隨著德黑蘭方面表示停火協議中的若干條款已被違反，市場對美伊停火的樂觀情緒有所消退，週四(4月9日)股票下跌、油價上漲，凸顯出市場仍存在持續的不確定性。

在伊朗議長Mohammad Bagher Ghalibaf表示停火提議中的三項條款迄今已遭違反後，MSCI亞太股指下跌0.9%。該指數中，下跌股票數量與上漲股票數量之比達到2比1。亞洲科技股跟隨美國同行下跌，此前Meta Platforms Inc.發佈了一款新的人工智慧模型，Anthropic也推出了用於構建智能體的Claude工具。

華爾街和歐洲基準股指期貨均下跌0.2%，表明全球股市此前連續四天上漲的走勢可能即將結束。

拖累市場情緒的是布倫特原油。布油上漲2.7%，至每桶約97美元，從六年多來最大跌幅中反彈，而霍爾木茲海峽的通行量依然很低。週三，受停火協議有望緩解該海峽石油運輸、並支撐經濟增長的樂觀預期推動，股市曾大漲——其中亞洲股指錄得一年來最大漲幅。

美國國債走勢持穩，此前其在美國交易時段早些時候抹去了漲幅。日本和澳大利亞的政府債券也出現回落，因市場擔心油價上漲將推高通脹。

（油價反彈，因霍爾木茲海峽目前仍處於封鎖狀態 來源：ICE）

這種來回震盪的交易走勢表明，在華盛頓承諾暫停對伊朗打擊兩周並尋求與伊朗展開談判後，由跨資產“釋壓式反彈”帶動的樂觀情緒依然十分脆弱。以色列對黎巴嫩的襲擊，以及霍爾木茲海峽事實上持續關閉——這條海峽是中東原油外運的關鍵通道——都可能破壞停火，並阻礙股市漲勢延續。

Corpay Solutions駐悉尼亞太外匯策略師Peter Dragicevich在一份報告中寫道：“有關伊朗因以色列襲擊黎巴嫩而關閉霍爾木茲海峽的報導，說明停火協議的脆弱性已經開始受到考驗。中東局勢相對有所改善，但形勢仍在變化之中，考慮到相關方都相當強硬，局勢隨時可能再度惡化。”

Eastspring Investments的Christina Woon表示，當前環境“從機會角度來看可能相當有意思”。

市場其他方面，彭博美元指數上漲0.1%，比特幣下跌0.5%，至約71,000美元。黃金則窄幅波動，交投於約4,700美元附近。

與此同時，美國總統唐納德·特朗普表示，所有艦船、飛機和軍事人員都將繼續留在伊朗境內及周邊區域，直到“真正達成的協議”得到完全遵守為止。

整個中東地區仍持續發生零星戰鬥，包括黎巴嫩，以色列繼續對親伊朗的真主党民兵展開軍事行動。伊朗官員認為，這違反了這份達成還不到一天的停火協議條款。

Templeton Global Investments投資組合經理Yiping Liao表示：“很多事情將取決於各方是否遵守停火以及談判能否取得進展，要回到衝突前的狀態將十分困難。雖然這或許意味著進一步升級的底線已經出現，但風險仍處於高位。”

彭博Markets Live團隊主管Garfield Reynolds表示：“隨著以色列加大對黎巴嫩的打擊，而據報導伊朗也威脅將作出強烈回應，投資者面臨的風險是，原定於週五啟動的談判可能收效甚微。”

交易員仍在密切關注霍爾木茲海峽，以及能源運輸是否會恢復通過這條水道。根據彭博彙編的船舶追蹤數據，週三霍爾木茲海峽仍大體處於封鎖狀態。船東們正試圖評估，在美伊隔夜宣佈達成脆弱停火後，船隻是否能夠安全通過這條至關重要的水道。數據顯示，週三僅觀察到三艘船駛離該地區。

Rabobank跨資產宏觀策略師Molly Schwartz表示：“停火協議的問題在於，它通常要求雙方先就一系列條款達成一致，然後真正停止交火。然而，如果這些條款沒有被全面明確，而且雙方都無法被有效約束去暫停敵對行動，那麼所謂的‘停火’就會失去全部意義。”