週一(7月13日)亞洲早盤，黃金下跌超過1%，直逼4050美元。市場擔心霍爾木茲海峽關閉，推動油價大幅走高，並重新啟動了市場對高利率持續更久以抑制通脹的預期。

此前，美國和伊朗軍隊在週末互相發動大規模導彈和無人機襲擊。周日，德黑蘭襲擊了海灣地區多個國家境內的美國設施，並再次宣佈這一關鍵海峽關閉。

當地時間周日晚間，美國中央司令部(CENTCOM)又發起新一輪打擊，使局勢進一步升級。

美軍擴大打擊範圍

CENTCOM此次最新一輪打擊發生在週末襲擊以及美東時間周日下午5點一輪打擊之後，確認美國對伊朗的軍事行動正在擴大範圍和強度，而不是穩定在有限交火狀態。

這應會繼續支撐布倫特和WTI原油中已經形成的新一輪風險溢價。

美軍首次使用單向攻擊型空中無人機和海上無人機，並配合戰鬥機和海軍打擊，表明美國正在擴大針對伊朗沿海和航運威脅資產的工具箱。

這也強化了市場判斷：短期內局勢降溫的可能性不大。

黃金避險邏輯被通脹邏輯壓制

油價上漲約4%。新一輪襲擊疊加週一早些時候的漲勢，反映出市場正在消化週末伊朗將打擊範圍擴大至卡塔爾和阿聯酋，以及霍爾木茲海峽實際航運量仍存在不確定性的影響。

美元同步走高，顯示市場正在轉向計入更強硬的貨幣政策前景，因為能源驅動型通脹風險正在累積。

油價上漲、美元走強以及加息預期重新升溫，這一組合對黃金形成壓力。即便海灣地區地緣政治風險繼續加劇，當前市場更關注的是通脹管道，而非通常會支撐黃金的避險需求。

美聯儲通脹警告加重黃金壓力

進一步加劇通脹背景的是，美聯儲上周五提交給國會的貨幣政策報告稱，美國通脹在今年春季進一步升溫。

美聯儲將通脹升溫歸因於關稅影響持續演變、海灣衝突導致戰爭相關能源成本上升，以及人工智慧建設熱潮。這些因素都在推高過去一年已經形成的價格壓力。

這一判斷進一步強化了市場預期：美聯儲在降息問題上將保持謹慎。美元因此獲得支撐，黃金則面臨新的逆風，即便海灣衝突短期內看不到解決跡象。

接下來市場怎麼走？

隨著油價、美元和利率預期如今朝著同一方向移動，同時美聯儲明確將戰爭相關能源成本與通脹前景聯繫起來，海灣衝突與貨幣政策之間的互動，預計將在接下來幾個交易日繼續主導黃金和更廣泛風險情緒。尤其是，如果霍爾木茲海峽周邊襲擊繼續以當前節奏發生，這一邏輯可能會進一步強化。