国际金价2025年表现强劲，年内累计涨幅已超过40%，有望创下自1979年以来的最佳年度纪录。

周一，COMEX黄金期货价格一度飙升至3750美元/盎司，现货黄金也突破3700美元/盎司大关，双双刷新历史新高。根据Carson Group数据统计，这是黄金45年来最大年度涨幅。

美联储降息与美元走弱成主要推手。

截至发稿，现货黄金现报3739.25美元/盎司。

（现货黄金走势图，来源：FX168）

市场普遍认为，黄金的“超级行情”主要受到美联储开启宽松周期的推动。上周，美联储宣布降息25个基点，并释放2025年或将再度降息两次的信号。与此同时，美元指数年内下跌约10%，也为以美元计价的黄金提供强劲支撑。

央行与ETF需求旺盛

资金层面，实物黄金支持的ETF录得三年来最大净流入，全球央行也持续增持黄金储备。Oppenheimer首席投资策略师John Stoltzfus指出：“来自新兴市场央行，尤其是俄罗斯、中国和印度的买盘，是推高金价的重要动力。他们买入时往往是大规模操作，用以对冲本币兑美元风险。”

远超股市与加密资产表现

今年以来，黄金表现远超美股和加密货币。标普500指数同期仅上涨13%，比特币涨幅也仅约20%。相比之下，黄金无疑是表现最耀眼的资产。

投资热度持续升温

美国银行最新基金经理调查显示，黄金已跃升为“全球第二大拥挤交易”，仅次于七大科技巨头股票。不过，基金经理实际配置水平仍然偏低，平均仓位仅为2.3%，显示后市仍有潜在增仓空间。

高盛维持4000美元目标

高盛分析师在最新研报中强调，黄金上涨反映出“坚定买盘”的加速，包括ETF持仓增加、投机性资金流入以及央行需求在季节性低迷后重启。该行维持黄金至2026年年中触及4000美元/盎司的目标价不变。