美元正邁向八年來最差的年度表現，而期權市場發出信號，交易員正在為2025年最後幾個交易日以及更長時間裏的進一步下跌做準備。

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彭博美元即期指數週二(12月23日)觸及10月初以來最低水準。今年以來，該美元指數累計下跌約8%，勢將錄得自2017年以來最差年度表現；同時，期權市場也指向未來數月仍可能繼續走弱。

先鋒投資(Pioneer Investments)策略師Paresh Upadhyaya週二表示：“我對2026年的展望是熊市延續，但跌幅會更溫和。對這一判斷的關鍵風險在於美國經濟‘例外論’回歸，而今天公布的三季度GDP就凸顯了這種風險。”

市場預期美聯儲將進一步下調借貸成本，而其他許多主要央行的寬鬆週期已接近尾聲，這令美元承壓。12月一貫走弱的走勢也不利於美元——本月以來美元已下跌逾1%。

這種悲觀傾向也體現在美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據中。最新CFTC數據顯示，在截至12月16日當周，投機交易員轉而押注美元下跌，且這是自10月以來首次對美元轉為看空。

期權定價同樣更偏負面。所謂“風險逆轉”(risk reversals)——用於反映市場倉位與情緒的指標——顯示，期權交易員對美元的看空程度達到三個月來最強。

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美國存管信託與清算公司(DTCC)的數據顯示，近期交易時段裏，歐元和澳元成為表達看空美元觀點的主要工具。

瑞訊銀行(Swissquote)高級分析師Ipek Ozkardeskaya在週二發佈的一份報告中寫道：“美元前景依然明顯偏空，看多美元的押注很少見。”

Ozkardeskaya表示，對財政紀律的擔憂以及貿易緊張局勢同樣構成逆風。不過她也警告稱，如果即將公佈的數據促使市場對美聯儲預期進行更偏鷹派的重新評估，美元可能會出現快速反彈的風險。

美國經濟在第三季度以兩年來最快的速度擴張，部分得益於消費者和企業支出依然具有韌性。美國經濟分析局(BEA)週二公佈的報告顯示，經通脹調整後的國內生產總值（GDP）按年率計算增長4.3%，這一增速高於彭博調查預測值中除一項之外的所有預期，並且在上一季度3.8%增長的基礎上進一步加快。

彭博宏觀策略師Kristine Aquino表示：“對股票和債券而言，增長與政策的組合若恰到好處，反而正是美元最不需要的環境。因為美元往往在兩種極端時期表現最佳：要麼市場高度避險，要麼美國經濟展現出明顯的‘例外論’優勢。這樣的前景將令美元在未來繼續承壓，尤其是在美國經濟仍沿著溫和增長軌道前行的情況下。”

另外，加拿大經濟在11月實現增長，此前10月曾出現下滑。報告公佈後，加元走強，兌美元升至7月以來的最高水準。

瑞典克朗——今年在十國集團(G10)貨幣中表現最佳——週二上漲至2022年2月以來的最強水準。