週五（7月24日）美市盤中，現貨黃金和白銀雙雙走高，貴金屬在前一交易日大幅回落後暫時企穩。交易員一邊消化更強勁的美國勞動力市場信號、歐洲央行維持利率不變以及偏高的原油價格，一邊繼續關注堅挺的美國國債收益率和美元走勢。截至發稿，現貨黃金交投於4063.88美元/盎司一線，日內上漲0.35%；現貨白銀報58.601美元/盎司，上漲1.6%。

（圖源：FX168）

黃金守住4020美元上方

盤中，金價早間波動區間為4021.81美元至4069.97美元，雖然較週四低點有所回升，但仍未能站穩最新技術圖景中提到的4067美元和4139美元兩道阻力位。白銀早間區間為57.068美元至58.684美元，價格重新回到接近58.22美元的50週期移動均線上方，但仍低於58.56美元至59.94美元的阻力區域。

從更廣泛的倉位和宏觀背景看，最新一批重要經濟數據公佈後，市場對美聯儲的定價仍沒有像此前較溫和的消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據所暗示的那樣轉向明顯鴿派。歐洲央行（ECB）將存款利率維持在2.25%不變，主要再融資利率維持在2.40%，邊際貸款利率維持在2.65%，並繼續強調能源價格衝擊的強度和持續時間。

美國就業數據強化利率預期

美國方面，截至7月18日當周，首次申請失業救濟人數減少2.2萬人至18.7萬人，創1969年9月以來最低水準；前一周數據則被上修至20.9萬人。該數據強化了市場對“裁員仍處於歷史低位、但招聘動能已經放緩”的判斷。與此同時，10年期美國國債收益率接近4.70%，美元指數（DXY）接近101.39，這使黃金一方面繼續獲得地緣政治風險帶來的避險支撐，另一方面又受到高收益率和美元走強的壓制。

中東航運風險仍在發酵

霍爾木茲海峽局勢目前更接近“通行仍開放但高度緊張”的狀態，而非正常化運營環境。美國與伊朗之間的緊張關係仍圍繞對這條水道的控制展開，胡塞武裝對紅海沙特油輪的襲擊則進一步擴大了航運風險範圍，也讓海灣地區的出口路線更加複雜。布倫特原油一度升破102美元後回落至約97.67美元，美國原油則在89.76美元附近交投，但能源風險溢價依然存在。

對黃金而言，這種環境呈現雙向影響：地緣政治風險支撐避險買盤，但高油價又會抬升通脹預期、支撐美債收益率，從而限制無息資產的上行空間。對更廣泛的市場來說，當前組合仍是油價維持高位、收益率堅挺、美元穩定，而白銀則繼續扮演貴金屬板塊中波動更大的高貝塔品種。

交易員盯緊下周美聯儲

交易員目前重點關注美聯儲在7月29日政策決議前的溝通、即將公佈的閃電PMI數據、失業救濟申請是否延續走勢，以及霍爾木茲海峽或紅海航運是否出現新的中斷。技術面上，若金價持續突破4067美元，將改善短線結構，並有望進一步指向4139美元和4150美元；若跌破4030美元，則3998美元支撐位將重新成為焦點。

從更具體的技術結構看，現貨黃金空頭目前仍佔據近端技術優勢，因為價格仍低於約4067美元的50週期移動均線和約4063美元的100週期移動均線，趨勢線阻力則繼續位於4150美元附近。多頭的下一目標是重新站上4067美元，隨後看向4139美元和4150美元；空頭的下一目標則是跌破4030美元，進一步下看3998美元和3957美元。首個阻力位見於4064.90美元，其後為4067美元；首個支撐位見於4030美元，其後為3998美元。

白銀方面，多頭在價格自57.10美元支撐位反彈並重新站上58.22美元附近的50週期移動均線後，短線結構有所改善。若銀價進一步突破58.56美元，下一目標將指向59.94美元和60.95美元；若跌破57.10美元，則56.12美元和54.69美元將成為更深層支撐。首個阻力位見於58.56美元，其後為59.94美元；下一支撐位見於57.10美元，其後為56.12美元。