週三（3月4日），美國與伊朗的戰爭進入第五天，衝突仍在向更廣泛地區外溢。美國政府週三繼續釋放“穩油運、穩預期”的政策信號，美國財長貝森特表示，政府將推出一系列措施穩定波斯灣石油運輸，並將就地區能源運輸作出連續公告。地緣風險與政策應對交織之下，全球市場週三呈現“風險偏好邊際修復、但不確定性未消”的格局：油價在連續兩日大漲後轉跌，美股強勢走高，歐股全線上行，美元則從多月高位回撤。

白宮將推出“波斯灣能源運輸”一攬子措施 伊朗否認秘密和談傳聞

美國財長貝森特（Scott Bessent）週三在CNBC節目中表示，美國將推出一系列措施以穩定波斯灣的石油運輸，並稱未來幾天將陸續發佈相關公告。他指出，政府已於週二啟動相關安排，包括通過國際開發金融公司（DFC）為在海灣地區運營的原油運輸船及貨船提供保險保障，並在必要時為油輪提供海軍護航，以推動霍爾木茲海峽的海上交通恢復。

美國國防部長皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）在週三與記者的簡報會上稱，“美國正在決定性地獲勝”，並表示“更多兵力正在抵達”。參謀長聯席會議主席丹·凱恩（Gen. Dan Caine）出席該場簡報。

與此同時，伊朗方面正準備為在衝突初期遇害的最高領袖阿亞圖拉·阿裏·哈梅內伊舉行為期三天的葬禮儀式。伊朗連續第五天對周邊國家發動無人機與導彈打擊。海灣國家則強調其武器庫存仍然充足，並否認部分關鍵攔截彈庫存不足的報導。

在軍工供給端，市場消息稱，美國國防承包商洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）與RTX（雷神母公司）高管預計將於週五與白宮官員會面，討論加快武器生產。該會議的背景是特朗普週二表示，美國擁有“幾乎無限的中等及以上等級武器供應”，以回應外界關於反無人機防禦可能因高強度使用而趨緊的擔憂。

此外，市場一度將焦點轉向“衝突是否可能通過談判降溫”。此前有報導稱，在襲擊發生後的第二天，伊朗情報人員曾通過間接管道與美方接觸，試圖探討結束衝突的可能性。不過，美國官員對短期內實現緩和仍持謹慎態度。B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan指出，這類消息“單獨來看可能是利好”，但市場不應據此過度樂觀，因為美國政府此前已明確表示其軍事與政治目標尚未完成。

伊朗方面隨後對相關報導作出否認。據半官方的塔斯尼姆通訊社援引伊朗情報部消息人士的話稱，有關“伊朗情報部門已與美國接觸、討論結束戰爭條款”的說法屬於“徹頭徹尾的謊言與心理戰”。此前《紐約時報》報導稱，伊朗特工在周日曾通過間接方式與美國中央情報局取得聯繫，討論衝突結束的相關條件。

在否認消息傳出後，原油價格一度短線走高，反映出市場對衝突延宕風險的再定價。不過，油價漲勢很快回吐，交易員的注意力重新轉向白宮提出的方案——由美國海軍為通過霍爾木茲海峽的油輪提供護航並配套保險安排。自週六美以對伊朗發動襲擊引發戰爭以來，這一全球能源運輸關鍵咽喉要道的航運量已明顯下降。

與此同時，伊朗與美國均在公開表態中強調將繼續戰鬥，這使得外界對衝突長期化的擔憂升溫。數據顯示，截至目前衝突已造成逾千人死亡，傷亡主要集中在伊朗境內。

美股：標普震盪小漲，能源板塊領跌、科技股回暖

在多重消息交織下，美股週三走勢震盪。標普500指數在波動交易中小幅走高，投資者一方面消化有關“伊朗試圖接觸談判”的報導，另一方面也受到白宮穩定油市表態的提振。

美市盤中，道瓊斯工業平均指數上漲301點，漲幅0.6%。標普500指數上漲0.8%，納斯達克綜合指數上漲1.4%。

（圖源：FX168）

板塊與個股方面，油氣生產商走弱，康菲石油（ConocoPhillips）下跌2.8%，Cheniere Energy下跌1.5%，標普能源板塊下跌1.8%，成為當日拖累最明顯的板塊之一。與油價敏感的旅遊出行類個股漲跌不一：美國航空上漲1.2%，挪威郵輪大致持平，而嘉年華郵輪與達美航空分別下跌1.2%與0.8%。

