週四美市早盤，美國交易時段現貨黃金和白銀價格走高，原因是原油價格下跌、美國國債收益率小幅回落，幫助貴金屬在美聯儲三年來首次加息後展開修復。美市盤中，現貨黃金持續攀升並刷新日高至4381.38美元/盎司，日內大漲近120美元。
（來源：FX168）
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市場當前的焦點仍集中在週三美聯儲決議及其對後續政策路徑的解讀上。美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至3.75%至4.00%，最新經濟預測還指向未來可能進一步上調至4.1%左右。美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將此次加息歸因於仍然偏高的通脹、具有韌性的國內需求，以及尚未惡化到足以迫使暫停加息的勞動力市場。
美國初請失業金人數降至19.6萬人，創7月中旬以來最低水準，進一步強化了裁員仍然罕見的判斷。與此同時，兩年期美債收益率回落至約4.72%，10年期美債收益率在5.00%附近交投，美元則略顯疲軟。對黃金而言，這一組合信號偏向複雜：更高的利率路徑仍構成壓制，但油價回落和收益率下行，為金價提供了空頭回補式反彈的空間。
金銀反彈但仍屬技術修復
從交易屬性看，黃金和白銀目前更像是短線緩解性反彈品種，而非已經確認的趨勢反轉。黃金仍低於最新技術結構中的4354美元阻力位，只有收於4403美元上方，圖表形態才會明顯改善。白銀則已重新站上64.40美元上方，但仍需突破65.28美元，才能確認更強的修復走勢。
貴金屬板塊仍將對接下來的通脹和就業數據保持高度敏感，因為沃什領導下的美聯儲已明確採取數據依賴的政策立場。換言之，只要後續物價或勞動力市場數據繼續顯示韌性，市場對進一步緊縮的定價就可能重新升溫，從而限制金銀上行空間。
油價回落緩解通脹壓力
地緣政治方面，霍爾木茲海峽仍是影響原油、通脹預期和避險需求的關鍵通道。儘管市場關注海灣地區基礎設施恢復速度加快，以及沙特推動恢復關鍵管道運力，但霍爾木茲海峽航運仍受限制，且沙特管道中斷問題尚未完全解決。
受此影響，國際油價週四走低。布倫特原油跌至每桶約103.48美元，美國原油（WTI）交投於每桶100.65美元附近。對黃金來說，這一背景同樣是雙刃劍：油價下跌有助於削弱短期通脹衝擊並緩和收益率壓力，但海灣航運風險未消除，仍在背景中維持一定的地緣政治避險買盤。
全球市場情緒略有修復
在美國開盤前，全球市場整體偏強。標普500指數期貨上漲0.8%，道瓊斯工業平均指數期貨上漲0.7%，納斯達克指數期貨上漲1.1%，顯示股市正嘗試從週三美聯儲決議後的拋售中恢復。歐洲市場同樣走高，銀行和科技股領漲；亞洲市場則表現分化。
這輪反彈主要反映出市場對油價回落和收益率緩和的短暫寬慰，但美聯儲偏鷹派的指引意味著，風險偏好仍對原油或長端利率的任何重新上行高度敏感。若收益率再次抬升，或將繼續壓制黃金等無息資產的表現。
金銀技術位一覽
從技術面看，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4354.00美元阻力位；若能持續突破，後續目標將指向4403.00美元和4433.00美元。空頭的近端目標則是跌破4283.00美元，進一步下看4256.00美元和4217.00美元。當前首個阻力位在4354.00美元，其次是4403.00美元；首個支撐位在4283.00美元，其次是4256.00美元。
現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上65.28美元，若突破該位，後續將指向65.98美元和66.74美元。空頭的下一目標是跌破64.40美元，進一步目標位於63.45美元和62.57美元。當前首個阻力位在65.28美元，其次是65.98美元；下一支撐位在64.40美元，其次是63.45美元。
整體來看，金銀短線受益於美債收益率回落和油價下跌，但美聯儲加息後的政策路徑仍偏緊，後續走勢仍將取決於通脹、就業以及地緣風險的變化。