週三，現貨黃金（XAU/USD）小幅走低，儘管美元整體依然承壓，但中東局勢的持續演變仍在主導更廣泛的市場情緒。美市盤中，現貨黃金交投於4807美元附近，稍早在亞洲時段一度觸及4871.45美元，創下一個月新高。

（圖源：FX168）

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：“黃金和白銀在隔夜觸及高位後，目前僅出現了溫和且常規性的獲利回吐。”

他進一步指出：“近幾個交易日，金價在市場風險偏好改善時上漲，而在避險情緒升溫時反而下跌，這與黃金傳統上的避險資產角色形成了背離。當前，交易員更關注貨幣政策趨緊以及通脹壓力所帶來的影響。”

隨著美國與伊朗有望重啟談判，市場對局勢緩和的預期有所升溫。美國總統特朗普在接受福克斯商業頻道採訪時表示，“伊朗戰爭可能很快就會結束。”有報導稱，在當前為期兩周的停火協議到期之前，雙方最早可能於本周展開第二輪和平談判。

伊朗官方媒體則報導稱，一個巴基斯坦代表團正在前往伊朗途中，旨在傳達來自美國的資訊，並說明第二輪談判的相關安排。

不過，局勢依然存在較大不確定性。據《華盛頓郵報》報導，五角大樓正準備在未來幾天向中東增派數千名士兵，顯示特朗普政府正在進一步加大對伊朗的施壓力度，以推動協議達成。

這使得市場情緒在謹慎樂觀中依舊保持脆弱。儘管外交解決方案看似仍有希望，但風險並未真正解除。與此同時，美國對霍爾木茲海峽的封鎖仍在持續，這也限制了原油價格的下行空間。截至發稿，西德州中質原油（WTI）交投於89美元附近，儘管日內早些時候一度跌至85美元附近，創下逾三周低位。

美國中央司令部司令、海軍上將布拉德·庫珀表示：“美國部隊已經通過海上手段，完全阻斷了伊朗進出口相關的經濟貿易。”與此同時，伊朗革命衛隊警告稱，如果美國繼續對伊朗船隻實施封鎖，伊朗將阻斷整個海灣及阿曼海的進出口活動。

儘管油價仍處於高位，但較近期高點的回落已緩解了市場對通脹的擔憂，也降低了美聯儲進一步收緊貨幣政策的壓力，從而重新點燃了市場對降息的預期。這一變化理論上有利於不產生利息收益的黃金。

不過，圍繞美聯儲未來政策路徑的不確定性依然存在，市場仍在評估中東戰爭對美國經濟帶來的影響。這強化了市場對美聯儲未來幾個月維持利率不變的預期，而這仍然對黃金構成一定阻力，並在地緣政治緊張持續升溫的背景下，削弱了黃金的避險吸引力。

克利夫蘭聯儲主席Beth Hammack週三表示，“當前利率水準處於一個不錯的位置”，並補充稱，基準情境仍是“在一段時間內維持不變”。她還指出，“通脹預期看起來總體上仍受到較好控制”，但同時強調，“我們必須關注能源因素對通脹和消費支出的影響”。

技術面分析：黃金在4小時圖上測試200週期均線阻力

（圖源：FXStreet）

財經網站FXStreet撰文稱，從技術面來看，4小時圖顯示，多頭在4837美元附近的200週期簡單移動均線（SMA）上方面臨明顯阻力，但價格仍守在4637美元附近的100週期均線之上，表明金價目前總體仍處於區間整理之中，並保持溫和偏多傾向。

14週期相對強弱指數（RSI）目前位於57附近，顯示整體動能仍偏積極，但尚未進入超買區域；與此同時，MACD指標仍維持在零軸上方，意味著儘管上方長週期均線壓制明顯，但多頭動能仍未完全消退。

上行方面，若金價能夠持續突破200週期均線壓制，可能意味著當前震盪區間被有效上破，並進一步增強市場買盤興趣，後續目標有望指向5000美元關口。

下行方面，當前4800美元附近區域構成短線初步樞軸位，更關鍵的動態支撐則位於100週期均線4637美元附近。若金價出現更深幅度回調，該區域可能重新吸引買盤入場，並延續當前整體偏建設性的走勢格局。