特朗普關稅政策不確定性及中東緊張局勢，支撐避險需求，與此同時，國際貨幣基金組織數據顯示美元儲備占比跌破60%，表明去美元化趨勢持續，黃金作為替代儲備資產需求上升。週一美元走弱，支撐黃金進一步上行，現貨金價開高走高，處於震盪上行通道中，收報5227.15美元/盎司，漲2.5%。週二美元反彈，抵消了關稅的不確定性和美伊緊張局勢為黃金帶來的支撐。亞市早盤，現貨金價從逾三周高位5248.99美元/盎司回落。儘管黃金的中、長期上漲趨勢依然穩固，但短期拉升過急，也催生了技術性回調需求。截稿前，現貨金價於5174.55美元/盎司附近徘徊。建議投資者對短期劇烈波動保持警惕，慎防高位拋壓持續。

美聯儲理事沃勒週一表示，1月份強勁的就業增長，可能意味美聯儲在3月的會議上不會不降息，而這一決定很可能會引發特朗普總統的進一步抨擊。沃勒指出，上月新增非冘就業人數超出預期，達到13萬，可能只是一次性增長。他認為需要看到下個月同樣強勁的就業報告才能得出結論，但認為就業市場正在改善稱去年的就業市場非常疲弱。沃勒是兩位反對美聯儲在去年底三次降息後維持利率不變的理事之一，該決定讓美聯儲的短期利率維持在3.6%左右。沃勒還表示，最高法院推翻特朗普多項關稅的裁決，可能只會對經濟和通脹產生有限的影響，因此不會影響他對利率的看法。

儘管美聯儲會議紀要偏鷹派，PCE數據顯示通脹高企且GDP增速放緩，但作為美元關鍵驅動因素的利率市場仍然預期美聯儲今年將降息兩次。市場推算降息25個基點的預期要到7月才能完全反映在市場價格中。另一方面，隨著市場重新評估關稅不確定性和潛在的美伊衝突升級，預期黃金上行勢頭將會延續。分析認為，1月底的回調屬於正常化階段，並非結構性逆轉，避險需求主要受貿易碎片化擔憂和通脹溢出效應的支撐。此外，芝商所最新的美聯儲觀察工具顯示，市仍在消化今年三次降息25個基點的可能性，這將對無收益的黃金構成利好。

短期金市展望，現貨金價上升阻力位5375.00美元/盎司，下跌支持位看4950.00美元/盎司。

現貨黃金日線圖

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