花旗集團預計，隨著創紀錄的上漲勢頭失去動力，未來幾個季度黃金價格將回落至3,000美元以下，這預示著大宗商品市場一次引人矚目的漲勢即將結束。

花旗分析師Max Layton等人在報告中指出：“我們預計金價將在2026年下半年回落至2500至2700美元/盎司。”回調的關鍵原因包括投資需求減弱、全球經濟增長前景改善，以及美聯儲即將到來的降息週期。

2025年以來，金價已累計上漲逾30%，並在4月創下歷史新高。此前，由於美國總統唐納德·特朗普推行破壞性貿易政策，加之中東地緣政治危機持續發酵，避險需求推動金價飆升。同時，美國財政赤字和資產風險擔憂、各國央行持續增持黃金以多元化外儲配置，也為金價提供了有力支撐。

不過花旗警告稱，這些支撐因素將在2025年底至2026年間逐步減弱。報告指出：“隨著特朗普總統支持率回升與美國經濟增長動力增強，我們預計市場的黃金配置需求將明顯下降，尤其是在美國中期選舉臨近之際。”

此外，花旗還預計，美聯儲有較大空間將當前偏緊的貨幣政策轉向中性立場，這也將進一步削弱黃金的吸引力。

在其基本情景假設下（概率為60%），花旗預計金價將在未來一個季度繼續在3000美元/盎司上方盤整，但隨後將開啟下行趨勢。

在對其他金屬的展望中，花旗表達了對鋁和銅的強烈看多態度。報告稱，鋁作為輕質金屬，其價格走勢對全球經濟增長和市場情緒高度敏感，“在全球經濟復蘇背景下具備強大的杠杆效應”。