隨著通脹開始放緩，加密貨幣市場經歷另一個崩潰階段，黃金正迅速成為值得關注的資產。金價上漲了90多美元，創下自2020年7月以來最好的一周表現。但分析師們還沒有呼籲新一輪牛市的到來。

現貨黃金週五(11月11日)收報1771.12美元/盎司，上漲15.72美元或0.90%，日內最高觸及1772.65美元/盎司，最低觸及1747.12美元/盎司。

（現貨黃金日線圖，來源：FX168）

本周，現貨黃金大漲90.19美元或5.37%，為自2020年7月24日當周以來的最佳表現，當時金價上漲了90多美元，並在隨後達到2000美元以上的新紀錄高點。

此前，美國最新通脹數據顯示，價格壓力正在放緩。對市場最大的影響是，未來幾個月美聯儲可能會更加靈活。這一消息導致美元走低，給金價提供了上漲空間。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch表示，美國10月消費者物價指數(CPI)升幅遠低於預期，從而抑制了美聯儲升息預期，令美元承壓，並導致美國國債收益率明顯下滑。“其結果是，金價攀升至1760美元，達到8月底以來的最高水準。”

在經歷了連續7個月的下跌——這是50多年來最長的連續下跌之後，分析師們一直在關注黃金的反彈。金價最終受到美國中期選舉頭條新聞、美聯儲將放慢經濟增長速度的希望以及中國重新開放的綜合影響。

“黃金週四實現了一次突破，收盤價非常積極，週五進一步跟進。對於技術交易員來說，這張圖表仍然非常強勁。我沒有理由說它會掉頭下降。在市場暫停之前，我們應該能接近1775-1800美元的水準，”RJO期貨高級市場策略師Frank Cholly表示。

與此同時，加密貨幣領域也出現了大規模拋售。週五，Sam Bankman-Fried的加密貨幣交易所FTX申請破產保護。該事件具有高傳染風險，將繼續影響加密貨幣領域和更廣泛的市場。

這一次，加密貨幣波動的影響範圍要廣泛得多，這就是為什麼黃金將比這個加密貨幣寒冬的前幾個月受益更多。

“與夏季相比，加密領域的情況已經發生了變化。投資者比今年早些時候更加擔心，”Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman說道。“黃金有這種傳統的作用，它被信任，被認為是傳統的避風港。”

黃金能突破1800美元嗎?

儘管黃金價格已經大幅上漲，但分析師認為黃金還有進一步走高的空間，Cholly強調，下周金價可能會升至1830美元水準。

“這裏仍有動能。在金價遭遇更大阻力之前，我們可能會看到金價回到1830美元。除非美聯儲站出來，試著把價格降低一點，”Cholly週五說。

美聯儲要進行轉向還為時過早

對黃金而言，一切都取決於美聯儲多快開始調整政策。但分析師表示，美國央行現在開始轉向還為時過早，這就是為什麼金價必須再耐心等待一段時間，才能看到新一輪牛市。

Millman說:“僅憑美聯儲發出的更為鴿派的信號和加密貨幣市場的崩潰，我不相信我們會看到金價升至1900美元。”“我們可能會回吐部分漲幅，但只要金價守在1700美元上方，動能就會繼續。"

Cholly補充道，現在不是美聯儲轉向的時候。他指出，就在兩周前，美聯儲主席鮑威爾對記者表示，現在改變政策還為時過早，利率可能會高於預期。

“通脹正在放緩，因此美聯儲看到了預期的效果。也許放慢一點速度是有道理的。但美聯儲寧可犯過度加息的錯誤，也不願過早暫停加息。如果美聯儲很快就會發表評論，我不會感到驚訝。”

Cholly預計，只有在明年年初，美聯儲才會軟化措辭。“現在談論暫停還為時過早。鮑威爾不能否認他兩周前說過的話。我認為金價很難漲到1900美元或1950美元。”

下周的金價走勢將主要由美元決定，美元是金價能否繼續上漲的最主要驅動因素。

“美元是我關注的主要因素，因為我們已經看到了如此大的波動。這種趨勢還會繼續嗎?美元會下跌還是會得以維持?這將對金價能否守住漲幅起到重要作用。”

彭博資訊資深宏觀策略師Mike McGlone表示，長期來看，金價有望在明年重拾1700美元上方的高位，並跑贏多數大宗商品。

“美聯儲今年的加息大錘可能已經鞏固了黃金長期牛市的基礎，”McGlone週五表示。“2022年利率迅速上升，美國國債期貨相對於200周移動均線出現1982年以來最大跌幅，這可能為黃金恢復其通常表現奠定基礎——跑贏大多數大宗商品。”

下周焦點

下周二:美國PPI、紐約聯儲製造業指數

下周三:美國零售銷售

下周四:美國建築許可和新屋開工、美國初請失業金人數、費城聯儲製造業指數

下周五:美國成屋銷售