儘管黃金仍在4700美元/盎司附近獲得初步支撐，但金價始終無法有效突破4800美元關口。中東停火與和平談判前景仍充滿不確定性，但避險資金更多流向美元，加上油價高企推升通脹擔憂，市場對美聯儲降息預期進一步降溫，黃金短線面臨回調壓力。
儘管黃金持續在4700美元/盎司附近獲得初步支撐，但市場仍陷入橫盤震盪，始終無法有效突破4800美元/盎司。地緣政治不確定性雖然依舊存在，但當前更明顯地支撐了美元這一避險資產，而非黃金。
隨著中東停火和和平談判前景仍不明朗，部分分析師認為，下周黃金市場可能重新測試更寬交易區間的底部。與此同時，油價上漲加劇通脹擔憂，可能迫使美聯儲在可預見未來維持當前貨幣政策不變。
FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga表示：“隨著通脹衝擊擔憂升溫，各國央行可能會維持利率不變，甚至未來進一步加息。”
他指出：“這種鷹派現實對零收益黃金構成利空，儘管市場仍處於避險情緒之中。”
Otunuga補充稱，圍繞伊朗衝突的混亂和不確定性，已經消除了市場對美聯儲2026年降息的希望。
他表示：“因此，市場預計4月利率將維持不變，鮑威爾將成為焦點。”
從技術面看，Otunuga指出，金價已重新跌破100日簡單移動均線。如果周線收盤低於這一水準，可能打開通往4600美元和4450美元的下行空間。若金價守住4700美元上方，多頭則可能瞄準位於4870美元和4900美元附近的50日均線。
美聯儲會議來襲，降息預期明顯降溫
展望下周美聯儲會議，圍繞貨幣政策的市場預期近期大幅波動，主要受到經濟與地緣政治動盪影響。
上個月，市場一度開始押注年底前存在小幅加息可能。不過，這一低概率情景如今已被市場消化出局，投資者重新在“美聯儲是否會降息”之間搖擺。
上周，市場預計年內降息的概率約為50%；但目前，市場認為美聯儲放鬆政策的概率已降至不到40%。
與此同時，美國參議院銀行委員會已啟動凱文·沃什出任新一任美聯儲主席的確認程式。不過，外界預計在5月中旬鮑威爾任期結束前，沃什不太可能完成確認。
長期基本面仍支撐黃金，但短線區間難破
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，儘管黃金仍被困在4650至4850美元/盎司的約200美元區間內，但長期基本面仍然穩固。
他說：“只要美國經濟繼續展現韌性，即便增長步伐溫和，美聯儲主席鮑威爾就不太可能明顯改變立場。”
Hansen認為，更令人擔憂的是美國公共財政的走向。關稅相關償付款項以及高企的軍事支出正在加大財政壓力，並進一步推高本已龐大的債務負擔。
他表示：“展望未來，黃金的底層邏輯仍然完好。一旦圍繞伊朗的地緣緊張局勢開始緩和，投資者關注點可能重新回到此前支撐黃金上漲的結構性因素。”
全球央行密集登場，通脹數據成市場焦點
除美聯儲外，日本央行、加拿大央行、英國央行和歐洲央行也將在本周召開貨幣政策會議。由於中東局勢持續混亂，市場普遍預計這些央行將維持觀望立場。
經濟學家表示，市場還將密切關注通脹數據。美國政府將公佈第一季度GDP初值以及個人消費支出物價指數（PCE）報告。
分析人士指出，這些通脹數據對應3月情況，預計將反映伊朗戰爭對消費者價格造成的影響。
技術面轉弱，金價四周連漲或終結
除通脹壓力外，部分分析師警告稱，黃金技術前景正在惡化，因為金價未能守住4800美元上方。
雖然黃金在4700美元附近獲得初步支撐，但本周結束了此前連續四周上漲的勢頭。現貨黃金週五收報4710.61美元/盎司，較上周五下跌120.76美元，跌幅達2.5%。
（圖源：FX168）
Forex市場分析師Razan Hilal表示，黃金和白銀均面臨潛在下行風險，目前價格分別位於4880美元和84美元/盎司下方。
她指出：“從日線圖看，黃金正在形成一種盤整結構，自4080美元水準以來低點逐步抬高，但高點仍受限於4880美元阻力下方。”
Hilal稱，這一結構類似於2026年2月反彈至3月高點後的走勢，目前市場重點關注兩種情景：一是向上突破阻力位，二是跌破趨勢線支撐。
下周重點經濟事件
週一： 日本央行貨幣政策決定
週二： 美國消費者信心指數
週三： 美國新屋開工和營建許可、加拿大央行貨幣政策決定、美聯儲貨幣政策決定
週四： 英國央行貨幣政策決定、歐洲央行貨幣政策決定、美國第一季度GDP、美國PCE、美國初請失業金人數
週五： ISM製造業PMI