週四（1月8日），國際油價在連續兩日下跌後迎來明顯反彈。美國時段盤中，布倫特原油期貨大幅上漲潮4%，至每桶62.703美元；美國西德克薩斯中質原油（WTI）上漲超4.5%，至每桶58.67美元。交易員普遍認為，近期油價波動的核心驅動仍來自地緣政治風險溢價的重新定價，而不是單一的供需基本面變化。

（來源：FX168）

委內瑞拉局勢升級：美方扣押兩艘相關油輪，強化“美洲油流掌控”

油價反彈的直接催化劑之一，是美國進一步升級對委內瑞拉相關石油運輸的控制力度。美國週三在大西洋扣押了兩艘與委內瑞拉有關聯的油輪，其中一艘懸掛俄羅斯國旗。市場將此舉視為特朗普政府強化對美洲石油流向主導權、並試圖迫使委內瑞拉社會主義政府轉向與美國結盟的更強硬信號。

在此前的週末，美國發動針對加拉加斯的軍事行動並抓捕委內瑞拉總統馬杜羅後，對往返委內瑞拉的受制裁船隻封鎖持續升級。委內瑞拉為歐佩克成員國，產量約占全球供應1%。儘管該國油氣資源儲量可觀，但其供應能否短期恢復到“可持續增量”的水準仍存在巨大不確定性。

能源諮詢機構Ritterbusch and Associates指出，油價回升至上週五收盤附近，即美國“行動前”的水準，說明市場正在消化短期地緣風險溢價。但該機構認為，委內瑞拉事件對油市衝擊相對有限並不意外，因為即便委內瑞拉原油未來能夠實質性進入美國墨西哥灣沿岸市場，也可能需要數年才能形成規模。

特朗普在週四刊登的《紐約時報》採訪中稱，美國可能會在未來多年監管委內瑞拉並控制其石油收入。這一表態進一步提升了市場對委內瑞拉油氣資產長期處於美國影響之下的預期。不過，美國參議院週四推進了一項決議，擬禁止特朗普在未經國會授權的情況下對委內瑞拉採取進一步軍事行動，顯示美國國內仍存在制度性制衡。

與此同時，美國政府正加速推動委內瑞拉原油“商業化”路徑的討論。消息人士稱，特朗普政府已邀請大宗商品交易巨頭Vitol與Trafigura的負責人週五前往白宮會談，討論如何行銷委內瑞拉原油。此外，美國能源部長克裏斯·賴特表示，雪佛龍有望迅速擴大在委內瑞拉業務，康菲石油與埃克森美孚也可能在當地發揮“建設性作用”。印度信實工業則表示，若委內瑞拉原油被允許出售給非美國買家，公司將考慮採購。

供應風險再起：黑海油輪遇襲、伊拉克油田國有化、俄制裁不確定性發酵

除委內瑞拉外，其他多個產油與運輸環節也出現擾動信號。航運情報與安全消息顯示，一艘駛往俄羅斯的油輪在黑海遭無人機襲擊後請求土耳其海岸警衛隊協助並改變航向。與此同時，圍繞俄烏局勢的安全風險仍未消退，市場對黑海航運安全的敏感度持續上升。

在制裁層面，美國共和黨參議員林賽·格雷厄姆表示，特朗普將允許一項針對與俄羅斯開展業務國家的兩黨制裁法案在國會推進。市場人士指出，若未來出現解除對俄制裁的協議，可能使俄羅斯作為全球第二大產油國的出口進一步增加，從而在中長期對油價構成壓力；但短期而言，制裁與衝突的不確定性反而更容易推升風險溢價並放大油價波動。

伊拉克方面，政府內閣批准將全球大型油田——西古爾納2號油田（West Qurna 2）運營國有化。報導指出，伊拉克此舉旨在避免因美國對俄羅斯股東盧克石油（Lukoil）施加制裁而導致的運營中斷。伊拉克國有的巴士拉石油公司將接管該油田運營12個月。作為歐佩克核心產油國之一，伊拉克任何大型油田運營策略調整，都容易被市場解讀為潛在供應擾動信號。

伊朗全國斷網、抗議升級：特朗普強硬威脅推升“伊朗出口風險”溢價

更值得關注的是，伊朗內部動盪與外部威脅正在成為推升油市風險溢價的另一條關鍵主線。當地時間週四夜間，伊朗出現大範圍互聯網中斷甚至接近全面斷網。監控全球上網情況的國際非政府組織“網路區塊”稱，伊朗正在實施全國性網路管制，這與多地持續的抗議活動相關。雖然官方尚未公佈斷網原因，但伊朗當局在以往大規模抗議中曾多次通過限制互聯網來控制資訊傳播與組織動員。

本輪抗議源於貨幣快速貶值與經濟困境，疊加政府宣佈取消進口商補貼匯率機制，引發食品與藥品等生活必需品價格大幅飆升。據報導，伊朗食品價格同比上漲超過70%，藥品價格上漲約50%，民眾生活壓力顯著加劇。挪威非政府組織“伊朗人權組織”（IHR）稱，自去年12月下旬抗議爆發以來，伊朗安全部隊至少造成45名抗議者死亡，其中包括8名兒童，並有超過2000人被捕。抗議活動在週四擴散至全國31個省份，並出現罷市、推倒蘇萊曼尼雕像等標誌性事件。

在此背景下，美國總統特朗普在接受保守派電臺主持人Hugh Hewitt採訪時重申強硬警告，稱若伊朗當局在抗議期間“開始殺人鎮壓”，美國將對伊朗實施“非常強硬的打擊”，並稱已向德黑蘭發出更嚴厲的私下警告。特朗普的表態加劇了市場對伊朗局勢進一步激化、並最終波及原油出口的擔憂。伊朗原油出口約占全球供應2%，一旦出現外部制裁升級、運輸鏈條受限或國內動盪導致出口受阻，都可能對供給端形成實質性衝擊。

儘管伊朗總統佩澤希齊揚呼籲對示威“保持克制”，並強調應通過對話傾聽民眾訴求，但市場短期更關注“局勢是否繼續惡化”以及“外部介入風險是否抬升”。與此同時，伊朗軍方也對特朗普言論強硬回應，警告可能對威脅伊朗的國家採取先發制人行動，使地區安全風險進一步複雜化。

整體而言，週四油價的反彈反映出市場正在重新定價多重地緣與政策風險。委內瑞拉局勢雖短期難以轉化為真實增量供應，但美國對油流的主導姿態正在強化；俄羅斯與黑海航運風險、伊拉克大型油田運營調整、以及伊朗國內抗議與外部威脅交織，則構成油市供給端的“多點不確定性”。在這些變數尚未明朗之前，油價短期仍可能維持高波動運行，市場也將繼續緊盯委內瑞拉油流安排、伊朗出口風險以及俄烏局勢與制裁變化帶來的邊際衝擊。