在經歷2月的明顯回撤後，部分科技股出現回補性買盤。英偉達上漲1%，部分晶片相關個股漲幅更為顯著。市場情緒指標方面，被稱為“恐慌指數”的CBOE波動率指數（VIX）下跌1.03點至22.51；對利率更敏感的羅素2000指數小幅走高。

宏觀企業消息方面，莫德納（Moderna）在同意支付最高22.5億美元以和解一項持續多年的新冠疫苗專利訴訟後上漲5.9%。同時，貴金屬等傳統避險資產走強帶動部分礦業股上行，Endeavour Silver上漲2.3%。加密相關個股顯著走高，Strategy與Coinbase分別上漲約11.5%與9.3%，與比特幣約5.4%的漲幅相呼應。

歐股：Stoxx 600收漲約1.4% 西班牙IBEX大漲 貿易威脅加劇政治風險溢價

歐洲股市週三收盤明顯走強，投資者同樣在評估中東衝突是否可能短於預期，同時也交易歐洲內部的政治與貿易風險變數。泛歐Stoxx 600指數收漲約1.4%，主要地區股指普遍上漲，區域風險偏好改善較為明顯。

（圖源：FX168）

具體來看，法國CAC 40指數上漲約0.79%，義大利富時MIB指數上漲約1.95%，英國富時100指數上漲約0.80%，德國DAX指數上漲約1.74%。西班牙IBEX 35指數收漲約2.5%，表現突出，但其上漲背景更為複雜：特朗普週二公開威脅將“切斷與西班牙的全部貿易”，原因是西班牙拒絕允許美軍使用其基地對伊朗發動打擊。西班牙首相桑切斯週三在電視講話中再次批評相關軍事行動，稱美以對伊朗的打擊是“一場災難”，並將其與21世紀初的伊拉克戰爭相提並論。市場人士認為，西班牙資產短期表現雖強，但貿易摩擦與地緣立場分歧可能使政治風險溢價繼續存在。

匯市：美元從多月高位回撤，市場押注衝突可能“短於預期”

在避險情緒邊際降溫的推動下，美元週三從前一交易日觸及的多月高位回落。市場人士指出，隨著“中東衝突或可更快收束”的希望升溫，投資者開始解除此前建立的部分美元避險頭寸。

多倫多Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，投資者正在看到“隧道盡頭的光”，並開始回補那些對持續性大宗商品價格衝擊更敏感的貨幣；有關美伊情報機構“背後溝通”的報導，以及特朗普在早期更強硬表態上的“回撤跡象”，降低了衝突進一步外溢的概率預期。

數據顯示，歐元小幅走高至1.1623美元附近；美元指數下跌0.17%至98.89，前一交易日曾觸及自11月28日以來最強水準；美元兌日元下跌0.3%至157.25附近。

（圖源：FX168）

當日美國經濟數據對匯市影響相對有限，市場焦點仍在戰爭與油價。ADP數據顯示，美國2月私營部門新增就業6.3萬人，為七個月來最大增幅，且1月數據被大幅下修至1.1萬人。與此同時，ISM非製造業PMI升至56.1，為2022年7月以來最高水準，明顯高於市場預期。不過，交易員普遍認為，在地緣衝突主導下，經濟數據短線“讓位於戰爭變數”。

油市：連漲兩日後首次回落，霍爾木茲航運“幾近停擺”仍是最大變數

油價週三下跌，為美國對伊朗開戰以來首次回落。此前兩日油價大漲，美油週一上漲6%、週二再漲5%，本周高點一度逼近78美元/桶。市場波動的核心在於：伊朗的導彈與無人機反擊範圍擴大，並波及能源基礎設施的擔憂，使得供應中斷風險被迅速計價。

週三，隨著白宮將推出穩定油輪運輸的一攬子措施，油市情緒略有緩和。美東時間上午10:31，美國WTI原油下跌0.97%，報73.84美元/桶；布倫特原油下跌0.43%，報80.536美元/桶。

（圖源：FX168）

市場仍高度關注霍爾木茲海峽的航運恢復速度。由於船東擔憂遭到伊朗報復性打擊，油輪通行已“幾近停擺”。該海峽被視為全球石油貿易最關鍵的咽喉要道之一，約占全球石油消費量的20%通過該水道外運。因此，儘管白宮保險與護航措施提供短期緩衝，但一旦航運持續受阻或衝突向內陸擴展，油價仍可能迅速重新定價。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）週二表示，美國經濟已經證明自身能夠承受能源價格衝擊。不過，市場普遍認為，戰爭引發的能源通脹風險仍將擾動美聯儲政策路徑，並使市場對降息時點的押注繼續後移。投資者已將對年內首次25個基點降息的預期從7月推遲至9月，並擔憂能源成本與關稅因素共同推升通脹。