週四(1月15日)，美元走強並刷新階段高位，此前美國最新初請失業金數據意外大幅好於預期，進一步強化市場對美聯儲在未來數月維持利率不變的押注。與此同時，美國總統特朗普針對伊朗局勢釋放“觀望”信號，市場對美國短期軍事打擊伊朗的擔憂降溫，風險偏好回升，美股集體反彈，而油價則因地緣溢價回吐而大幅跳水。

初請意外跌破20萬推遲降息預期 美聯儲官員發聲

美國勞工部週四公佈數據顯示，截至1月10日當周，經季節調整後初請失業金人數減少9,000人至198,000人，不僅明顯低於市場預期的215,000人，也再次凸顯美國勞動力市場的韌性。

DRW Trading策略師Lou Brien指出，當前初請數據已處於近期區間的下沿，市場參與者可能因此“適度調整倉位”，從而推動美元走強。不過他同時提醒，美國就業統計中“出生-死亡模型”等方法可能在一定程度上高估就業增長，未來對非農數據的年度修正或將呈現更疲弱的勞動力市場，但相關修正往往具有明顯滯後性。

在就業數據持續偏強、通脹黏性仍存的背景下，聯邦基金利率期貨已將下一次降息預期推遲至6月。市場普遍預計，美聯儲將於1月27-28日政策會議上維持利率不變，儘管特朗普多次呼籲降息。

最新數據也不斷強化“短期按兵不動”的判斷。上周五公佈的12月非農就業報告顯示，美國失業率意外降至4.4%，降幅超過經濟學家預期。

與此同時，美聯儲內部也存在更偏謹慎的聲音。芝加哥聯儲主席古爾斯比週四表示，在有充分證據顯示就業市場保持穩定的情況下，美聯儲應將政策重心放在推動通脹回落至2%目標。他在採訪中強調，就業市場依然強勁，利率未來確有下調空間，“今年可能降息”，但前提是需要獲得“令人信服的證據”證明通脹正持續回歸2%軌道。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認為，在通脹仍偏高的情況下，需要繼續維持相對緊縮的政策立場，並指出美國政府“停擺”等因素可能對數據產生扭曲影響，相關擾動或要到4月或5月才可能逐步消退。

此外，市場關注的“美聯儲人事不確定性”短線也有所緩和。特朗普週三接受路透社採訪時表示，他沒有計畫解雇美聯儲主席鮑威爾，並稱“我沒有任何計畫這樣做”。不過他同時強調，目前仍處於“觀察期”，並稱針對美聯儲翻修專案的司法部調查是否構成“罷免理由”“還為時過早”。特朗普表示：“我們(對他)處於一種觀望狀態，我們將決定怎麼做，但我不能談得太細。”

特朗普對伊朗表態“轉柔”

推動避險需求降溫的主要線索來自白宮最新表態。據彭博報導，美國總統特朗普週三在橢圓形辦公室對媒體表示，在獲得“對方陣營非常重要的消息來源”保證後，他可能暫緩對伊朗採取軍事行動。他稱：“我們被告知伊朗的殺戮正在停止——已經停止。”並表示如果鎮壓繼續，他會“非常不高興”。當被問及軍事行動是否已被排除時，特朗普回應稱他將“觀察”並“看看進程”，並強調“我們得到了非常好的陳述，來自瞭解正在發生什麼的人”。

彭博指出，這番言論相較前一日出現明顯“語氣轉向”。此前特朗普曾呼籲伊朗民眾繼續抗議伊朗最高領袖哈梅內伊領導下的政府，並在獲悉抗議者遭遇暴力鎮壓後稱將“採取相應行動”，同時還在社交媒體上發文稱“幫助正在趕來”。

德意志銀行策略師Jim Reid指出，特朗普這番表態被市場視為“美國可能暫緩軍事反應”的信號，但仍需警惕局勢變化，因為此前美國對伊朗的行動曾出現“出其不意”的時間點。

