在美聯儲今年首次降息之後，國際金價維持在3600美元/盎司上方高位盤整，儘管出現獲利了結壓力，但市場分析人士普遍認為，黃金的長期上漲趨勢依然穩固。

美聯儲溫和降息引發市場分歧

美聯儲本週三宣佈降息25個基點，美聯儲主席鮑威爾在記者會上強調，這是一種“風險管理”性質的決定，而非信心十足的政策轉向。他直言：“這不是轉向，而是一個謹慎的舉措。”

Bolvin Wealth Management Group 總裁 Gina Bolvin 也指出：“美聯儲25個基點的降息釋放出明確信號：就業市場疲軟與頑固的通脹迫使決策者採取行動，但幅度有限。”

這種溫和立場支撐了美元，令黃金短期走勢承壓。FX Empire 市場分析師Christopher Lewis評論道：“我認為目前的任何回調最終都會成為買入機會，3650美元/盎司與3600美元/盎司水準都是支撐位。”

投資者黃金配置比例意見不一

隨著黃金在長期上行通道中站穩，市場的焦點轉向一個老問題：投資者應當配置多少黃金？

法國興業銀行近期將黃金倉位提升至多資產投資組合的最高10%，並預計未來金價將在2026年之前接近4000美元/盎司。Gabelli Funds的Chris Mancini建議投資者在投資組合中持有5%至10%的黃金，他指出：“投資者對黃金仍然相當冷漠，儘管金價近期大漲，但主流市場興趣不大。”

Catalyst Funds的CIO David Miller則更為激進，他建議持有15%黃金。他強調：“由於市場對美元缺乏信心，投資者越來越傾向於把黃金作為避險資產。”

KraneShares的Jerry Prior表示，他們的基金黃金配置比例為8%到9%，因金價上漲一度提升至12%，隨後選擇了部分獲利了結。

State Street投資管理公司黃金策略主管Aakash Doshi在此前採訪中直言：“我們知道0%太低了，黃金至少應占3%，最高10%也能在投資組合中表現良好。”

基本面支撐黃金長期走高

分析人士普遍認為，經濟和地緣政治不確定性、央行持續買入，以及對美元的信任下降，都是支撐金價的核心因素。Miller 特別指出：“考慮到美國政府負債36萬億美元、赤字1.9萬億美元，不可避免要逐步貶值美元，而黃金無法被印刷或貶值。”

Lewis 也補充說：“我對做空黃金沒有興趣。全球央行都在囤金，加上地緣政治局勢緊張，這些都在推升金價。”

編輯點評

儘管美聯儲的謹慎降息帶來短期波動，黃金依然被視為“逢低買入”的品種。投資者在實際操作中分歧明顯，建議比例從3%到15%不等，但一致觀點是：黃金在全球經濟與政治風險背景下，仍是不可或缺的投資組合組成部分。