國際金價週二（6月30日）在4000美元關口附近展開激烈爭奪。亞洲交易時段，現貨黃金一度跌至3942.19美元/盎司，創去年11月以來新低，也是近七個月最低水準。不過，隨著逢低買盤入場，金價隨後快速反彈，一度升至4063.54美元，收復部分跌幅，截至發稿交投於4030美元附近。

（圖源：FX168）

儘管盤中出現技術性反彈，黃金整體走勢依然疲弱。數據顯示，黃金本季度累計跌幅已接近18%，不僅抹去了今年以來的全部漲幅，也有望錄得自2013年第二季度以來最大的季度跌幅；6月份累計跌幅約11%，創2008年全球金融危機以來最大的單月跌幅。

除黃金外，其他貴金屬也繼續承壓。現貨白銀下跌0.8%，報58.26美元/盎司，並有望錄得2020年第一季度以來最大季度跌幅；現貨鉑金下跌0.7%，報1564.34美元/盎司；現貨鈀金則逆勢上漲0.2%，報1215.94美元/盎司，不過兩者預計都將錄得月度和季度雙雙下跌。

中東局勢推升通脹 美聯儲鷹派預期持續壓制黃金

分析人士指出，本輪黃金大跌的主要原因並非避險需求減弱，而是中東局勢持續緊張推高能源價格，引發市場重新評估美國通脹和利率前景。

雖然黃金通常被視為對沖地緣政治風險和通脹的重要資產，但當油價上漲推高通脹預期時，市場往往會押注美聯儲維持高利率甚至進一步加息。由於黃金本身不產生利息收益，在高利率環境下，其吸引力相對下降，因此近期持續遭遇拋售。

與此同時，美國與伊朗圍繞停火協議舉行新一輪談判的前景仍充滿不確定性，也進一步支撐美元維持強勢。

截至週二，衡量美元兌六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）報101.10附近，有望連續第二個月上漲。美元走強意味著海外投資者購買黃金的成本進一步提高，對金價形成額外壓力。

市場押注9月加息概率超過六成

除了美元走強，市場對於美聯儲繼續收緊貨幣政策的預期也不斷升溫。

根據芝商所（CME）FedWatch工具，目前交易員預計，美聯儲9月加息的概率約為63%。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）週二表示："為了讓通脹重新回到目標水準，我們可能需要更高的利率。"

不過，她同時承認："我也擔心更高的利率會給整體經濟帶來壓力。"

市場人士認為，美聯儲官員持續釋放鷹派信號，是近期黃金承壓的重要原因之一。

非農成為黃金下一步走勢關鍵

本周公佈的一系列美國就業數據，將成為決定黃金短期方向的重要催化劑。

週二公佈的美國JOLTS職位空缺數據顯示，5月份職位空缺增至759.4萬個，高於市場預期的730萬個，再次顯示美國勞動力市場依然保持韌性。

接下來，市場將迎來週三公佈的ADP私人就業數據以及週四提前發佈的6月非農就業報告。由於本週五為美國獨立日假期，非農數據將較往常提前一天公布。

分析人士認為，如果就業市場繼續保持強勁，將進一步強化市場對於美聯儲維持高利率甚至繼續加息的預期，從而繼續壓制黃金；反之，若就業數據明顯降溫，則可能緩解加息預期，為黃金提供反彈契機。

全球央行仍在增持黃金

值得注意的是，儘管黃金價格持續調整，全球央行對黃金的長期配置需求依然強勁。

官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）近期調查顯示，由於全球地緣政治風險不斷上升，各國央行未來十年預計將持續降低美元資產配置比例，同時增加黃金儲備，以提高外匯儲備的安全性和多元化程度。

這意味著，雖然高利率正在壓制黃金價格，但全球央行的長期買盤仍有望為黃金提供一定支撐。

機構：4000美元成為關鍵"生死線"

從技術面來看，黃金短期仍維持明顯空頭格局。

目前金價仍遠低於50日、100日和200日均線，三條均線分別位於4440美元至4660美元之間，顯示中長期下行趨勢尚未改變。

與此同時，相對強弱指數（RSI）仍徘徊在35附近，表明市場依然偏弱；平均趨向指數（ADX）高達42，則意味著當前下跌趨勢仍具有較強延續性。

法國興業銀行（Societe Generale）策略師表示，雖然黃金近期跌幅已經較大，但市場尚未出現足夠明確的反轉信號。

該機構認為，如果金價出現技術性反彈，4100美元將成為首個重要阻力位；若跌破3885美元，則下一目標可能進一步下探3750美元甚至3600美元。

分析人士普遍認為，4000美元仍是當前黃金最重要的心理關口。只要這一位置沒有被有效跌破，黃金短期仍有望圍繞這一水準反復震盪；但一旦失守，則可能引發新一輪技術性拋售，進一步擴大跌勢。