週四(2月5日)，現貨黃金價格再度出現崩跌，在美元走強與市場全面暴跌之際，投資者正趕忙減碼貴金屬頭寸。

現貨黃金週四收盤暴跌186.01美元，跌幅3.75%，報4778.75美元/盎司。

美元走強、美股重挫

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，因美元走強引發新一輪拋售，金價週四暴跌近2%。

美元指數升至兩周高點，標普500指數觸及將近兩周來的低點，納斯達克指數更跌至兩個多月來最低水準。

衡量六種貨幣兌美元表現的美元指數(DXY)週四收盤上漲0.32%，報97.95。美元走強讓以美元計價的黃金對海外買家而言更昂貴。

美國財政部長貝森特本周重申，強勢美元政策符合華盛頓的利益。

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger說：“美元確實有所反彈，美元的強勢對黃金構成壓力。”他指出，黃金市場仍處在創紀錄高點後的獲利了結階段。

BMO Global Asset Management的Bipan Rai表示：“就在上周，市場還在大量做空美元——因此眼下很可能出現了一定程度的短期獲利了結。”

受制於科技股下跌以及就業數據重燃經濟放緩擔憂，美國股市週四延續跌勢。

納斯達克100指數收跌1.4%，該科技股主導的基準指數創下4月以來最大三日跌幅。標普500指數下跌1.2%。衡量市場波動的VIX指數徘徊在22附近。

RJO期貨高級市場策略師Bob Haberkorn說：“部分投資者面臨保證金問題，可能因股票虧損而平倉金屬頭寸。從基本面看，市場狀況並未改變。”

地緣政治方面，在美方斡旋下，俄羅斯和烏克蘭達成大規模換囚協議。與此同時，市場也關注週五將在阿曼舉行的美國和伊朗會談。

波動性將居高不下

上個月，貴金屬在投機性動能、地緣政治動盪以及對美聯儲獨立性的擔憂支撐下大幅飆升。然而，這波漲勢在上週末戛然而止——白銀在上周五錄得史上最大單日跌幅，黃金則遭遇自2013年以來最猛烈的下跌。

市場正在權衡凱文·沃什被提名為美聯儲主席所帶來的政策影響。美國總統特朗普週三表示，如果沃什曾表達過希望加息的意願，他就不會提名其擔任該職務。特朗普在接受NBC News採訪時稱，幾乎“沒有太多”疑問美聯儲會再次降息——這對不支付利息的貴金屬而言是利好因素。

City Index和FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada說：“這類行情不會一夜‘復原’，波動性仍將居高不下。市場通常需要時間消化，往往導致進一步下跌。”

包括Sudakshina Unnikrishnan在內的渣打銀行(Standard Chartered Plc)分析師團隊在一份報告中表示：“在貨幣政策前景更加明朗之前，價格走勢可能仍將保持波動。”

他們稱，短期波動的一部分源於投資者贖回交易所交易產品(ETP)持倉，但“結構性驅動因素依然完好，我們仍預計價格將重建上行趨勢。”

美國銀行(Bank of America Corp.)週三表示，在金銀等貴金屬從歷史高位大幅下挫之後，黃金和白銀市場的波動率仍將維持在高位。

從一項衡量波動性的指標來看，黃金價格的波動程度已達到自2008年金融危機最嚴峻時期以來的最高水準。與此同時，白銀市場的動盪程度也是自1980年以來前所未有的。

分析師金價技術分析

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，黃金價格近期波動性較大，短期內需謹慎。相對強弱指數(RSI)顯示，多頭似乎已失去動能，RSI已從極度超買區域回落，跌破中性水準。

根據Valencia，隨著金價跌破4800美元/盎司，下一個目標位將是2月3日的日內低點4666美元/盎司。若要延續上漲趨勢，買家必須重新奪回4900美元/盎司關口；突破該水準後，金價將有望升至4950美元/盎司，隨後是5000美元/盎司。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出，短期內，黃金價格仍保持看跌傾向。

Bednarik表示，4小時圖顯示，20週期簡單移動平均線(SMA)和100週期簡單移動平均線在4901美元/盎司附近匯合，構成短期阻力。與此同時，略微看漲的200週期簡單移動平均線在4673美元/盎司附近提供支撐。動量指標在其中線附近向下運行，目前仍處於中性狀態，而相對強弱指數(RSI)徘徊在46附近，缺乏明確的方向性，但仍支持看跌觀點。

彭博高級策略師發出駭人警告

彭博高級大宗商品策略師邁克·麥克格隆(Mike McGlone)警告稱，市場下行風險尚未完全釋放。隨著上周金銀雙雙刷新歷史高位，2026年可能正進入一個“見頂並回落”的階段，金價更有可能回測4000美元/盎司支撐，而非持續上攻。

麥克格隆在最新貴金屬研究報告中指出，雖然不排除金價在動能推動下衝擊6000美元/盎司的可能性，但從風險回報角度看，更現實的路徑是回落並測試4000美元/盎司的附近的關鍵支撐位。

他表示：“今年1月金銀價格呈現出近乎拋物線式上漲，這往往是市場進入見頂階段的典型特徵。動量確實可能將金價推高至6000美元/盎司，但價格均值回歸的正常路徑更可能指向4000美元/盎司。”