週二（1月13日），美國12月通脹數據整體符合預期、核心指標低於市場預估，推動交易員繼續押注美聯儲年內降息。然而，在美國總統特朗普過去數日密集拋出一系列政策提案、並持續加大對美聯儲主席鮑威爾的公開抨擊之際，市場風險偏好並未形成單邊方向，美股、外匯與加密資產呈現顯著分化：美股三大指數震盪走低；美元在通脹數據公佈後回吐部分漲幅但仍維持偏強，而日元跌至2024年7月以來最弱水準；比特幣則在“降息敘事”與宏觀對沖需求共振下走強，重返9.3萬美元上方。

通脹數據釋放“溫和信號”，特朗普再度攻擊鮑威爾

美國勞工統計局（BLS）週二公佈數據顯示，美國12月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.3%，同比上漲2.7%，與11月一致並符合市場預期。剔除食品與能源後的核心CPI環比上漲0.2%、同比上漲2.6%，均低於市場預估的0.3%與2.8%。

（來源：美國勞工統計局、金融時報）

市場人士認為，這份數據為美聯儲在2026年平衡“仍偏粘性的通脹壓力”與“就業走弱風險”提供了更大政策空間。加拿大豐業銀行（Scotiabank）駐多倫多外匯策略師Eric Theoret表示，市場反應顯示交易員此前可能已經為更高的通脹讀數做好準備，通脹數據公佈後，包括澳元在內的風險敏感貨幣一度走強。他指出：“現在市場擔心我們可能已經觸及通脹的階段性低點。也許很多人此前押注的是另一種情況，也就是通脹數據會意外上行。”

利率預期方面，美聯儲基金期貨定價顯示，市場仍傾向認為美聯儲在1月27日至28日會議上將維持利率不變，年內更可能在6月開始降息，並預計全年存在兩次25個基點降息空間。

市場同時持續關注美聯儲獨立性問題。美國總統特朗普週二再次點名攻擊鮑威爾，稱其要麼“無能”，要麼“腐敗”，這使央行獨立性擔憂持續成為交易層面的潛在風險點。

特朗普政策提案密集釋放，市場波動源持續擴散

特朗普近期連續提出多項政策主張，引發投資者對監管與政策不確定性溢價的重新評估。除信用卡利率控制外，他還提出國防企業不應進行分紅或股票回購，並稱應禁止大型機構投資者購買更多獨棟住宅。此外，特朗普週一晚間表示微軟將宣佈措施，以確保其數據中心建設不會推高美國居民公用事業成本，微軟股價隨後下跌逾1%。

能源市場方面，油價在週二明顯走強，原因是特朗普宣佈取消與伊朗的所有會談，並向伊朗抗議者表示“幫助正在路上”。這發生在他前一日表示將對任何與伊朗做生意的國家徵收25%關稅之後。市場擔憂中東緊張局勢進一步升級，可能對全球能源供應與通脹預期產生外溢衝擊。

（來源：FX168）

美股震盪下跌 摩根大通“業績超預期仍下跌”

美股週二總體呈現“指數平靜、內部劇烈輪動”的格局。標普500指數下跌0.4%。道瓊斯工業平均指數下挫347點，跌幅0.7%。納斯達克綜合指數下跌約0.2%，此前一度上漲0.3%。

（來源：FX168）

市場關注的焦點之一是摩根大通財報後的表現。儘管該行第四季度業績在營收與利潤層面均超出預期，但股價仍下跌約3%。數據顯示，該行整體與股票交易業務收入增長，但投行業務費用收入下降且不及市場預期。

與此同時，摩根大通首席財務官Jeremy Barnum發出信號稱，銀行業可能會對特朗普提出的“信用卡利率一年內上限10%”計畫進行反制。這一表態加劇了市場對金融行業盈利模式可能遭遇政策衝擊的擔憂。

當天，高盛隨之走低，萬事達卡與Visa跌幅均接近4%，成為表現最弱的權重股之一，金融板塊相關ETF也持續承壓。

Orion首席投資官Tim Holland指出，市場目前面臨的關鍵問題在於，特朗普提出的諸多變動是否真的能夠通過行政部門推動落地。他表示：“真正的問題在於，你是否能在沒有國會介入或批准的情況下，從行政部門推動這些改變。前進的路徑並不一定清晰。”

外匯：美元震盪偏強，日元跌至階段新低，干預預期升溫

美元指數週二上漲約0.25%至99.15，歐元/美元小幅走弱至1.166附近，英鎊也略有回落。澳元在CPI公佈後短暫反彈，但隨後回吐漲幅。市場認為，上周強勁的美國就業數據仍在支撐美元，強化美聯儲短期內維持利率不變的預期。

（來源：FX168）

日元則成為當日波動最大的主要貨幣之一。美元/日元上漲0.51%至158.95，創下2024年7月以來的新高，反映日元持續走弱。Eric Theoret指出，日元面臨的壓力來自市場對日本更寬鬆財政與貨幣立場的擔憂。他表示：“這對日元的影響非常負面，因為（相關政治人物）在財政和貨幣兩方面都偏鴿派，因此他們在財政上會更願意採取更寬鬆、更高赤字的政策。”

日元快速貶值也使市場對日本政府可能採取干預措施的預期升溫。日本財務大臣Satsuki Katayama表示，她與美國財長Scott Bessent對日元近期“單邊貶值”表達了共同關切，日本也加大對干預的警告力度。

加密資產：比特幣突破9.35萬美元附近，市場將CPI視作“清晰錨點”

加密市場方面，比特幣週二上漲逾2%，一度觸及93,752.53美元高點。市場人士認為，在通脹總體穩健、核心讀數低於預期的背景下，資金重新評估風險資產配置，推動比特幣反彈，部分主流山寨幣同步走強。

（來源：FX168）

21Shares加密策略師Matt Mena表示：“今天早上的CPI報告為市場提供了一個決定性的錨點，足以清除2025年末以來仍存的數據迷霧。核心CPI低於預期強化了美聯儲‘軟著陸’敘事，並提高了今年進一步降息的可能性，即便外界仍存在圍繞司法部調查鮑威爾的政治噪音。”

Mena同時指出，比特幣仍需突破93,500至95,000美元的阻力區間，該區間已在過去近兩個月限制價格上行。他認為，如果即將公佈的零售銷售與房地產數據確認消費者仍具韌性，比特幣可能實現突破，並為衝擊10萬美元打開空間。

綜合來看，週二市場並未出現典型的“通脹利好推動全面風險偏好回升”，而是呈現出更複雜的結構：宏觀數據釋放一定寬鬆空間，但特朗普的政策提案密集釋放、地緣局勢升溫，以及美聯儲獨立性爭議持續發酵，使資金更傾向採取“分化配置”與“擇優交易”的策略。

正如Orion首席投資官Tim Holland所言，市場面對的核心變數之一是政策路徑是否清晰，“前進方向並不一定明確”。在這一背景下，投資者短期內或將繼續面臨高波動環境，並把關注點集中在後續經濟數據、企業財報季指引，以及政策可執行性和地緣風險變化上。