本周，美股主要指數已提前沖上歷史新高，市場普遍預期美聯儲將在週三宣佈降息。同時，一系列大型科技公司將於週三和週四盤後發布季度財報，包括微軟、穀歌母公司Alphabet、蘋果和Meta。這些財報被視為驗證AI投資熱潮是否能真正轉化為利潤的重要時刻。

分析人士指出，若企業財報表現理想，將為市場繼續上行鋪平道路；若出現疑慮，可能會引發波動。Focus Partner Wealth的全球市場策略師Richard Steinberg提醒，標普500指數近期已首次逼近6900點高位，投資者需謹慎看待當前估值和預期。

市場表現與風險

道瓊斯指數、標普500和納斯達克週二均連續第三天創下歷史收盤新高。Steinberg表示，其公司近期在“邊緣減倉”以保留流動資金，因為任何業績衝擊都可能引發股市回調。他建議投資者關注10年期美債收益率（目前約3.986%）的走勢，這對高增長科技股尤為關鍵。

過去三年的牛市在三季度財報中繼續得到印證，“科技七巨頭”（Magnificent Seven）的驚人漲幅尤為突出。然而，這種漲勢加劇了貧富差距：低收入家庭仍在為房租和食品支出掙扎，而富有的投資者和房主因資產升值而推動了消費與經濟增長。

Manulife的投資策略師Matthew Miskin表示，今年“財富效應”對經濟極為重要。標普500中前十大公司的權重已超過40%，是30年前的兩倍。

美聯儲與政策前景

隨著股市屢創新高，市場對進一步降息的需求並不強烈，但投資者仍擔心鮑威爾在新聞發佈會上的語氣。Macquarie Group分析師Thierry Wizman指出，美聯儲可能會回顧1998年三次降息導致互聯網泡沫的歷史經驗。

市場預計美聯儲週三將再降息25個基點，以防止就業市場進一步疲軟。不過，CME FedWatch工具顯示，投資者對年底前降息幅度存在分歧（50或75個基點）。

Miskin指出，美聯儲可能同時宣佈停止縮減資產負債表。目前資產負債表規模已從近9萬億美元降至約6.6萬億美元。若美聯儲重新將到期債券收益再投資，將有助於吸收市場上增加的美債供給。

通脹與未來展望

10年期美債收益率今年一度升至4.8%，因市場擔心通脹、貿易摩擦及政治干預美聯儲獨立性的問題。儘管關稅收入的增加緩解了部分憂慮，但資金使用方向仍存不確定性。

在通脹仍高於目標（3%）的背景下，鮑威爾可能在週三保持謹慎態度，讓投資者在假期前繼續“坐立不安”。

截至週二，標普500今年漲幅超過17%，資訊科技板塊則上漲30.6%。若三大股指週三再創紀錄，將是自2021年11月以來首次連續四天齊創收盤新高。