週五(1月16日)，圍繞美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)繼任人選的市場預期再度劇烈波動。美國總統特朗普在白宮講話中公開稱讚白宮國家經濟委員會(NEC)主任凱文·哈塞特(Kevin Hassett)的表現，並直言“更想讓他留在現在的位置”，雖然未明確宣佈最終人選，卻被市場普遍解讀為：哈塞特出任下一任美聯儲主席的概率下降。隨後，預測市場押注迅速轉向前美聯儲理事凱文·沃什(Kevin Warsh)，跨資產價格隨之聯動——美債走弱、短端收益率上沖，交易員削減對未來降息的押注；美元短線拉升，黃金、白銀快速跳水，美股則在震盪中消化消息、謹慎收周。

特朗普一句“想留人”，押注市場立刻改寫

美國總統特朗普淡化了提名凱文·哈塞特出任下一任美聯儲主席的可能性，這對被視為熱門人選的白宮國家經濟委員會(NEC)主任哈塞特而言無疑是一記打擊。

特朗普說：“我看到凱文(哈塞特)在現場，我只是想感謝你。你今天在電視上的表現非常出色。”他補充稱：“說實話，我其實希望你留在現在的位置。”

特朗普還表示：“凱文·哈塞特實在太優秀了。我就在想，等一下，如果我把他調走……那我就會失去你。這對我來說是個很嚴重的擔憂。”他並表示：“我們拭目以待，看看最終會怎麼發展。”

（來源：金融時報）

這番講話也成為美聯儲主席人選競爭中的最新變數。與此同時，特朗普政府與美國央行之間的緊張關係正在升溫——司法部正就美聯儲主席鮑威爾(Jay Powell)展開調查，而鮑威爾的主席任期將於5月結束。

在鮑威爾任期將於5月結束、特朗普此前已多次暗示“本月將宣佈接班人”的背景下，這番話迅速點燃市場對“繼任路徑”與“政策取向”的再定價。預測市場的反應最為直觀。交易員在Kalshi與Polymarket等平臺迅速上調沃什獲提名的概率，並明顯下調哈塞特的概率；現任美聯儲理事克裏斯托弗·沃勒(Christopher Waller)也被部分交易者重新評估，其賠率一度同步走強。

預測市場Kalshi數據顯示，原本與哈塞特齊頭並進的前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh），其獲提名概率瞬間從50%左右飆升至60%；而哈塞特的勝率則崩盤至僅剩17%。

(來源：Kalshi)

值得注意的是，就在本周更早時候，沃什與哈塞特在押注市場上仍勢均力敵，特朗普的講話等於在短時間內“改寫領跑者”。

財經網站Investinglive分析師Adam Button表示，特朗普說美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特今天在電視上的表現不錯，他“可能想讓他繼續留任”。特朗普還補充說，“我們拭目以待”。一些共和黨參議員對哈塞特表示保留意見，因為他與特朗普關係密切，所以他可能比其他三位候選人更難獲得確認。受此消息提振，美元出現反彈，因為它凸顯了美聯儲的決定主要關乎政治信譽。在所有候選人中，哈塞特被認為最不獨立，而由於特朗普長期以來一直希望降息，哈塞特反而被認為是最鴿派的。同樣，黃金價格迅速跌至週二以來的最低點。

為什麼“哈塞特可能留任”會壓低降息押注？

市場普遍認為，哈塞特被視為更偏“市場友好”的候選人之一，外界一度預期他可能更願意推動較低利率環境。因此，當特朗普暗示希望哈塞特繼續留任白宮經濟顧問崗位時，部分交易迅速反向：先前押注“無論誰接班都會更鴿派”的資金開始撤退，轉而交易“接班人不一定更鴿派、降息路徑未必更順”的情形。

