週一(8月18日)黃金在觸及兩周低點後反彈上漲，因美國國債收益率走低，投資者等待美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基及歐洲領導人就與俄羅斯的和平協議展開會談。

截至發稿，現貨黃金上漲0.4%，至3348.59美元，此前曾跌至8月1日以來最低點3323美元。

與此同時，美國10年期國債基準收益率從兩周多來的高點回落。投資者也在關注美聯儲於懷俄明州傑克遜霍爾召開的年度研討會。路透調查的經濟學家普遍預計，美聯儲將在9月宣佈今年首次降息，並可能在年底前再次降息。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：“黃金在開盤時表現偏弱，但在約3330美元附近有買盤介入，視為價值投資，從而幫助金價扭轉走勢。與此同時，美國國債收益率回吐了上周五部分漲幅，也減輕了黃金承壓。”

近期黃金走勢與美元息息相關。上周初，美國CPI數據基本符合預期，使美元承壓。但在隨後的幾天裏，美國公佈的一些數據偏強：PPI大幅好於預期、初請失業金人數繼續改善，以及密歇根大學調查中的通脹預期意外上升。

總體來看，美元全周基本持平，因為市場對美聯儲激進寬鬆的預期有所降溫。儘管如此，考慮到美聯儲官員此前對疲軟非農數據的強烈反應，9月降息幾乎已成定局。除非9月非農報告表現異常強勁，否則降息的概率仍然接近100%。如果數據真的“爆表”，或許只會將降息預期削弱到50%左右，並減少市場對9月之後進一步降息的押注。

目前焦點轉向鮑威爾將在本週五傑克遜霍爾研討會上的講話。交易員將密切關注他是否會調整立場。不過更可能的情況是，他不會做出任何明確承諾，只會重申決策將基於全部數據表現。

近期美聯儲官員的評論顯示，政策前景存在分歧。一些官員主張年內多次降息，另一些則認為通脹前景不確定，需要更謹慎。美聯儲理事鮑曼表示，最新疲軟的勞動力市場數據凸顯其脆弱性，支持她的預期——年內三次降息是合適的。而堪薩斯城聯儲主席施密德則認為，關稅對通脹的影響有限，是維持政策不變的理由，而不是降息。

若鮑威爾淡化疲弱就業數據，並暗示在首次降息後需要時間評估通脹走勢，市場可能不再押注年內三次降息，這將推升美債收益率並打壓金價。相反，若鮑威爾強調勞動力市場狀況惡化的擔憂，投資者可能繼續期待2025年累計75個基點的降息，黃金將獲支撐。

地緣政治方面，預計歐洲領導人將與澤連斯基一同參加與特朗普的討論。據知情人士透露，在俄總統普京與特朗普於阿拉斯加舉行的峰會上討論的和平方案中，俄羅斯可能放棄部分已佔領的小片烏克蘭領土，而基輔則需割讓俄軍未能奪取的大塊烏東地區。

Waterer補充稱：“在本周白宮即將進行的密集會談前，市場的波動仍較為有限。”

黃金技術面分析

黃金短期技術前景偏中性。日線圖上，相對強弱指數（RSI）在50附近橫盤，金價徘徊在20日和50日均線附近。

金價在3355-3360美元區間（20日均線、50日均線）形成關鍵樞軸位。若金價未能收復該水準，技術性賣盤可能持續，接下來3305-3285美元（100日均線、1-6月漲勢的23.6%斐波回撤位）或將成為下一支撐區，若跌破則可能下探3200美元整數關口。

若金價穩住並站上3355-3360美元，並將該區域轉化為支撐，則下一阻力位在3400美元，其上方為3430美元。