隨著美國與伊朗停火延長、重啟談判以及達成更長期和平協議的預期不斷升溫，全球市場正在經歷一輪明顯的“去戰爭溢價”重估。美股延續漲勢、風險資產回暖，黃金與美元則回吐部分地緣避險漲幅，而原油、匯市與比特幣的走勢也在這一過程中呈現出更為複雜的聯動特徵。市場人士指出，當前投資者並不一定需要看到一份已經簽署完成的最終和平協議，只要有足夠證據表明談判仍在推進，風險偏好就足以獲得支撐。

美國總統特朗普週三（4月15日）在一檔播出的採訪中表示，伊朗戰爭“已經非常接近結束”，並稱德黑蘭當局正急於達成一項和平協議。

特朗普在接受福克斯商業頻道《Mornings with Maria》節目預錄採訪時表示：“我們已經在軍事上徹底擊敗了他們。我認為這場戰爭已經接近結束，在我看來，它非常、非常接近結束……如果我現在就撤出，他們也需要20年時間才能重建那個國家，而且我們的行動還沒有結束。”

他還補充稱：“我們拭目以待吧，我認為他們非常想達成協議。”

特朗普的最新表態發佈之際，市場對於美伊戰爭能夠通過外交方式解決的樂觀情緒正不斷升溫，儘管上週末的和平談判未能取得成果。

美聯社週三上午援引地區官員的話報導稱，美國與伊朗已“原則上同意”延長當前脆弱的兩周停火協議，以便為進一步外交斡旋爭取時間。

不過，一位美國高級官員對CNBC表示，美方“尚未正式同意延長停火”。

這位因涉及政府內部規劃而要求匿名的官員還稱：“美國和伊朗之間仍在持續接觸，以推動達成協議。”

多家媒體報導稱，在目前停火協議預計於下周到期前，雙方談判可能重新啟動。白宮一位官員週二上午對CNBC表示，華盛頓與德黑蘭之間的第二輪談判正在討論之中，但截至當時尚未正式敲定時間安排。

特朗普隨後在週二對《紐約郵報》表示，美伊新一輪會談“可能會在未來兩天內”於伊斯蘭堡舉行。

在週三播出的福克斯商業頻道採訪中，特朗普淡化了戰爭引發的全球市場動盪，並表示由於供應中斷而大幅上漲的油價很快會回落。

他再次為美國針對伊朗的軍事行動辯護，稱：“我們必須阻止他們擁有核武器，永遠不能讓這種事發生。”

特朗普還預測，一旦戰爭結束，“股市將會大漲，實際上它現在已經在上漲了”。

與此同時，隨著特朗普政府考慮與德黑蘭展開進一步會談，華盛頓方面仍在推進對霍爾木茲海峽的封鎖。霍爾木茲海峽是由伊朗在很大程度上控制的重要海上通道。

美國中央司令部週二深夜表示，這項封鎖措施已全面實施，目前“不允許船隻進出伊朗港口”，並稱此舉已“完全”切斷德黑蘭的國際海上貿易。

美股延續漲勢，風險偏好回暖推動標普與納指走高

週三，美股基準股指標普500指數與以科技股為主的納斯達克指數繼續上漲。投資者一邊消化新一輪企業財報，一邊評估中東局勢緩和的最新信號。

美市盤中，道瓊斯工業平均指數下跌0.39%，標普500指數上漲0.4%，納斯達克綜合指數上漲1.05%。

（圖源：FX168）

如果當前漲勢延續，標普500指數有望錄得自本輪中東衝突爆發以來的首個收盤新高，而盤中水準也已逼近歷史高點。這顯示出，在經歷戰爭衝擊後，投資者已準備在局勢出現任何緩和跡象時重新配置風險資產。

Futurum Equities首席市場策略師Shay Boloor表示，市場不需要一份完整協議就能上漲，只需要看到談判將發生的證據即可。他指出，投資者之所以仍願意回到市場，一方面是因為中東局勢存在緩和希望，另一方面則是AI投資熱潮依舊強勁，讓資金很難長時間停留在場外。

銀行股和科技股成為盤面主要支撐。美國銀行和摩根士丹利在財報提振下分別上漲1.9%和4.4%，標普金融板塊上漲0.6%。與此同時，資訊技術板塊上漲1.5%，量子計算概念股集體走強，Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Arqit Quantum分別上漲11.8%、15.9%和18.8%。

個股方面，Broadcom在Meta延長定制晶片合作協議後上漲3.1%；Snap因宣佈裁員約1000人而上漲近8%；而Allbirds則因轉向AI基礎設施業務，股價暴漲逾8倍，成為當日市場最受關注的題材股之一。

黃金高臺跳水，避險交易退潮但長期邏輯未破

與美股走強相對應的是，黃金在此前連續走高後出現顯著回調。儘管美元整體仍承壓，但隨著美伊和談預期升溫，市場避險情緒明顯降溫，令金價在觸及高位後快速回落。

美市盤中，現貨黃金延續跌勢，現交投於4800美元/盎司略下方。

（圖源：FX168）

市場分析認為，黃金近期走勢已明顯偏離其傳統避險資產角色。Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff指出，黃金和白銀在觸及隔夜高點後，目前只是出現溫和且常規性的獲利了結。他認為，近幾個交易日，金價往往在風險偏好改善時上漲，而在避險情緒升溫時反而下跌，顯示當前交易員更關注的是貨幣政策、利率路徑以及通脹壓力，而不是單純的地緣政治風險。

一些機構還指出，黃金在3月的大幅調整並不意味著其避險屬性已經失效，而更像是在能源衝擊和高利率預期下的一場壓力測試。隨著油價飆升推升通脹預期，市場一度預期各大央行將更長時間維持高利率，這使美元和短期美債在短線內壓過了黃金的吸引力。

