儘管美國第四季度 GDP 爆冷跌至 1.4%，但頑固的通脹與中東地區“自伊拉克戰爭以來最強”的美軍集結，共同支撐金價重回 5000 美元大關，投資者正緊盯美國總統特朗普下周二的國情諮文以捕捉最後的“進攻信號”。
黃金在週末前重拾升勢，收復 5000 美元關鍵水位
在經歷了相對平靜的一周後，黃金在週末前成功奪回了 5000 美元/盎司的水準。由於擔心美國可能對伊朗發動襲擊，投資者正尋求避險工具，以規避地緣政治的不確定性和中東局勢的混亂。
週五（2月20日）美市尾盤，現貨黃金收報5107.17美元/盎司，日內大漲111.40美元，漲幅達2.23%。本周，金價上漲65.26美元，漲幅為1.29%。
（圖源：FX168）
金價重新衝破這一關鍵心理關口之際，美國總統特朗普已向該地區派遣了航空母艦、戰鬥機和偵察機，目標直指伊朗，這代表了自伊拉克戰爭以來美國在該地區部署的最強火力。
週四，中國商業衛星分析公司“覓熵”（MizarVision）在社交媒體上發佈的圖像展示了美國在卡塔爾、約旦和沙烏地阿拉伯基地的最新部署情況。
其中，來自約旦的圖像顯示，在穆瓦法克薩爾提空軍基地（Muwaffaq Salti Air Base）的停機坪上，整齊停放著 18 架 F-35“閃電II”隱身戰鬥機和 6 架 EA-18G“咆哮者”電子戰飛機。相關帖子並未說明圖像拍攝的具體時間或使用的衛星型號。
美國媒體報導稱，美軍似乎已做好準備，最早於本週末對伊朗發動空襲。據稱，特朗普正考慮進行一次有限規模的打擊，旨在迫使德黑蘭達成協議，放棄其核計劃。
伊朗方面則一直堅稱其核計劃是出於和平目的，並否認了有關其正在開發核武器的指控。
週四，特朗普在華盛頓舉行的首屆“和平委員會”（Board of Peace）會議上警告稱，如果不能達成協議，將會發生“糟糕的事情”。隨後，他設定了一個為期 10 到 15 天的最後期限。
然而，分析師指出，到目前為止，黃金的避險魅力仍顯局限，本周價格僅錄得 0.5% 的微弱漲幅。
“黃金市場對局勢反應冷淡，持續在 5000 美元附近橫盤，這凸顯了市場的懷疑：這次兵力集結究竟是迫使伊朗讓步的大規模恐嚇，還是特朗普已經準備好在衝突導致汽油價格飆升的情況下，將‘可負擔性’重新列入美國的議程，”盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen）表示。
法國外貿銀行（Natixis）貴金屬分析師伯納德·達達（Bernard Dahdah）在週五的一份報告中稱，如果美國對伊朗發動襲擊，金價可能上漲高達 15%。
“大部分漲幅將發生在最初的兩周內。此後，隨著市場看清影響並逐步適應，我們預計價格將開始回落，”他表示，“鑒於目前價格呈橫盤走勢，我們預計在襲擊開始後的兩周內，金價可能達到 5500 至 5800 美元。”
與此同時，Forex.com 市場分析師拉贊·希拉爾（Razan Hilal）指出，中東潛在的新衝突只是支撐投資者看漲黃金的一個因素。
“‘避險’情緒仍是全球市場的主旋律。對 AI 板塊波動、地緣政治摩擦升溫以及美中東緊張局勢的擔憂持續支撐著對防禦性資產的需求，”她在報告中寫道，“這種環境使得黃金和白銀的逢低買盤興趣保持完好。”
除了避險吸引力外，黃金作為貨幣資產也吸引了買盤，因為最新的美國經濟數據顯示第四季度經濟活動低迷，且通脹壓力依然頑固。
美國商務部經濟分析局（BEA）週五表示，第四季度國內生產總值（GDP）初值顯示經濟增長 1.4%，而第三季度的增幅為 4.4%。同時，BEA 稱核心PCE通脹在年底仍維持在接近 3% 的水準。
分析師認為，這對黃金是有利的邏輯：經濟疲軟可能迫使美聯儲降息，即使通脹居高不下。這將推低實際收益率，降低黃金作為無息資產的機會成本。
然而，儘管有這些數據，一些分析師指出美國貨幣政策路徑並不明朗。美聯儲 1 月紀要顯示，委員會仍不願放鬆利率。
Trade Nation 高級市場分析師大衛·莫裏森（David Morrison）表示，在當前環境下，黃金正“走在自己的節奏上”。
“這意味著它可能需要更長時間的鞏固，以幫助 MACD 指標回到中性水準，屆時新一輪上漲的條件才可能成熟，”他指出，“金價在週二跌破 4850 美元後，目前已穩步回升至 5000 美元上方，但仍處於該關口附近的橫盤整理期，目前尚無跡象表明其將大幅爆發或積累足夠動能去挑戰上月底的高點。”
“在特朗普警告伊朗必須就核計劃達成協議，並稱如果錯過 10 至 15 天的期限將會有‘壞事發生’後，投資者一直處於焦慮狀態。對美國可能對伊發動重大打擊的恐懼將令市場保持高度警惕，”富拓（FXTM）高級市場分析師盧克曼·奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，“如果本周能強勢收於 5000 美元上方，可能開啟通往 5100 美元及更高水準的路徑；若跌破 5000 美元，價格可能下探 4900 美元和 4850 美元。”
FxPro 首席市場分析師亞曆克斯·庫普齊克維奇（Alex Kuptsikevich）表示，他正在關注 5100 美元的關鍵阻力。“自 2 月初以來，黃金形成了一系列更高的低點，顯示買方耐心正在減弱。但與此同時，金價接近 5100 美元時拋盤也在增加。或許只有在站穩該點位後，才值得討論進一步看漲的前景。我們仍認為持續三年多的牛市已經結束，”他認為，“目前我們看到的情景類似於 2011 年，當時也有多次嘗試重拾漲勢。2011 年和 2012 年後期類似的 20% 跌幅隨後收復了五分之四，但花了九年才打破紀錄。套用到當前價格，阻力位大約在 5300 美元，但我們看到目前連 5100 美元都是一塊難啃的硬骨頭。”
下周經濟日曆清淡，市場將對特朗普在國情諮文中的言論保持高度敏感。地緣政治頭條新聞仍將是關注重點。下周僅有美國消費者信心數據和生產者價格指數（PPI）報告可能引發關注。
下周關注重點：
週二： 美國消費者信心指數；特朗普總統發表國情諮文
週四： 美國初請失業金人數
週五： 美國生產者價格指數 (PPI)