美元週一(4月13日)基本持平，回吐了此前的漲幅。此前，美國與伊朗在週末舉行的會談未能就中東衝突達成解決方案，美元一度因此走強。

自本輪衝突爆發以來，美元一直在上漲，這也符合其作為全球“避險資產”的聲譽——通常在地緣政治緊張加劇時表現較好。但麥格理外匯和利率策略師Thierry Wizman週一在一份報告中表示，投資者在波動性上升時尋求安全資產，並不能完整解釋美元近期上漲的原因。

Wizman稱，事實上，在這場衝突中美元上漲，可能更多與油價走高有關，而不是因為“避險買盤”。衡量美元兌其他主要貨幣表現的洲際交易所美元指數週一下午小幅下跌不到0.1%，而在特朗普總統週末決定封鎖霍爾木茲海峽後，油價則繼續攀升。FactSet數據顯示，截至目前，美元今年以來累計上漲0.3%。

Wizman表示，自2月28日美伊戰爭爆發以來，美元指數與以美元計價的布倫特原油現貨價格之間更高的相關性，已成為大宗商品和外匯市場的“顯著特徵”。他在報告中還附上了下方圖表以說明這一點。

（來源：MACQUARIE）

美國在能源方面實現了自給自足，因此在伊朗衝突背景下，即便霍爾木茲海峽的石油和天然氣運輸受到擾亂，美國所受影響也低於世界其他地區。與此同時，其他能源進口國則需要購買更多美元，以支付更高的能源成本。

Wizman指出：“在原油被認為將出現短缺的背景下，美國和美元相對於大多數其他工業化經濟體及其貨幣，仍保持更有利的地位，因為美國的淨能源收支實際上接近於零。”

他還補充稱，考慮到特朗普總統去年4月宣佈“解放日”關稅後，全球經濟不確定性上升之際，美元曾“大幅下跌”，因此他們並不太相信“避險需求”是推動美元走強的主要因素。“這根本不像一種‘避險貨幣’該有的表現。”

根據FactSet數據，截至週一最新，ICE美元指數在2026年僅小幅上漲，此前曾在伊朗衝突期間走高。

與此同時，Wizman表示，美國封鎖霍爾木茲海峽，很可能意味著美方將“嘗試通過清除水雷和提供海軍護航，來促進船隻安全通行”。他預計，美方的行動也可能會“攔截運載伊朗基礎能源產品的船隻，從而切斷該政權通過原油和天然氣出口獲得的收入”。

週一，全球原油基準布倫特原油上漲近5%，至每桶約100美元；美國WTI原油在午盤上漲3%，至每桶約99美元。FactSet數據顯示，截至最新，布倫特原油今年以來已累計飆升64%，而WTI油價則上漲約73%。

Wizman表示，除非美國的封鎖成功讓海峽重新對商業航運開放，否則原油價格“短期內可能不會回落”；而從中期來看，除非這能迫使伊朗重返談判桌並作出讓步，否則油價也可能不會下跌。

特朗普週一下午在社交媒體上發文稱：“昨天有34艘船通過霍爾木茲海峽，這遠遠是這場愚蠢封鎖開始以來的最高水準。”在這則帖子發佈後，油價漲勢似乎有所緩和。

而在週六，特朗普曾在Truth Social上發文稱，“大量完全空載的油輪”正駛向美國，準備“裝載世界上最好、‘最甜’的石油（和天然氣）”。

特朗普在週六的同一篇帖子中還寫道：“我們的石油儲量比接下來兩個最大產油經濟體加起來還多，而且品質更高。我們正等著你們來。”