不過，若高油價開始進一步侵蝕經濟增長，並加大市場對政策失誤的擔憂，黃金仍有望重新成為主要防禦性資產之一。也正因如此，儘管近期高位回落，市場對黃金中長期配置價值的討論並未降溫。

原油高位震盪，霍爾木茲風險仍限制下行空間

原油市場則處於“緩和預期”與“供應風險”交織的敏感階段。隨著美伊談判預期升溫，市場對戰事升級的擔憂有所緩解，油價也從戰爭高點有所回落。不過，由於霍爾木茲海峽局勢依舊緊張，原油下行空間受到明顯限制。

當前，WTI原油交投於91美元略上方，布倫特原油則回落至95美元下方，但兩者仍顯著高於衝突爆發前水準。數據顯示，油價目前依然比戰前高出約31%至33%，這意味著戰爭帶來的能源溢價並未真正消失。

（圖源：FX168）

霍爾木茲海峽依然是市場最大的風險點之一。該海峽通常承擔全球約五分之一石油和液化天然氣運輸，是中東能源外運的關鍵通道。儘管市場押注停火有望延長，但美伊之間圍繞港口封鎖、航運安全以及海峽控制權的博弈並未結束，這也是原油價格遲遲無法明顯回落的重要原因。

國際貨幣基金組織已因戰爭推動的能源價格飆升而下調全球經濟增長預期，並警告稱，若衝突持續，全球經濟可能被推向衰退邊緣。國際能源署也指出，汽油、航空燃油等能源產品價格上漲已經開始對消費者形成實質性擠壓。

不過，從另一個角度看，若油價回落趨勢得以延續，通脹壓力也有望緩解，這將重新點燃市場對美聯儲未來降息的預期，進而對黃金、美股以及其他風險資產帶來進一步影響。

美元回吐大部分戰爭漲幅，但中期仍獲收益率支撐

在匯市方面，美元已經回吐了伊朗戰爭爆發後帶來的大部分漲幅。隨著停火與和談預期升溫，資金開始重新流向風險貨幣，美元避險溢價顯著回落。

美元指數在美伊衝突爆發後曾上漲逾3%，一度升至10個月高點100.64，隨後又跌回98.07附近，目前僅比戰爭開始前高出約0.5%。這表明，儘管戰爭初期的避險買盤非常強勁，但隨著市場情緒改善，美元強勢迅速降溫。

（圖源：FX168）

不過，多位市場人士指出，美元短期內雖然可能進一步回撤，但大概率不會輕易跌破今年低點95.55。背後的關鍵原因，在於美國資產仍然具備較強吸引力，資本並未出現明顯外流。

Numera Analytics首席經濟學家兼策略師Joaquín Kritz Lara表示，若美元想繼續明顯下跌，必須先看到美國資本流入減少，甚至出現資本外流，但目前市場並未出現這種情形。他指出，隨著企業財報表現穩健，且標普500逼近歷史高位，投資者仍相信美國資產能夠承受中東衝突帶來的衝擊。

美債市場同樣顯示海外資金需求依然穩固。聯邦數據顯示，外國持有美國國債規模從去年12月的9.271萬億美元上升至今年1月的9.305萬億美元，同比增長8%。較高的美債收益率以及市場對美聯儲降息預期的收縮，共同為美元提供支撐。

此前市場一度押注美聯儲將在2026年降息兩次，但隨著戰爭推高油價並再度加劇通脹擔憂，市場目前最多只計入一次降息。與此同時，歐洲央行面對能源衝擊，政策立場也可能轉向更偏鷹派，但從中期來看，美歐利差仍然明顯偏向美國資產，這意味著美元即便回落，跌勢也可能受限。

Brown Brothers Harriman全球外匯策略負責人Elias Haddad則指出，美元當前仍受制於美國財政信譽下滑、經常帳戶赤字持續以及市場對美聯儲政治化的擔憂，但這些利空與美債收益率優勢、美國資產吸引力之間相互抵消，使得美元未來六到九個月大概率維持區間震盪，而非單邊大跌。

比特幣沖高後轉入震盪，市場等待新的宏觀催化劑

加密貨幣市場同樣出現“利好兌現後整理”的走勢。比特幣此前一度升破75500美元，但週三開始高位回落，最低觸及73522.68美元，顯示短線資金在局部高位開始集中獲利了結。

（圖源：FX168）

市場數據顯示，過去24小時內，超過1.52億美元多頭頭寸被強制平倉，其中比特幣占比超過5000萬美元。高杠杆多頭在價格快速拉升後遭遇集中出清，直接形成了短線下行壓力。

與此同時，隨著比特幣未能有效突破76000美元這一關鍵心理和技術阻力位，市場也開始重新進入震盪整理區間。分析人士指出，在缺乏新增宏觀催化劑的背景下，投資者缺乏繼續激進推高價格的動力。

儘管如此，市場情緒並未明顯轉空。加密貨幣總市值雖回落至2.6萬億美元下方，但“恐懼與貪婪指數”仍維持在53，處於中性區域。這說明市場更多是在降溫預期，而非全面轉向看跌。

值得注意的是，儘管現貨比特幣ETF出現約2.91億美元資金流出，對短線走勢形成阻力，但據報導，大型“鯨魚”地址在此輪回調中增持了超過27000枚比特幣，顯示部分長期資金仍在利用波動進行佈局。

從邏輯上看，前一日比特幣的上漲部分受益於美伊局勢緩和與德黑蘭重啟談判的樂觀預期，但當相關消息被市場消化後，不少交易員選擇“賣事實”，鎖定利潤。同時，即便美國PPI數據走軟通常有利於風險資產，市場仍未因此形成全面突破，原因在於投資者已將注意力轉向月底的美聯儲利率決議。