美元指數走高 歐元回落 日元承壓

受美國數據提振，美元指數週四上揚。衡量美元對一籃子主要貨幣的美元指數上漲超0.3%至99.49高點，歐元/美元下跌超0.3%至1.15925。

（圖源：FX168）

日元則在日本國內政治與財政擴張預期影響下走弱。市場擔憂日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)可能在財政政策上擁有更大空間，推動日元承壓。日元兌美元週四下跌至158.877，仍低於週三觸及的18個月低點159.45，投資者密切關注日本方面是否會採取干預行動。日本當局週三表示，不會排除任何手段以應對匯率波動。

地緣溢價回吐 美油布油齊跌超4%

隨著市場對美國將立即打擊伊朗的擔憂降溫，油價大幅回撤。

布倫特原油期貨下跌至62.939美元/桶，WTI原油期貨下跌至58.76美元/桶，雙雙大跌超過4%。

（圖源：FX168）

市場此前因緊張情緒升溫一度推動油價走強。報導稱，美國曾發佈安全提示，要求美國公民儘快離開伊朗，並有消息稱部分人員撤離駐卡塔爾美軍基地，引發市場對潛在衝突升級的擔憂。不過特朗普最新表態令“最壞情境定價”降溫，油價隨之快速回吐漲幅。

美股強勢反彈：晶片與銀行股領漲 臺積電“資本開支信心”點燃AI交易

在油價回落與風險情緒修復推動下，美股週四強勁反彈，擺脫此前連續兩日下跌的陰影。

道瓊斯工業指數上漲360點，漲幅0.7%；標普500指數上漲0.6%；納斯達克綜合指數上漲0.9%。

（圖源：FX168）

板塊方面，晶片股與銀行股成為反彈主力。晶片股走強主要受臺積電業績與資本開支指引提振。臺積電公佈又一個創紀錄季度，並表示預計2026年資本支出將提升至520億至560億美元區間，釋放對AI長期需求的信心。臺積電股價大漲超過6%，VanEck半導體ETF(SMH)上漲約3%，英偉達與美光漲幅均超過2%。

Bokeh Capital Partners首席投資官Kim Forrest指出，臺積電的業績以及更重要的資本支出計畫，讓投資者感到安心，顯示AI行情並不一定是泡沫，“他們將花很多錢擴建產能”。

銀行板塊方面，高盛與摩根士丹利財報超預期，推動股價顯著上漲並觸及52周新高：高盛上漲4%，摩根士丹利大漲近6%。

比特幣回落 資金風險偏好仍呈“分化”

加密貨幣市場方面，比特幣週四下跌約2%至95,449.43美元，與此同時，加密相關股票同步走弱，Coinbase、Circle與Strategy等普遍下跌3%至5%。，顯示風險資產內部仍存在分化：傳統股市受財報與AI投資邏輯推動反彈，而加密資產則出現一定獲利回吐。

（圖源：FX168）

市場人士認為，本輪回落與兩條主線共振有關：一是伊朗局勢相關的避險溢價降溫，二是美國數字資產立法進程出現“意外卡點”。消息稱，美國參議院銀行委員會原定於週四推進的加密市場結構法案(markup)被取消，而這一變化發生在週三晚間Coinbase撤回對該法案的支持之後，引發市場對監管與立法節奏的再評估。

值得注意的是，本周比特幣仍處於上行階段，資金面表現強勁。由於市場對伊朗局勢及潛在美國干預的擔憂升溫，避險與對沖情緒推動資金流入加密資產。數據顯示，美國上市比特幣ETF在本周前三個交易日合計吸引超過17億美元淨流入，為數月以來最強的連續流入表現之一。

不過，隨著市場對美國短期不太可能採取行動的預期升溫，疊加立法進程受阻帶來的情緒衝擊，比特幣與相關概念股出現同步降溫。與此同時，傳統風險資產端的情緒反而修復，美股在晶片與金融板塊帶動下反彈上行，使得當日市場呈現出“美股漲、加密跌”的分化格局。