當地時間週三（7月8日），全球金融市場突然遭遇中東局勢衝擊。美國總統特朗普在土耳其安卡拉舉行的北約峰會上表示，華盛頓與伊朗之間的停火“已經結束”，並威脅可能在當天夜間再次對伊朗發動打擊。消息迅速推高國際油價，並引發美股拋售、美元走強、黃金下跌，投資者開始重新評估霍爾木茲海峽供應中斷、全球通脹反彈以及美聯儲利率路徑變化的風險。

特朗普在記者會上被問及美伊停火是否仍然有效時表示：“我認為它結束了。我不想再和他們打交道。他們是人渣。”他隨後又在與烏克蘭總統澤連斯基舉行的會晤中表示，美國可能在週三夜間再次攻擊伊朗，並稱：“我們今晚會狠狠打擊他們。”

特朗普此番表態出現在美伊最新一輪衝突之後。美國方面稱，三艘正在通過霍爾木茲海峽的商船遭到襲擊後，美軍對伊朗發動“一系列強力打擊”。美國中央司令部表示，美軍打擊了伊朗80多個目標，包括防空系統、指揮與控制網路、雷達站點、反艦導彈能力以及小型船隻。美國總統特朗普在北約峰會期間稱美伊停火“結束”，並表示繼續與伊朗方面打交道是“浪費時間”。

美股三大指數全線下挫，道指一度暴跌逾700點

美股週三盤中明顯承壓，三大股指集體走低。截至盤中，道瓊斯工業平均指數下跌近800點，跌幅約達1.5%；標普500指數下跌0.8%；納斯達克綜合指數下跌0.7%。市場原本在過去數周逐步押注美伊衝突降溫，但特朗普最新表態打破這一預期，促使投資者重新計入地緣政治風險溢價。

（圖源：FX168）

在美股內部，板塊表現明顯分化。油價飆升帶動能源股上漲，康菲石油和雪佛龍股價均上漲約2%，馬拉松石油上漲約4%。

相較之下，對能源價格和消費者支出更敏感的板塊遭到拋售。家得寶下跌約3%，麥當勞跌超1%，Booking Holdings下跌約4%。市場擔心，如果油價繼續上漲，企業成本和消費者支出壓力都可能進一步上升。

晶片股在前一交易日承壓後有所企穩。VanEck半導體ETF上漲約0.6%，但該基金仍較近期高點低約12%。這顯示市場對科技股的拋壓暫時緩和，但整體風險偏好仍受到中東局勢和利率預期牽制。

油價飆漲超7%，霍爾木茲危機重新定價

國際油價成為週三市場波動最劇烈的資產之一。布倫特原油期貨一度上漲近8%，至80.07美元/桶；美國WTI原油期貨上漲超7.4%，至75.78美元/桶。多家市場報道顯示，在特朗普宣佈美伊停火“結束”後，布倫特和WTI原油均大幅上漲，並觸及近期高位。

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霍爾木茲海峽是全球最重要的能源運輸通道之一，承擔大量原油和液化天然氣運輸。一旦該水道通行安全受到威脅，全球能源供應鏈可能迅速承壓。美伊上月達成停火安排後，市場曾押注緊張局勢緩和、航運恢復正常，但最新衝突使這一樂觀預期被迫重新修正。

美國財政部週二撤銷一項允許伊朗出售石油的豁免安排，也進一步加劇市場對供應收緊的擔憂。交易員目前關注兩個關鍵問題：第一，美國是否會在週三夜間擴大對伊朗的軍事行動；第二，伊朗是否會進一步威脅霍爾木茲海峽通行安全。如果答案偏向升級，油價可能繼續獲得風險溢價支撐。

美元維持一周高位，避險需求與利率預期共同支撐

外匯市場方面，美元指數週三基本持穩在101.10附近，徘徊在約一周高位。特朗普宣佈美伊停火“結束”後，美元一方面獲得避險需求支撐，另一方面也受到美債收益率走高和美聯儲可能維持鷹派立場的預期推動。

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Rabobank外匯策略主管Jane Foley表示，美元確實對特朗普言論作出反應，但市場已經學會對特朗普言論“有所保留”。不過，她也指出，這些言論仍會進一步推高市場焦慮水準。

從主要貨幣表現看，美元兌日元上漲約0.24%，至162.55附近，連續第四個交易日走強。日元走弱也令市場繼續關注日本當局是否可能出手干預。歐元兌美元基本持平，交投於1.1411附近。整體來看，美元並未出現失控式飆升，但在地緣風險和利率預期共同支撐下，短線仍保持偏強格局。

黃金大跌：避險屬性為何失靈？

黃金週三並未因中東緊張局勢升級而上漲，反而明顯下挫。現貨黃金一度跌至4033美元/盎司附近，創7月2日以來低位。

（圖源：FX168）

表面上看，地緣衝突升級通常利好黃金，但這一次市場的定價邏輯更偏向“油價上漲—通脹反彈—美聯儲更鷹派—實際利率上升”。在這一鏈條下，黃金作為非孳息資產受到打壓。也就是說，投資者並非完全忽視避險需求，而是更擔心高油價會迫使美聯儲推遲寬鬆甚至維持加息威脅。

UBS分析師Giovanni Staunovo表示，油價飆升重新點燃通脹擔憂，並可能影響美聯儲未來政策決定。市場目前正在關注未來幾周是否會出現更多原油供應中斷。若油價繼續上漲，美聯儲政策預期可能進一步轉向鷹派，從而繼續壓制黃金表現。

美債收益率走高，美聯儲會議紀要成下一焦點

債券市場同樣釋放出通脹擔憂升溫的信號。10年期美國國債收益率升至約4.581%，較前一交易日上升約5個基點。收益率上行反映出投資者正在重新評估油價衝擊對未來通脹和美聯儲政策的影響。

投資者接下來將重點關注美聯儲6月會議紀要。此次會議是美聯儲主席凱文·沃什上任後的首次政策會議。美聯儲當時維持利率不變，但暗示如果通脹壓力持續，未來可能仍需進一步加息。

ING外匯策略師Francesco Pesole表示，會議紀要將幫助市場判斷美聯儲官員對加息可能性的認真程度。他認為，結合會後溝通來看，會議紀要出現鴿派意外的風險有限，更可能強化鷹派資訊，從而支撐美元動能。