週四美市尾盤，現貨黃金基本持穩，現貨白銀則大幅走高。與此同時，原油價格上漲、美國國債收益率反彈拖累股市走弱，但並未完全抹去貴金屬在週三錄得的突破行情。截至收盤，現貨黃金報4518.84美元/盎司，日內下跌0.09%；現貨白銀報68.075美元/盎司，上漲1.61%，盤中一度觸及68.983美元/盎司高點。#黃金收評#

（圖源：FX168）

美股承壓回落

北美股市收盤普遍下跌，原因是市場對美國財政部週三回購計畫帶來的債市緩和情緒逐漸消退。標普500指數下跌66.82點，跌幅0.9%，報7641.16點；道瓊斯工業平均指數下跌703.84點，跌幅1.3%，報52759.21點；納斯達克綜合指數下跌263.92點，跌幅1.0%，報26067.17點；羅素2000指數下跌40.51點，跌幅1.3%，報2992.43點。

歐洲市場收盤則漲跌互現、整體偏弱。STOXX Europe 600指數下跌0.12%，報650.35點；德國DAX指數下跌0.42%，報25983.04點；法國CAC 40指數下跌0.57%，報8453.09點。英國富時100指數微漲0.04%，報10748.16點；義大利富時MIB指數上漲0.09%，報52665.82點。

強勁數據與債市壓力並存

當前市場定價仍受兩股力量拉扯：一方面，美國經濟數據繼續表現強勁；另一方面，債券市場壓力持續存在。美國截至8月15日當周首次申領失業救濟人數降至20.6萬人，低於市場預期的21萬人；持續申領失業救濟人數則升至接近180萬人。

費城聯儲製造業指數8月升至47.4，遠高於7月的41.4，也明顯好於預期，顯示地區工廠活動依舊穩健。上述數據發佈前一天，美聯儲會議紀要顯示決策層對通脹的擔憂加深，部分官員傾向於加息；最終美聯儲以9比3的投票結果決定將目標利率區間維持在3.50%至3.75%。

受此影響，10年期美國國債收益率重新升至接近4.69%，30年期收益率升至約5.23%。這使黃金繼續獲得地緣政治風險和美元走弱帶來的支撐，但長端收益率回升又限制了無息資產的上行空間。交易員目前轉向週五公佈的初步PMI數據，以判斷經濟活動是否足以讓美聯儲9月決議繼續保持懸念。

白銀領漲貴金屬

在貴金屬內部，白銀表現最為突出。該金屬守住了最新技術形態中提到的66.55美元突破位，盤中一度升至69.11美元，即便黃金在4500美元附近停滯，白銀仍延續漲勢。相比之下，黃金仍站在此前4447美元阻力位之上，該位置現已轉化為關鍵支撐，但從盤中高點4541.70美元回落，也顯示買盤對收益率上升仍較為敏感。

這一分化意味著，短線來看白銀的動能強於黃金；黃金則更直接受利率走勢影響。若長端收益率繼續上行，黃金的漲勢可能更容易受到壓制，而白銀在突破後的技術買盤支撐下，短期彈性相對更大。

霍爾木茲海峽風險再受關注

霍爾木茲海峽仍是影響原油、通脹預期和避險需求的關鍵地緣政治通道。華盛頓正準備針對伊朗推出新的經濟孤立措施，而美伊談判仍陷入停滯，市場繼續圍繞油輪何時能夠自由駛離波斯灣的不確定性進行定價。

WTI原油連續第五個交易日收高，布倫特原油升破每桶93美元，供應風險溢價重新抬升。對黃金而言，這一影響是雙向的：一方面，霍爾木茲風險支撐避險需求，並維持白銀的上漲動能；另一方面，更高的油價會加劇通脹擔憂、推升長端收益率，從而限制無息貴金屬的進一步上行。

外部市場與技術位

外部市場方面，Nymex WTI原油價格走強，交投於每桶87.83美元附近；布倫特原油接近93.78美元。美元指數偏軟，基準10年期美國國債收益率徘徊在4.7%附近。Kitco Global Index顯示，今日金價波動中有多少來自美元因素，多少來自黃金自身的市場驅動。

技術面上，現貨黃金多頭的下一目標是重新站上4595.00美元阻力位，若能持續突破，後續將指向4778.00美元。空頭的近期目標則是跌破4447.00美元，進一步下看4320.00美元和4228.00美元。首個阻力位在4595.00美元，其次是4778.00美元；首個支撐位在4447.00美元，其次是4320.00美元。

現貨白銀方面，多頭的下一目標是重新站上68.02美元，若突破該位，目標將指向69.48美元。空頭的下一目標是跌破66.55美元，進一步下看64.20美元和62.75美元。首個阻力位在68.02美元，其次是69.48美元；下一支撐位在66.55美元，其次是64.20美元。