油價高企繼續加劇市場對通脹的擔憂，迫使投資者削減對今年降息的押注，而這一變化正在對黃金價格造成壓力。

由於通脹壓力上升，美聯儲週三維持利率不變，並表示正在公開討論是否將貨幣政策立場從偏向寬鬆調整為更加中性的立場。

過去一周，所有發佈政策聲明的主要央行均表示，在地緣政治和經濟不確定性升高的背景下，將對貨幣政策採取觀望態度。

美銀：黃金短期遇阻，但長期仍看漲

美國銀行大宗商品分析師在最新報告中表示，黃金短期內可能繼續面臨壓力，但該行仍維持長期看漲預期，並繼續將未來12個月金價目標維持在6000美元/盎司。

分析師表示，黃金近期遭遇“氣穴”，原因是市場圍繞通脹擔憂和美聯儲反應函數進行重新定價，導致黃金與油價之間呈現反向關係。儘管這種擔憂仍未消散，但美國經濟政策不確定性持續存在，財政赤字維持高位，美元走弱也應繼續為黃金提供支撐。

在官方預測中，美國銀行將2026年黃金平均價格預期上調至5093美元/盎司，略高於此前4988美元/盎司的平均預測。

儘管長期前景仍受到看好，但黃金短線表現疲弱。現貨黃金最新報4604美元/盎司，日內下跌近0.5%，本周跌幅超過2%，並有望錄得連續第二周下跌。

市場人士認為，在油價上漲推升通脹預期、央行降息路徑變得更加不確定的背景下，黃金短期內仍可能受到實際利率和美元走勢的雙重影響。

白銀預期被大幅上調

與此同時，美國銀行對白銀仍保持堅定看漲態度。儘管中東局勢混亂可能威脅全球經濟增長，並削弱部分工業需求，但該行仍上調了對白銀價格的預測。

美國銀行目前預計，今年白銀均價將在85.93美元/盎司左右，較此前75美元/盎司的平均預期上調近15%。

美國銀行分析師表示，太陽能行業需求仍是白銀市場的重要支柱。雖然來自太陽能面板製造商的白銀需求正在下降，但這還不足以使今年白銀市場轉為供應過剩。

這意味著，即便工業需求受到能源危機和經濟放緩拖累，白銀市場仍可能保持結構性緊張。

美國銀行還指出，當前能源危機雖然可能在短期內拖累經濟增長和金屬需求，但從長期看，它也可能推動能源進口國加快電氣化投資。

分析師表示，他們承認能源中斷正在帶來不利影響，並已根據經濟團隊的最新估算下調金屬需求預期。不過，他們同時認為，持續的能源危機將激勵能源進口國增加對經濟電氣化的投資，從而為白銀和基礎金屬創造長期工業需求。