隨著美國與伊朗接近達成和平協議的預期升溫，黃金與白銀週四（5月7日）再度走強。現貨黃金一度升至4750美元附近，白銀漲幅超過3%。多位華爾街策略師表示，如果美伊衝突最終結束，貴金屬市場此前因戰爭和高利率預期受到壓制的上漲動能，可能重新全面釋放。

CNBC報導稱，市場人士普遍認為，2025年推動黃金和白銀創下歷史紀錄的大牛市，可能會因美伊和平協議達成而重新加速。

週四美市早盤，現貨黃金上漲超1.5%，升至4760美元/盎司附近。與此同時，現貨白銀上漲6%，突破82美元/盎司關口。

此前，黃金和白銀在2025年分別累計大漲66%和135%，創下歷史級別行情。但進入2026年後，貴金屬市場波動明顯加劇：白銀期貨在1月底錄得自1980年代以來最大單日跌幅，而黃金也較1月高點回落超過10%。

自2月28日美伊戰爭爆發以來，黃金“避險資產”的傳統邏輯一度受到挑戰。分析人士指出，油價飆升推高通脹預期，市場擔憂美聯儲維持高利率甚至重新加息，美元同步走強，加上部分交易員獲利了結，共同壓制了黃金表現。

貴金屬網站Metals Daily首席執行官Ross Norman表示，黃金在戰爭爆發前已處於“嚴重超買”狀態，因此戰爭反而給市場提供了獲利回吐與整理機會。

不過，隨著美伊和平協議希望重新升溫，市場情緒正在發生逆轉。Norman形容：“現在就像黃金和白銀的手刹被鬆開了一樣。”

BNP Paribas Fortis首席策略官Philippe Gijsels則表示，目前貴金屬的回調只是“整理階段”，長期牛市邏輯並未改變。

他指出：“我們預計黃金和白銀的長期牛市將恢復，並在不遠的將來、甚至可能就在今年，再創歷史新高。”

Gijsels認為，各國央行持續減持美國國債、增持黃金，結構性高通脹環境，以及投資者對真實資產需求上升，都是繼續支撐貴金屬上漲的核心因素。

與此同時，白銀的工業需求仍然強勁。Solomon Global董事總經理Paul Williams表示，綠色能源、太陽能和AI基礎設施擴張，正在持續推高白銀需求，而實物白銀供應依舊緊張。

他指出，美伊衝突反而進一步強化了全球發展太陽能等能源替代方案的需求，而AI相關產業對白銀的消耗也仍在快速增長。

Williams表示，如果美伊最終簽署和平協議，白銀可能同時受益於經濟情緒改善、工業需求回升以及投資者風險偏好增強；而如果談判失敗，黃金或將首先受益於避險買盤，但由於白銀市場供給更緊張，其漲勢可能很快追上黃金。