週三（10月15日），國際貨幣基金組織（International Monetary Fund, IMF）表示，全球公共債務預計將在2029年超過全球國內生產總值（GDP）的100%，達到自1948年以來的最高水準，並在此後繼續攀升。IMF呼籲各國建立財政緩衝，以防範潛在的經濟風險。

IMF財政事務部主管維托爾·加斯帕爾（Vitor Gaspar）警告稱，全球公共債務在“不利但合理的情境”下，可能在本世紀末升至GDP的123%，逼近二戰後創下的132%歷史高點。

加斯帕爾在接受採訪時表示：“我們最擔憂的情況是金融市場出現劇烈動盪（financial turmoil）。”

他援引IMF週二發佈的另一份報告指出，全球金融市場可能面臨“無序調整（disorderly correction）”的風險，一旦失控，可能引發類似2010年歐洲主權債務危機的財政與金融“厄運迴圈”。

中美貿易戰陰影再現，IMF上調增速預期但憂慮升級

IMF本周上調了2025年全球經濟增長預期，原因是目前關稅衝擊較預期溫和；但該機構也警告稱，特朗普總統（Donald Trump）重啟的美中貿易戰可能顯著拖累全球產出。

加斯帕爾指出，當前全球經濟前景充滿不確定性，因此財政改革比以往任何時候都更為重要。IMF敦促發達經濟體與發展中國家：降低債務水準（reduce debt levels）；削減財政赤字（cut deficits）；積累財政緩衝以應對未來衝擊（build fiscal buffers）。

他說：“面對前方諸多風險，提前準備至關重要。而‘準備’意味著政府必須擁有足夠的財政空間，以便在金融危機爆發時能夠靈活應對。”

IMF研究顯示，那些擁有更大財政空間的國家，在遭遇嚴重衝擊與金融危機疊加時，更能有效穩定就業與經濟活動。

發達國家債務率普遍超100%，新興經濟體壓力更大

根據最新《財政監測報告（Fiscal Monitor）》，多國公共債務水準已超過GDP的100%，或將在未來幾年突破這一水準，包括：美國、加拿大、中國、法國、義大利、日本與英國。

IMF指出，這些發達經濟體由於擁有深厚的主權債券市場與更多政策工具，風險相對“低至中等”；而新興市場與低收入國家由於融資管道有限、借貸成本高，即便債務占比較低，也更易陷入償付困境。

加斯帕爾補充道：“與2008年金融危機或2020年疫情期間相比，當前的借貸成本要高得多。地緣政治緊張、自然災害頻發、技術衝擊及人口老齡化共同推高了財政壓力。”

他在報告前言中寫道：“我們理解政治上削減赤字的困難，但現在正是未雨綢繆的時刻。”

他建議，各國應將公共支出更有針對性地投入教育與基礎設施，以促進長期經濟增長。

IMF估算，若各國將當前財政支出中的1個百分點重新分配至教育或其他人力資本投資，到2050年，發達經濟體的GDP可提高逾3%，而新興與發展中經濟體的增幅則可能接近翻倍。

中、美國債務均飆升，IMF敦促“刹車”

加斯帕爾指出，美國公共債務在新冠疫情期間已超越二戰後的峰值，預計到2030年前後將突破GDP的140%。

IMF計畫於下月啟動對美國經濟的例行審查，並將敦促美方通過縮減預算赤字（reduce the budget deficit）來穩定債務。

他表示：“削減美國赤字有助於重新平衡經濟結構，不僅釋放私營部門資源、降低利率，還能改善全球融資環境。”

IMF同時警告稱，中國公共債務正顯著上升，從2023年的88.3% GDP預計將在2029年增至113%。

IMF也將在下月對中國展開定期經濟評估。