週一（1月5日），美國對委內瑞拉發動軍事突襲並宣佈抓捕領導人尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro），但市場並未出現典型的避險恐慌。美股三大指數集體走強，道指盤中刷新歷史高位，能源板塊因“重建預期”領漲；美元結束12月弱勢並出現修復性反彈。與此同時，比特幣站上94,000美元關口，黃金期貨漲幅達近3%，反映資金在風險資產與避險資產之間進行組合式再配置，而真正決定市場方向的仍將是本周非農就業報告與美聯儲利率路徑。

地緣衝擊被快速消化，市場焦點回到數據與利率

從宏觀角度看，這一突發事件本應推動油價劇烈波動並帶動全球避險情緒快速升溫，但市場反應相對克制。原油價格波動有限，使得投資者迅速將關注重心從地緣風險轉向美國經濟數據與貨幣政策預期。機構普遍認為，委內瑞拉雖擁有全球最大已探明石油儲量，但其當前產能與基礎設施長期低迷，對全球原油供應的短期影響有限，因此難以觸發能源價格系統性上漲。

在此背景下，本週五將公佈的美國非農就業報告成為關鍵變數。市場人士指出，該數據將直接影響投資者對美聯儲2026年降息節奏的再定價，並成為短期內美元、美債與風險資產走勢的核心驅動。

週一公佈的美國經濟數據也在一定程度上影響市場的定價。美國供應管理協會（ISM）表示，美國12月製造業活動收縮幅度超過預期，製造業PMI連續第10個月處於萎縮區間，反映製造業仍受到特朗普進口關稅政策帶來的成本壓力影響。

市場人士認為，製造業持續疲弱將繼續成為美聯儲政策討論中的重要變數，但短期仍需觀察就業與通脹數據是否出現更明顯的降溫跡象。若就業與通脹均表現偏弱，美元反彈空間可能受到限制；反之則可能推動美元進一步走強。

根據LSEG基於利率期貨的計算，交易員目前仍預計美聯儲在2026年可能降息兩次。不過，分析人士強調，市場對降息路徑的定價仍可能隨著數據變化而快速調整，尤其是在就業與通脹出現顯著轉弱或意外反彈的情況下。

此外，特朗普的政策取向也可能影響中期利率預期。市場正在等待特朗普本月公佈下一任美聯儲主席提名名單，因為現任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的任期將在5月結束。特朗普此前表示，將提名一位“強烈相信需要大幅降低利率”的人選，這一表態令市場對未來貨幣政策走向的預期更加複雜，並可能成為美元中期波動的重要來源。

道指創新高，能源股領漲，“重建交易”成為主線

美股週一呈現明顯的風險偏好回歸，道瓊斯工業平均指數上漲超800點，漲幅達1.7%，盤中刷新歷史新高；標普500指數和納斯達克綜合指數均上漲逾0.8%。

(標普500指數小時圖，來源：FX168)

板塊結構上，能源股成為領漲核心。市場交易邏輯並非押注油價上漲，而是押注委內瑞拉政局變化可能觸發能源基礎設施重建，從而帶來未來訂單與資本開支回升。雪佛龍（Chevron）股價上漲約4%，被視為最大受益者之一；埃克森美孚（Exxon Mobil）上漲約2%。與此同時，油服股哈裏伯頓（Halliburton）與SLB大漲約9%，能源ETF XLE亦上漲接近2%，凸顯“重建預期”帶來的結構性機會。

美元指數急漲又急跌

匯市方面，進入2026年首個完整交易周，美元對多種貨幣走強。美元指數週一升至自12月10日以來最高水準，盤中一度刷新近四周高位至98.86，隨後回吐部分漲幅，最新交投於日低98.35附近。回顧去年12月，美元指數累計下跌1.2%，錄得自8月以來最疲弱的月度表現。

(美元指數小時圖，來源：FX168)

