週二(5月6日)亞市盤中，國際黃金價格在昨日暴漲近100美元後進一步攀升，目前徘徊在3360美元上方。

截止發稿，現貨黃金上漲0.9%至3364美元，日內最高觸及3386美元，距離3400關口不遠。昨日金價大漲超90美元，漲幅達到2.87%。

澳新銀行認為，金價近期從歷史高點回落是一次健康的調整。儘管美中貿易情緒有所改善，但中期宏觀環境——包括持續的關稅風險、上升的通脹預期和增長放緩——依然對黃金有利。

澳新銀行維持年底目標價3600美元不變，並認為3000–3200美元是潛在的買入區間。

近期金價從3500美元的紀錄高位回落，主要因為地緣政治緊張局勢緩解和貿易樂觀情緒降低了避險需求。

宏觀環境依然脆弱：

美國第一季度GDP環比折年率下降0.3%，是自2022年以來的首次第一季度萎縮。

美聯儲褐皮書提到與貿易相關的經濟不確定性；由於關稅引發的成本壓力，通脹預期上升至6.7%。

貨幣政策與實際利率：

市場目前預期美聯儲最多降息100個基點。

名義利率下降和通脹上升將壓低實際利率，而這歷來是黃金的利好因素。

第一季度黃金需求穩健：

總需求同比增長1%，達到1206噸，是自2016年以來最高的第一季度。

投資需求同比大增170%，達到552噸，主要得益於ETF資金流入的逆轉（ 227噸）。

各國央行購買了244噸，儘管環比下降，但仍高於平均水準。

受高價影響，首飾需求同比下降19%。

儘管金價創新高，回收金供應依然疲軟，表明消費者仍在持有，期待後市上漲。

結論：

澳新銀行繼續看多黃金，認為3000–3200美元是關鍵支撐區，預計在這一價位新一輪投資需求將湧現，驅動力來自持續的宏觀不確定性、寬鬆的政策預期和有利的實際利率環境。