週一(7月27日)，現貨黃金和白銀價格雙雙走高，原因是美國與伊朗衝突暫時降溫後，原油價格明顯回落，緩解了由能源價格引發的通脹衝擊。不過，在本周美聯儲利率決議出爐前，市場整體持倉仍偏謹慎，貴金屬走勢繼續受到宏觀不確定性與利率預期的雙重牽制。

現貨黃金週一收報每盎司4,075.60美元，上漲0.59%；現貨白銀報每盎司58.290美元，上漲0.45%。儘管金價仍穩守4,000美元關口上方，但美國利率前景仍是黃金面臨的主要宏觀風險。市場目前計入了美聯儲本週三加息25個基點的相當概率，但並非壓倒性預期，這意味著若聯儲維持偏緊政策並反駁市場對寬鬆的押注，黃金的上行動能可能受到抑制。

油價大跌緩解通脹壓力

市場人士指出，霍爾木茲海峽仍是能源市場乃至黃金的核心風險溢價來源。該水道在伊朗戰爭爆發前每天承載約1,500萬桶波斯灣原油運輸，而近期的航運中斷迫使海灣產油國更多依賴管道替代方案，但這些管道並不足以完全替代霍爾木茲海峽的運輸能力。

週一，美國和伊朗互相攻擊暫停的消息迅速壓低了原油價格。布倫特原油收於每桶85.87美元，跌6.3%；美國原油收於每桶82.61美元，跌7.5%。油價回落減輕了部分能源驅動的通脹壓力，也幫助美國國債收益率走低，但航運通道尚未恢復正常，這使黃金仍受到地緣政治頭條風險支撐，同時更高的實際利率風險又限制了追漲買盤的延續性。

美股份化 美債收益率回落

風險資產方面，美國股市週一收盤漲跌互現。受局勢緩和利好燃料敏感板塊影響，道瓊斯工業平均指數上漲0.5%，標普500指數上漲不足0.1%，納斯達克綜合指數則下跌0.2%，顯示科技股承壓。

債市方面，基準10年期美國國債收益率在4.6%附近交投，較上周五尾盤回落；美元指數則表現偏軟，整體接近持平。外部市場的這一組合通常意味著，油價下跌和收益率回落對黃金構成一定支撐，但若美元和實際利率重新走強，貴金屬漲勢可能面臨壓制。

黃金白銀關鍵技術位曝光

從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4,162.36至4,214.34美元的阻力區間；若能持續突破，後續將指向50日均線4,221.46美元，進一步上看4,382.62美元。空頭方面，若金價跌破3,959.80美元，下一步下行目標將指向3,942.10美元和3,886.46美元。短線來看，第一阻力位在4,166.13美元，其次是4,202.71美元；第一支撐位在4,072.40美元，其次是4,041.65美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上63.28美元，若突破該位，價格將進一步指向70.65至72.08美元阻力區間。空頭的下一目標則是跌破接近58.82美元的20日均線，若失守，後續下行目標將看向54.78美元和45.00美元。短線阻力位分別為60.10美元和60.94美元，支撐位則在58.82美元和54.78美元。