特朗普圍繞格陵蘭問題再掀關稅風暴，日本債市大跌引發利率外溢，全球風險資產週二（1月20日）遭遇集體拋售：美股重挫、債券收益率飆升、美元走弱，資金加速湧向黃金白銀等避險資產，“賣出美國”交易強勢回歸。

特朗普上周六威脅稱，除非七個歐盟國家以及英國支持美國控制格陵蘭，否則將對這些國家實施新的關稅措施。

在白宮週二的一場簡報會上，當被問及為獲取這一丹麥半自治領地的控制權願意走多遠時，特朗普回應稱：“你們會知道的。”

而在一天前，當NBC News詢問他是否願意動用武力奪取這一丹麥半自治領地時，特朗普則回應：“無可奉告。”

歐盟是美國最大的貿易夥伴，特朗普的表態令投資者擔憂跨大西洋關係可能進一步惡化，並引發新一輪市場波動。

特朗普週三在白宮新聞發佈會上向記者們展示了他的“政績冊”，該宣傳檔列舉了特朗普重返白宮一年來的“365項勝利”。特朗普在發佈會上表示，國際企業正離開其他國家前來美國投資，並預言美國明年將不再出現貿易逆差、第一季度GDP增速將超過5%。特朗普特別強調了市場表現，稱“過去12個月裏，股市創下了52次歷史新高”。特朗普還提到：“我妻子認為我是像沃倫·巴菲特那樣的金融天才。她過去總批評我不夠懂理財，但現在她更愛我了”。

在市場表現方面，標普500指數週二收盤下跌約2.1%，創下自10月以來的最差單日表現。納斯達克綜合指數跌幅超過2.4%。道瓊斯工業指數下跌約870點，跌幅略超1.7%。

標普500指數週二的跌幅抹去了該指數今年迄今的全部漲幅。納斯達克指數在2026年已下跌超過1%。

這輪拋售使標普500指數市值蒸發超過1.2萬億美元。投資者正在消化特朗普將美國關稅政策與其“收購格陵蘭”這一在國際上頗具爭議的目標綁定所帶來的全球衝擊波。

投資者同時拋售美國國債，推動利率走高。美國國債收益率上升通常意味著住房抵押貸款利率上行，同時也會推高個人貸款的利息成本。

全球性拋售蔓延

歐洲市場週二連續第二日顯著下跌。德國DAX指數收跌1%，英國富時100指數下跌0.7%，義大利FTSE MIB指數下跌1.1%。

被視為歐洲版標普500的STOXX Europe 600指數下跌0.7%，其中多數成分股當天收跌。

CBOE波動率指數（VIX）作為華爾街的“恐慌指數”，在多重風險疊加的衝擊下升至11月中旬以來的最高水準。

作為動盪時期的避險資產，貴金屬也升至紀錄高位。黃金週二上漲超過2%，白銀在盤中交易中小幅走高。

白銀價格今年迄今已上漲超過30%，迫使美國鑄幣局（U.S. Mint）短暫暫停銀質收藏幣銷售，以便重新定價。

衡量美元對一籃子國際貨幣強弱的ICE美元指數下跌0.8%，幾乎將迎來今年4月以來最大單日跌幅。當時特朗普宣佈“對等關稅”議程，曾引發美股與美債的同步拋售。

特朗普在週一晚間進一步加碼關稅威脅，當時他在佛羅里達登上“空軍一號”前對媒體表示，如果法國總統馬克龍拒絕加入他提出的“和平委員會”（初期聚焦加沙），他將對法國葡萄酒和香檳加征200%關稅，並稱：“我征200%關稅他就會加入，但他也可以不加入。”

法國CAC 40指數週二下跌約0.7%。

固收市場緊張加劇

美國國債同樣遭遇拋售，推動收益率飆升。10年期美債收益率升至8月以來最高水準，30年期美債收益率則升至9月以來新高。

日本首相宣佈提前大選，也加劇了債券投資者的擔憂。此外，市場還面臨另一不確定性：美國最高法院可能在不久後裁定特朗普“基於國家、覆蓋範圍廣”的關稅政策是否合法，但週二法院並未發佈裁決。

當美債收益率上升時，抵押貸款、個人貸款、汽車貸款等融資成本通常會隨之提高。

利率上行也可能讓特朗普政府在選舉年的“降低民眾負擔”政策推進更為複雜。近期白宮推出多項工具，試圖壓低美國消費者生活成本。

歐洲官員表示，歐盟領導人將於週四召開緊急峰會，討論如何反制特朗普“格陵蘭關稅”。據稱，歐盟已準備好超過1000億美元規模的反制關稅方案。

部分歐盟領導人還支持動用所謂的歐盟“貿易火箭筒”——“反脅迫工具”（Anti-Coercion Instrument），該工具最初是為應對中國等“強勢施壓國家”而設立。

“賣出美國”交易回歸

投行Evercore ISI的Krishna Guha週二寫道：“這又是‘賣出美國’交易，只不過這次是在更廣泛的全球風險衝擊中上演。”

他所指的“賣出美國”一詞，源自2025年4月特朗普推出全球關稅議程、對數十個國家設置高稅率後引發的市場反應。當時投資者擔憂美國不再是可靠貿易夥伴，拋售美股與美債，並轉向貴金屬與海外股票作為對沖。

Guha認為，本輪拋售之所以沒有更嚴重，部分原因在於投資者仍樂觀預計：最高法院可能限制特朗普的關稅許可權，同時特朗普政府最終可能對最新關稅威脅“收手”。

他警告稱：“如果局勢失控，影響將非常嚴重，並會帶來長期後果，包括對美元的衝擊。”

花旗分析師Scott Chronert在給客戶的報告中寫道：“新年才過去兩周，美國股市所面臨的影響數量與衝擊強度就已經令人眼花繚亂。”

瑞士銀行巨頭瑞銀（UBS）CEO Sergio Ermotti也表示：“我看不到短期內恢復正常的路徑。”他在達沃斯世界經濟論壇期間接受CNBC採訪時稱：“你能不斷把多少事情擺上桌子是有限度的，最終其中某個問題會失控，從而引發我們如今看到的這種波動。”

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）則淡化外界批評，稱反對者“已經陷入歇斯底里”。他在週二接受CNBC採訪時表示：“美國是可靠的夥伴。”

他敦促各國“深呼吸，不要升級，不要升級”，並稱“特朗普總統有他的策略，先聽他說完，一切都會好起來。”