隨著美國總統特朗普以“吞併格陵蘭”為目標持續以關稅施壓歐洲盟友，跨大西洋緊張局勢加劇、地緣不確定性升溫，市場再現對美國資產的分散配置潮，推動黃金強勢飆升並刷新歷史高位。儘管特朗普在達沃斯表態“不會動武”，但歐洲的反制威脅與“全球貿易戰”擔憂仍在發酵，資金湧向硬資產避險，金價一舉上破4800美元並逼近4900美元關口。

在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，特朗普在備受關注的演講中表示，他不會動用軍事力量吞併格陵蘭；但與此同時，他仍在推動北約盟友就這座北極島嶼達成協議，而歐洲領導人則持續反對。

據華爾街日報報導，特朗普在瑞士達沃斯世界經濟論壇的發言中，多次將格陵蘭島誤稱為冰島。在討論烏克蘭與俄羅斯的談判時，他首次將格陵蘭誤稱為冰島，特朗普表示希望幫助結束俄烏衝突，並補充稱此舉也有利於歐洲：“我在幫助歐洲，我在幫助北約。幾天前，我告訴他們關於冰島的事情，他們都很喜歡我。”

特朗普在質疑若美國遭受攻擊，北約是否會馳援時，也將格陵蘭島誤稱為冰島。特朗普說：“他們在冰島上可不幫我們，我可以告訴你。我們的股市昨天因為冰島首次下跌了，所以冰島已經讓我們損失不少錢。”整場發言中，他多次將格陵蘭稱為“一大塊冰”。

有消息稱，歐盟部分成員國已威脅：若特朗普政府繼續推進關稅威脅，將考慮拋售美國國債。丹麥養老基金AkademikerPension週二表示，出於對美國政府債務不斷上升的擔憂，該機構正在退出美國國債配置，計畫出售約1億美元美債。

與此同時，歐洲國家也威脅將對美國進口商品實施對等關稅，引發市場對全球貿易戰升級的擔憂。

在這種波動環境下，黃金成為顯著受益者。當前10年期美債收益率已升至約4.27%，美元指數維持在98附近。

FxPro首席市場分析師Alex Kuptsikevich表示：“眼下的情況讓人想起‘美國解放日’後市場的歇斯底里——當時股票、債券和美元都出現崩跌。當然，相比當年宣佈全球關稅時的衝擊程度，這次相對溫和一些。”

在充滿不確定性的環境中，資金對硬資產的需求急速升溫，推動金價先後強勢突破4700美元與4800美元關口。現貨黃金最新報4833.20美元/盎司，日內上漲1.46%，較日內高點4888.59美元/盎司大幅回落55美元。

Pepperstone高級市場分析師Michael Brown表示：“這些地緣政治鬧劇，只會進一步強化本已極強的看漲邏輯。我仍然相信黃金上看5000美元/盎司，白銀上看100美元/盎司。”

Trade Nation高級市場分析師David Morrison則指出，即便緊張局勢會有起伏，但整體經濟環境依舊極其脆弱。“關稅威脅再現、新一輪貿易戰的可能性、以及全方位的地緣不確定性，都在打擊信心。而新的風險源幾乎都來自特朗普政府，這只會加劇投資者的擔憂。”他補充稱：“黃金隔夜成為最突出走勢，飆升逾2%，逼近4900美元並創歷史新高。這反映出強烈的‘避險’情緒——特朗普的關稅威脅重新點燃焦慮，也讓‘賣出美國’敘事再度抬頭。分析師如今公開討論5000美元黃金的可能性，凸顯情緒已相當擁擠。儘管金價已從盤中高位略有回落，但大環境仍對黃金有利。”

不過，儘管Brown認為金價仍可能繼續邁向5000美元，他也提醒歐洲方面的部分威脅或更多停留在政治層面，未必具備可操作性。他表示，假設歐洲真能“武器化”其美債持倉以反制特朗普政府對格陵蘭的威脅，“這無異於朝自己腳上開槍”，原因有二：

第一，若大規模拋售美債，勢必導致債券價格劇烈下跌，並推升美國國債收益率大幅上行；而鑒於全球主權債市場高度聯動，這種衝擊還會外溢至其他地區，歐元區融資成本也可能被顯著抬高。

他總結稱：“因此，這一想法更多源於情緒化反應——不僅在實際操作中難以落地，而且極其短視。”

與此同時，全球債券交易員正密切關注日本國債市場。花旗集團（Citigroup）指出，日本債市波動的劇烈飆升可能產生溢出效應，迫使部分投資者削減整體投資組合的風險頭寸。

花旗分析師穆罕默德·阿帕拜（Mohammed Apabhai）表示：“風險平價基金（Risk Parity Funds）可能需要拋售高達三分之一的現有頭寸，這可能導致僅在美國市場就觸發高達 1300 億美元的債券拋售潮。”報告稱，自去年初以來，受財政隱憂影響，日本債市波動率持續走高，並對全球產生了顯著的溢出影響。分析人士現已將日本視為全球債市波動的主要“出口國”。

此外，日本首相高市早苗關於削減食品稅的競選承諾已引發長端收益率飆升。週二，30 年期和 40 年期日債收益率跳漲超過 25 個基點，創下新高。隨著 2 月 8 日日本大選臨近，交易員和投資者擔憂未來將面臨更大的市場動盪。