主要貨幣方面，美元兌瑞郎上漲0.16%，至0.794瑞郎；歐元兌美元下跌0.23%，報1.169475。美元兌日元則整體持穩，報156.655附近。

Bannockburn Global Forex LLC首席市場策略師Marc Chandler表示，美元在去年12月對主要貨幣走弱，但“在耶誕節前後已經見底”，目前市場正進行向上的修復性反彈。他認為，隨著週五非農就業數據臨近，美元仍可能出現進一步的上行修正。

儘管美國突襲委內瑞拉並抓捕馬杜羅引發全球關注，但外匯市場並未出現大規模避險踩踏。交易員普遍認為，相比短期地緣衝擊，決定美元走勢的更核心變數仍是美國經濟基本面與美聯儲政策預期。

特朗普在周日對媒體表示，如果委內瑞拉不配合美國推動開放石油產業、並停止毒品走私行動，他可能下令再次發動打擊；同時他還威脅稱，可能對哥倫比亞與墨西哥採取軍事行動。分析人士指出，特朗普相關表態雖然加大了未來的不確定性，但市場暫時傾向於將其視為“可控風險”，並未在匯市形成系統性衝擊。

市場當前的核心關注點集中在本週一系列重磅數據。投資者普遍認為，週五公佈的美國月度就業報告將決定市場對美聯儲利率路徑的重新定價，並成為美元短期方向的關鍵“價格錨”。

Chandler指出，從週五非農數據到下周即將公佈的CPI、工業生產與零售銷售，市場將進一步確認美國經濟是否仍具韌性。他預計，這一系列數據可能強化一個結論：美國經濟“並未進一步惡化”，美聯儲在第一季度大概率保持觀望，維持利率不變。

比特幣突破94,000美元，風險偏好與對沖需求同步推升

加密市場方面，比特幣週一繼續走強，並在交易中站上94,000美元關口。

(比特幣小時圖，來源：FX168)

分析人士認為，比特幣當前同時具備“風險資產”與“對沖資產”的雙重屬性：一方面，美股上漲帶動風險偏好回升，資金回流高波動資產；另一方面，地緣政治不確定性提升，也強化了比特幣作為非主權資產的配置邏輯。

這一走勢與黃金同步上行形成鮮明對照，表明市場並非單一押注“風險開關”，而是在複雜環境下進行結構化資產配置。

黃金大漲近3%，資金防守姿態仍在

儘管美股大漲，但黃金期貨週一仍上漲近3%，顯示市場並未徹底忽視地緣風險可能帶來的尾部衝擊。

現貨黃金上漲逾2.9%，至4,456.02美元/盎司，盤中觸及自12月29日以來的最高水準；此前黃金在12月26日曾創下歷史高點4,549.71美元/盎司。

除黃金之外，其他貴金屬同樣表現驚豔：現貨白銀上漲6.3%，至77.390美元/盎司；現貨鉑金上漲7.7%，至2,307.23美元/盎司；現貨鈀金上漲超7%，至1,730.56美元/盎司。

(現貨黃金小時圖，來源：FX168)

分析認為，黃金上漲不僅反映對未來局勢的不確定性，也體現投資者對美聯儲政策與美元長期走向的謹慎。

當前市場更傾向於採取“風險資產做多 黃金防守 比特幣對沖”的組合策略，以應對政治與宏觀變數疊加帶來的波動。

整體來看，週一市場給出的信號十分明確：儘管委內瑞拉事件具有重大地緣政治意義，但投資者更傾向認為其短期影響可控，難以迅速演化為系統性金融風險。與此同時，黃金與比特幣同步走強也提示，市場並未徹底“解除風險警報”，而是在風險偏好回升的同時保留防守倉位。

展望後市，全球投資者將繼續在“美國經濟數據—美聯儲政策路徑—特朗普地緣政策不確定性”三條主線之間尋找新的均衡點，而本周非農就業報告無疑將成為決定短期市場方向的關鍵節點。