瑞銀(UBS)在美聯儲下一次利率決議前指出了兩類值得關注的投資機會。此前，美國就業數據強於預期，推動市場進一步押注美聯儲可能在9月加息。

(截圖來源：Finbold)

這一判斷的背景是，美國8月非農就業人數增加16.2萬人，遠高於市場預期的5.5萬人，同時失業率維持在4.1%。數據公佈後，交易員將美聯儲9月加息的概率提高至約60%。

儘管加息預期升溫，瑞銀仍然看好股票市場，並認為，如果美聯儲加息導致市場出現回調，反而可能提供一個買入機會。

雖然收益率上升可能給部分對利率敏感的行業帶來壓力，但瑞銀表示，經濟增長保持韌性、企業盈利改善，以及人工智慧基礎設施、電力需求和資源領域持續獲得投資，都有望繼續為股市提供支撐。

瑞銀指出，如果美聯儲加息是因為經濟表現強勁，那麼對於股票市場而言，這通常比因持續通脹壓力而被迫加息更加有利。

與此同時，瑞銀還將中長期政府債券視為固定收益市場中頗具吸引力的投資領域。

該行警告稱，如果市場進一步上調對利率路徑的預期，可能會限制持有短期和中期債券投資者的回報。因此，與持有現金相比，瑞銀已不再認為鎖定這些期限債券的收益率具有足夠吸引力。

相反，瑞銀認為，近期長期債券收益率上升已經改善了長久期債券的風險回報特徵，不僅能夠提供更具吸引力的收益潛力，同時也可以發揮更好的投資組合分散作用。

黃金仍扮演重要對沖角色

儘管股票和長期債券是瑞銀在美聯儲會議前最青睞的兩類投資機會，但該行仍然認為，黃金是投資組合中重要的風險對沖工具。

實際利率上升以及美元走強，短期內可能給黃金價格造成壓力。不過，瑞銀認為，地緣政治風險、通脹前景的不確定性以及財政問題，仍將繼續支撐黃金作為投資組合避險工具的價值。

瑞銀補充稱，如果通脹重新加速，或者能源市場出現供應中斷，大宗商品同樣可以幫助投資者實現資產配置多元化。

隨著市場越來越多地押注美聯儲將再次加息，瑞銀認為，在美聯儲下一次利率決議之前，股票和長期債券是目前最具吸引力的兩類投資機會。