週一(8月25日)隨著美元走強，黃金從近兩周高點回落，但因美聯儲主席鮑威爾上周釋放鴿派信號、市場加大對降息的押注，金價仍獲得一定支撐。

截至發稿，現貨黃金下跌0.23%，至3,362元，前一交易日曾觸及8月11日以來最高點3378美元。

美元指數上漲0.1%，此前曾跌至四周低點，令黃金對海外買家吸引力下降。

美聯儲主席鮑威爾22日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上發表講話，暗示儘管當前存在通脹上行風險，但美聯儲仍可能在未來數月降息。

鮑威爾講話後，金價一度大漲約50美元，測試3,380美元關口。他確認9月將降息，並重燃市場對今年激進降息的預期。他指出，就業市場下行風險正在增加，GDP增長明顯放緩，主要反映消費支出走弱；若這些風險快速顯現，美聯儲可能不得不降息。

CME FedWatch工具顯示，市場目前押注美聯儲下月降息的概率為88%，高於鮑威爾講話前的75%。然而，本週一，黃金因獲利了結而承壓回落。

分析人士認為，黃金的下跌可能只是暫時的。隨著市場重新定價美聯儲的鴿派立場，美元可能難以持續反彈，從而對無收益資產黃金構成支撐。

美元在反彈動能上表現乏力，交易員正消化聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆的講話。他表示，需要更多數據來決定是否在9月支持降息，並警告通脹仍高於2%的目標。

City Index 高級分析師Matt Simpson表示：“短期內，黃金在3,350美元附近有不錯的支撐，鮑威爾的鴿派暗示使得黃金在週五形成了一個明顯的波段低點。若要維持持續反彈，未來需要更溫和的PCE通脹數據和更疲弱的就業數據。但考慮到通脹可能仍將保持在高位，黃金的漲勢可能會在初步反彈後受限。”

芝加哥商品交易所FedWatch 工具顯示，市場目前預計9月會議降息25個基點的概率為87%，到今年年底累計降息幅度預計為48個基點。

黃金通常在低利率環境中受益，因為持有這種無收益資產的機會成本降低。

展望未來，美國新屋銷售數據和多位美聯儲官員講話可能提供政策路徑的新線索，最終影響黃金走勢。本周焦點仍是美聯儲最看重的核心個人消費支出（PCE）物價指數，若確認通脹仍高，將進一步支撐激進降息預期。

投資者現正等待週五公佈的美國PCE數據，預計將顯示核心通脹升至2.9%，為2023年底以來最高水準。

黃金技術面分析

日線圖來看，短期技術前景仍偏向樂觀，只要14日相對強弱指數（RSI）維持在50上方。目前RSI約為53.5，雖有所回落但仍保持強勢區間。

若21日均線（SMA）在週一收盤上穿50日均線，將形成“金叉”，進一步驗證看漲趨勢。若買盤回歸，近期阻力在上周五高點3,379美元，其後是3,400美元關口；更上一層，3,440美元附近的靜態阻力將再度受到考驗。

若賣方力量增強，則需跌破3,346美元一帶（21日與50日均線重合區間），才能打開進一步下行空間。下一強勁支撐位在100日均線3,320美元。只有持續跌破這一水準，才可能扭轉中期的看漲格局。值得注意的是，自2024年12月31日以來，黃金尚未收盤跌破過100日均線。