在這輪持續的黃金牛市行情中，銀行業巨頭瑞銀(UBS)表示，這種貴金屬可能在未來一年內觸及5000美元/盎司關口。

(截圖來源：Finbold)

事實上，黃金是2025年表現最亮眼的資產之一，年內累計上漲約65%。在2026年首個交易日，金價延續強勢，現報4350美元/盎司附近。

(黃金2025年走勢圖 來源：TradingView)

瑞銀在重新評估宏觀經濟風險、利率預期以及美國政治不確定性上升後，預計黃金將於2026年9月前達到5000美元/盎司。

該行將2026年前三個季度的目標價上調至5000美元/盎司，並預計到2026年年底金價回落至約4800美元/盎司，但仍顯著高於其此前4300美元/盎司的預測。

瑞銀預計，受實際利率偏低、全球經濟脆弱性、美國財政壓力，以及與中期選舉相關的不確定性推動，黃金需求將貫穿2026 年持續增強。

在更高風險的情景下，瑞銀認為金價可能攀升至5400美元/盎司。值得注意的是，近幾個月來該行持續上調其黃金前景預期：將2026年年中目標價上調至4500美元/盎司，並把上行情景目標提高到4900美元/盎司，同時維持下行情景目標為3700美元/盎司。

瑞銀策略師們表示：“如果政治或金融風險加劇，金價可能升至5400美元/盎司(此前預計為4900美元/盎司)。”

此外，瑞銀指出，降息預期、債券收益率下降以及美國財政前景走弱，正在提振投資者與各國央行的需求，而強勁的買盤預計將延續至2026年。

該行認為，近期金價回調屬於技術性、階段性的調整，並指出隨著地緣政治與金融風險持續存在、支撐潛在需求，黃金的基本面依然穩固。

全球對黃金的需求不斷升溫

與此同時，瑞銀數據顯示，全球對黃金的需求依舊強勁。各國央行購買黃金在2025年末加速，預計2025年全年購買量將達到900至950噸。

投資者需求也在增強：ETF資金淨流入達到222噸；金條和金幣需求連續第四個季度超過300 噸；而珠寶需求的韌性也好於預期。

儘管瑞銀提示了美聯儲立場更趨鷹派以及央行可能拋售等風險，但該行仍表示，投資者在黃金配置上依然偏低，並繼續建議將黃金在投資組合中的配置比例維持在中個位數水準(約5%左右)。