週三（9月17日），美聯儲如期宣佈降息25個基點，並釋放年內再降兩次的信號，現貨黃金在劇烈震盪後沖高回落，最終收跌逾0.8%，結束日內過山車行情。儘管美聯儲重啟寬鬆週期，但主席鮑威爾的謹慎表態打消了市場對激進寬鬆的預期，引發金價短線回落。
金價走勢：沖高回落收跌
紐約尾盤，現貨黃金下跌0.81%，報 3659.796美元/盎司。在美聯儲公佈利率決議後，金價一度劇烈波動，交投區間為3654.44—3707.48美元/盎司；鮑威爾新聞發佈會接近尾聲時，現貨金刷新日低至3646.00美元/盎司。
COMEX黃金期貨收跌0.84%，報 3693.90美元/盎司，盤中振幅超過60美元/盎司。
（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）
其他貴金屬同步承壓
COMEX銅期貨跌1.80%，報4.6140美元/磅。
相關指數亦普遍收低，費城金銀指數跌0.43%，紐約ARCA金礦開採商指數跌0.58%。
美聯儲決議：分歧有限 降息路徑仍存不確定
FOMC以11:1投票通過降息25個基點，聯邦基金利率區間下調至4.00%-4.25%。新任理事米蘭主張一次性降息50個基點，但其觀點未獲支持。
點陣圖顯示，多數官員預計年內還將有兩次降息，或分別在10月和12月落地。
主席鮑威爾在會後強調，此次降息是一項“風險管理”舉措，承認就業市場已顯露疲態，但強調沒有必要快速、大幅度調整利率。他指出，美國正面臨“勞動力走弱與通脹仍高企”的雙邊風險，“沒有無風險的路徑”。
鮑威爾的謹慎語調令市場對大幅寬鬆的憧憬降溫，美債收益率走高，黃金則自高位回落。
機構與大行觀點
三菱日聯：美聯儲並未進入“降息衝刺模式”，而是重新啟動寬鬆進程，因為他們承認就業市場不如預期。風險資產反應平淡正說明市場對政策路徑仍有疑慮。
“新債王”岡拉克：金價年底前“幾乎肯定”收於4000美元/盎司上方，預計黃金仍有至少9%的上漲空間。他強調美元走弱趨勢可能成為最大機會。
德意志銀行：儘管金價已達到此前設定的2026年預測水準（3700美元/盎司），但外匯與利率環境仍有利於進一步上行，且官方買盤強勁將繼續支撐金價。該行已將2025年平均金價預測上調至4000美元/盎司。
惠譽：美聯儲短期內將更重視就業，即便需要忍受更高的通脹，貨幣政策信號已極為明確——2025年將進入果斷且激進的降息週期。
市場解讀與前景展望
黃金在美聯儲降息消息落地後未能持續走高，顯示市場此前已充分計價寬鬆預期，而鮑威爾“逐次會議決策”的謹慎態度抑制了短期漲勢。
分析人士認為：短期來看，金價或在3600—3700美元/盎司區間震盪整理，技術面支撐位關注3550美元/盎司；中長期邏輯仍偏多，官方買盤、美元弱勢與避險需求將繼續推高黃金配置價值。
“若金價不跌破3550美元/盎司，短期上升趨勢仍保持完整。”一位獨立金屬交易員指出。
總體而言，美聯儲的“保險式”降息強化了黃金的戰略配置價值，但市場對激進寬鬆的期待暫時降溫，金價短線承壓。後續走勢仍將高度依賴就業與通脹數據，以及美聯儲在10月、12月會議上的實際行動。
編輯點評
黃金週三沖高回落收跌逾0.8%，在美聯儲年內首次降息落地、鮑威爾謹慎表態後，市場情緒從樂觀轉向觀望。機構普遍看好中長期金價仍有上行動力，但短期或進入震盪整固。