黃金價格在接近4,698美元/盎司、創下新的歷史高點後，其漲勢已進入新階段，這促使知名經濟學家史蒂夫·漢克(Steve Hanke)重新給出長期預測。

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漢克在週一(1月19日)發佈於社交媒體平臺X的帖子中表示，他預計本輪黃金牛市的峰值將出現在約6,000美元/盎司左右。他將這輪上漲視為更廣泛貨幣週期的一部分，而非對危機事件的短期反應。

(截圖來源：X)

漢克的展望延續了他近幾個月來一貫的觀點。他認為，黃金的上行主要由結構性的貨幣力量所推動。

他多次指出，全球央行體系的失序、市場對法定貨幣信心的侵蝕，以及美元持續走弱，是推動金價上漲的核心驅動因素。

在他的分析中，這位應用經濟學家、約翰斯·霍普金斯大學教授指出，市場仍然過度關注利率政策，卻低估了貨幣供應擴張的影響；在他看來，貨幣供應擴張才是通脹壓力以及長期貨幣貶值的主要來源。

黃金飆升至新的歷史高點

與此同時，近期市場動態進一步強化黃金的上漲動能。週一金價暴漲逾1.5%。隨著地緣政治緊張局勢升級，美國總統特朗普(Donald Trump)在與格陵蘭相關的爭端背景下，威脅將對多個歐洲國家加征新關稅，引發市場擔憂。

(年初至今黃金價格走勢圖 來源：TradingView)

當地時間1月17日，特朗普在其社交平臺“真實社交”上表示，自2026年2月1日起，丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭出口至美國的所有商品加征10%的關稅。自2026年6月1日起，關稅稅率將提高至25%。

特朗普表示，這一關稅措施將持續實施，直至就“完全、徹底購買格陵蘭島”達成協議。

歐盟可能採取報復性關稅的前景加劇了不確定性，促使投資者轉向黃金、白銀等傳統避險資產。

彭博社報導稱，據知情人士透露，歐盟成員國正在討論多種應對方案，包括對價值930億歐元(1080億美元)的美國商品徵收報復性關稅。知情人士補充稱，成員國正在討論的其他選項還包括動用一項被稱為“反脅迫工具”的強力機制。

除了地緣政治因素之外，多項基本面因素仍在支撐金價進一步走高。市場對美國降息的預期升溫，降低了持有無收益資產的機會成本。

各國央行也一直是重要買家，作為更廣泛“去美元化”分散配置的一部分，它們已向外匯儲備中增持了數百噸黃金。

在這些力量推動下，金價去年上漲逾60%，反映出在宏觀經濟與政策不確定性持續存在的背景下，需求依然強勁。