週五(6月30日)，黃金市場仍處於守勢，隨著通脹壓力與預期一致上升，金價試圖進入中性區間。

美國商務部週五公佈，5月份核心個人消費支出(PCE)價格指數環比上漲0.3%，4月份的漲幅為0.4%。通貨膨脹率的上升符合經濟學家的預期。

與此同時，5月份核心通脹率同比上升4.6%，比4月份4.7%的漲幅略低。核心通脹率年率略低於預期，經濟學家預測數據將保持不變。然而，從更廣泛的趨勢來看，通貨膨脹率仍然居高不下，是美聯儲2%目標的兩倍多。

然而，總體通脹率的下降速度快於核心價格。報告稱，5月PCE物價指數環比增長0.1%，而4月份的增幅為0.4%。

5月PCE物價指數同比上升3.8%，低於4月份修正後的4.3%。

（圖源：彭博社）

從消費數據來看，報告指出，隨著個人收入超過支出，消費者似乎正在建立一個安全網。報告稱，個人收入環比增長0.4%，好於預期。經濟學家原本預計增長0.3%。

與此同時，個人支出增長0.1%，低普遍預測為增長0.2%。

（圖源：彭博社）

有機構指出，雖然通脹數據顯示出了一些進步的跡象，但通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標，交易員目前仍預計美聯儲將在下個月的會議上恢復加息。消費者支出的疲軟與最近的數據形成鮮明對比，這些數據描繪了一幅富有彈性的經濟圖景，而不是處於衰退邊緣，這在很大程度上是由於勞動力市場的強勁造成的。低失業率和穩定的工資增長使許多美國人能夠在物價高企的情況下繼續購買一系列商品和服務。然而，其他公司卻在苦苦掙扎。有跡象表明，隨著疫情帶來的過剩儲蓄減少，家庭越來越依賴信用卡，而且拖欠率也在上升，這種潛在的脆弱性，加上對信貸狀況將進一步收緊的預期，仍然是經濟擴張的主要威脅。數據顯示，儲蓄率升至4.6%，與2022年1月以來的最高水準持平，表明美國人在消費習慣上變得更加謹慎。

凱投宏觀副首席經濟學家Andrew Hunter表示，儘管核心通脹率仍居高不下，但消費低迷導致的經濟活動疲弱，將迫使美聯儲在7月份最後一次加息後結束緊縮週期。

“即使考慮到6月份的回升，在汽車銷售反彈的報告之後，我們估計第二季實際消費增長將放緩至年化1%左右。因此，我們仍預計第二季整體GDP增速將大幅放緩，折合成年率將降至0.5%。”“總的來說，沒有什麼可以阻止美聯儲在7月底的FOMC會議上再次加息，但隨著消費增長和核心通脹失去動力，我們仍然認為加息將是最後一次。”

目前芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具預測，數據公佈後，美聯儲再次加息後出現長時間停頓的可能性更高。

在最新經濟數據出爐後，黃金市場正努力尋找方向。現貨黃金短線拉升7美元至1913.81美元/盎司，隨後回落至1910美元/盎司下方，之後再次反彈並刷新日高至1918.44美元/盎司。

（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

由於市場預期美聯儲及全球央行將進一步升息，令金價前景黯淡，金價週五料錄得三個季度以來的首次下跌。

截至撰稿，黃金本季度累計下跌3.3%。

“通脹仍令人擔憂，且各國央行暗示將繼續升息，令持有黃金的機會成本上升，黃金因此正失去部分光彩，”ActivTrades資深分析師Ricardo Evangelista表示，“黃金投資者的整體情緒在某種程度上看空。”

本周公佈的一系列數據顯示美國經濟活力強勁，並鞏固了對進一步收緊政策的押注，金價週四一度承壓跌穿1900美元大關，為3月中以來首次。

美聯儲主席鮑威爾表示，多數美國央行政策制定者預計，到今年年底，他們將需要至少再加息兩次。

加息令黃金承壓，因為加息往往會推高債券收益率，進而提高持有無收益黃金的機會成本。

市場參與者正在關注今天公佈的5月份PCE數據。

“市場正在消化這種說法，核心通脹仍在經濟中揮之不去，而經濟表現仍不錯，這證明在更長時間內維持高利率是合理的，”Metals Focus資深顧問Harshal Barot表示。

“市場現在已經完全排除了2023年降息的可能性，”他補充說。