在這一邏輯下，美債率先給出反應。週五美債價格下跌、收益率上行，其中短端更為敏感：兩年期收益率一度上行至3.61%附近，創下自去年12月美聯儲最近一次降息以來的階段高位。短期利率期貨也顯示，交易員對“2026年兩次25個基點降息”的定價概率有所下降。多位市場人士指出，過去幾天利率市場的核心變化在於：原本押注“下任主席更鴿派、利率更快下行”的交易正在被逐步逆轉。

BTG Pactual資產管理美國公司管理合夥人John Fath表示：“此前的交易是押注無論誰擔任下屆美聯儲主席都會是鴿派。這種態勢在過去幾天發生了逆轉。”

債市本周本就處於緊繃狀態。此前公佈的12月就業數據偏強，已促使部分華爾街機構撤回對“美聯儲1月會議降息”的判斷，市場對通脹黏性與利率“更高更久”的擔憂再度升溫。在此背景下，特朗普對白宮經濟團隊與美聯儲人選的最新表態，被視為又一層“政策不確定性變數”，加劇了短端利率的波動。

也有機構觀點進一步偏鷹：即使美聯儲領導層未來更迭，降息空間也可能比市場此前想像的更有限。投資者開始把注意力轉向一個更現實的問題：下一任主席是誰固然重要，但更關鍵的是——在經濟韌性仍存、通脹回落不夠“乾脆”的情況下，貨幣政策會不會被迫保持緊縮更久。

美元拉升、金銀跳水：市場把“獨立性與可信度”重新搬上臺面

在利率與預期變化的帶動下，美元週五出現快速反彈。

(圖源：FX168)

有市場分析認為，這一走勢部分反映了投資者對“美聯儲決策的政治可信度”重新定價：在候選人差異與潛在政策取向再度成為焦點時，短端利率預期更容易波動，美元也更容易在短線獲得支撐。

貴金屬則在美元與收益率的雙重壓力下走弱。消息傳出後，現貨黃金、白銀出現短線快速下挫，金價一度跌至本周早些時候以來的低位區間附近，白銀亦同步跳水。

(圖源：FX168)

市場人士指出，近期金銀波動本就放大，在“降息預期降溫 美元走強”的組合衝擊下，貴金屬更容易出現急跌式回撤。

美股盤中震盪：指數回吐、周線承壓，資金偏謹慎收官

股市方面，標普500指數週五在平盤附近反復拉鋸，特朗普講話後指數一度觸及日內低點，隨後小幅修復；道指與納指同樣表現猶豫。

(圖源：FX168)

市場人士稱，投資者一方面仍在跟蹤財報季與AI鏈條的情緒修復，另一方面也不得不消化來自華盛頓的密集變數——從地緣風險到“美聯儲獨立性”爭議，再到接班人懸念，都在推高短期波動與觀望情緒。

從周度表現看，三大股指整體偏弱：標普500本周小幅下跌，道指小幅回落，納指跌幅相對更大。資金在週末前傾向控制風險敞口，導致市場整體呈現“消息驅動、快進快出”的特徵。

接下來市場看什麼：人選、時間表與“政策路徑”三重不確定性

目前特朗普尚未給出明確提名日期，但他已表示將於本月宣佈鮑威爾繼任者，而鮑威爾任期將於5月結束。對市場而言，接下來的關鍵不只是“誰被提名”，還包括三點：其一，提名時間是否提前、是否伴隨更強的政策信號；其二，新主席的政策框架與對通脹、就業權衡的傾向；其三，美聯儲獨立性議題是否繼續發酵、從而在長期利率與風險資產定價中嵌入額外風險溢價。

總體而言，特朗普對哈塞特的“留任”表態雖未直接給出答案，卻足以讓市場迅速重排押注、再定價利率路徑：預測市場轉向沃什、美債下跌推升短端收益率、降息預期降溫，美元走強令金銀承壓，美股則以震盪方式消化不確定性。隨著提名窗口臨近，這一主題短期仍可能繼續主導跨資產波動。