本週三(3月18日)投資者將關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，以瞭解在美以對伊朗發動打擊的背景下，美國央行如何權衡經濟面臨的多重風險。

市場預計，官員們將連續第二次會議把基準利率維持在3.5%至3.75%的區間不變。不過，政策制定者們很可能正在深入討論，中東戰爭將如何對美聯儲雙重使命的兩端都構成壓力——以及若為應對經濟增長放緩的風險而採取行動、是否會進一步助長已經連續五年高於美聯儲目標的通脹。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示：“每當美聯儲的雙重使命變成相互博弈的雙重目標時，內部就理應出現爭論。現實是，我們不像其他一些央行那樣，可以簡單忽視通脹問題，因為高通脹已經持續了五年，而且其固化的風險與日俱增。”

（油價上漲可能擠壓消費者 來源：Nymex）

美聯儲官員將於華盛頓時間週三下午2點發佈會後聲明。鮑威爾將在30分鐘後舉行新聞發佈會。

新的經濟預測

政策制定者將發佈最新經濟預測，這可能揭示他們如何解讀近期經濟數據和地緣政治事件。接受彭博新聞調查的經濟學家預計，官員們將把今年的降息預期修正為兩次、每次25個基點，高於去年12月預測的一次降息。

自美聯儲1月會議以來公佈的數據顯示，即使在中東衝突推高油價之前，通脹依然處於高位。而勞動力市場方面的消息則好壞參半：1月就業報告強勁，但2月非農就業人數卻意外下降。

官員們對通脹、GDP和失業率的預測，可能會為外界提供線索，說明他們預期油價衝擊將在更長期內如何影響美國經濟。

政策聲明

聯邦公開市場委員會（FOMC）可能會在會後聲明中提及伊朗衝突，指出這給地緣政治局勢和美國經濟增添了不確定性。官員們還可能需要更新他們對勞動力市場的描述，以反映近期就業數據的波動。與此同時，美聯儲觀察人士也希望看到，在近期能源價格上漲之後，官員們將如何描述通脹形勢。

（近期就業數據表現不一 來源：美國勞工統計局）

美聯儲1月會議紀要顯示，幾位官員本會支持在措辭中承認利率未來路徑面臨“雙向風險”，這表明如果通脹持續頑固高企，他們願意接受進一步加息。接受彭博新聞調查的經濟學家中，近一半預計本次會議會納入這一表述，但疲弱的就業數據以及與伊朗衝突相關的不確定性，可能會削弱對加息的支持。

美聯儲理事Stephen Miran在3月6日表示，如果官員們本周維持利率不變，他將投下反對票。這延續了他自去年9月加入美聯儲以來在每次會議上都主張更快降息的立場。理事Christopher Waller以及負責監管事務的副主席Michelle Bowman也可能支持降息，因為他們已釋放出對勞動力市場脆弱性的擔憂。

新聞發佈會

鮑威爾很可能會強調，官員們需要更多時間來觀察與伊朗的衝突會持續多久，並評估其將如何傳導至經濟增長和通脹。他也很可能會強調當前高度不確定的環境，以及美聯儲需要保持政策選擇的開放性。

記者們還可能提出問題，詢問鮑威爾是否計畫在其主席任期於5月結束後繼續留在美聯儲。美國總統唐納德·特朗普已提名曾任美聯儲理事的Kevin Warsh接替鮑威爾出任主席。但來自北卡羅來納州的共和黨參議員Thom Tillis阻止了Warsh的參議院確認程式推進，並表示在司法部針對美聯儲的調查結束之前，他不會投票支持推進Warsh的任命。

美國一名法官上周阻止了司法部今年1月就翻修成本問題向美聯儲發出的傳票，但美國檢察官Jeanine Pirro誓言將提出上訴。目前尚不清楚鮑威爾會在多大程度上回應這一話題，因為在最近幾次新聞發佈會上，他都回避了類似問題。