週二（12月23日）美盤中段，黃金和白銀價格整體走強，盤中稍早均觸及歷史新高。儘管在強於預期的美國GDP數據公佈後，金價自日內高位明顯回落，但在假期縮短的交易周中，避險情緒依然佔據主導，主要源於美國與委內瑞拉之間不斷升級的地緣政治緊張局勢。

截至美盤中段，現貨黃金交投於4478美元/盎司一線，日內稍早一度觸及4497.79美元/盎司高點。

（現貨黃金小時圖，來源：FX168）

現貨白銀交投於70.83美元/盎司一線，日內稍早一度觸及71.077美元/盎司高點。

（現貨白銀小時圖，來源：FX168）

今年以來，黃金已第50次刷新歷史紀錄，年內累計漲幅約70%，有望創下1979年以來最強年度表現。白銀表現更為亮眼，年內漲幅已超過130%。

宏觀面上，美國第三季度國內生產總值（GDP）按年率計算增長4.3%，為兩年來最快增速，高於市場預期的3.3%，也高於第二季度的3.8%。這份延遲公佈的數據顯示，經濟增長主要得益於消費者支出、出口以及政府支出的增加。

其中，消費者支出增長3.5%，為今年以來最快增速，明顯高於第二季度的2.5%。商品消費增長3.1%，服務消費增長3.7%，均較前一季度顯著加快。該數據強化了貨幣政策“鷹派”的立場，即反對進一步降息。

不過，當天公佈的美國耐用品訂單數據表現疲弱。數據顯示，2025年10月美國耐用品新訂單環比下降2.2%，降至3,074億美元，不僅逆轉了9月上修後的0.7%增幅，也明顯差於市場預期的下降1.5%，反映製造業投資動能承壓。

地緣政治方面，美國總統特朗普警告委內瑞拉總統馬杜羅不要挑戰美國，並表示將繼續扣押從一艘超級油輪上查獲的原油。當被問及是否試圖推動馬杜羅下臺時，特朗普回應稱：“那取決於他自己。”

與此同時，美國已加大對委內瑞拉石油運輸的封鎖力度，不僅登檢了一艘未被制裁的船隻，還在委內瑞拉沿海追蹤另一艘油輪。彭博社援引海事情報公司Kpler的數據稱，自12月11日以來，約有14艘船隻在委內瑞拉沿海裝載原油，其中至少6艘受到制裁，裝船地點主要集中在Bajo Grande和Puerto Jose港口。

外部市場方面，美元指數小幅走低，為貴金屬提供支撐；原油價格略有回落，徘徊在每桶57.75美元附近；美國10年期國債收益率目前約為4.15%。

今年以來，貴金屬價格大幅飆升，在連續刷新紀錄的同時，市場風險偏好明顯動搖。投資者對高風險資產的擔憂加劇，主要源於對人工智慧泡沫的疑慮，以及對2026年前後美聯儲下一任主席人選不確定性的擔憂。

黃金通常被視為在經濟或地緣政治不確定時期的“避險資產”，同時也是對沖通脹和貨幣貶值風險的重要工具。

Livermore Partners首席投資官（CIO）David Neuhauser在接受CNBC採訪時表示，黃金的上漲空間尚未耗盡，甚至有可能升至6000美元/盎司。

Neuhauser指出：“我認為大多數金屬都在上漲，原因在於它們此前長期處於被低配狀態。同時，全球範圍內的債務正在迅速膨脹，這意味著投資者需要持有能夠對沖貨幣貶值風險的資產。這正是當前市場正在發生的事情，而且信號非常明確，但這種趨勢可能還會持續相當一段時間。”

今年以來，白銀價格累計上漲約140%，漲幅明顯超過黃金，表現尤為亮眼。近期的這輪上漲，主要受到投機資金持續流入的推動，同時，10月曆史性“逼空行情”之後，全球主要交易中心仍存在尚未完全消除的供應錯位問題，也為銀價提供了支撐。

自那次逼空事件以來，倫敦金庫的白銀庫存出現明顯回流，但全球可流通的大量白銀仍集中在紐約市場。當前，交易員正密切關注美國商務部的一項調查結果，該調查旨在評估關鍵礦產進口是否對美國國家安全構成威脅。一旦調查認定存在風險，白銀可能面臨關稅或貿易限制措施，這進一步加劇了市場的不確定性。

Pepperstone研究主管Assiri表示：“白銀在回應與黃金相似的宏觀驅動因素，但由於其自身供需結構的特殊性，價格波動表現得更加劇烈。在供應持續偏緊的背景下，強勁的投資與投機需求正在放大價格波動，尤其是在白銀逼近70美元關口之際，這種放大效應尤為明顯。”