週五(11月17日)進入歐市盤中，隨著市場進一步消化美聯儲加息已經結束的押注，美債收益率跌勢進一步加速，股市重拾動能，美元受拖累難以站穩腳跟，美元/日元跌至150關口下方，與此同時，黃金趁機反彈剛剛突破1990關口，再度逼近2000大關。

金價週五延續升勢，料錄得三周來首周上漲，因投資者押注美聯已結束升息，這令美元和美國公債收益率承壓。

現貨金日內持續反彈，漲超10美元，短線加速突破1990關口，最高觸及1992水準，為11月6日以來的最高水準。

本周到目前為止，金價上漲超過2.5%，漲幅超50美元。

黃金突然大漲的推手：收益率？

美元正邁向周跌幅，令持有其他貨幣的買家覺得黃金不那麼昂貴，而10年期美國國債收益率徘徊在兩個月低點附近。

在本周的最後階段時，主要焦點是債券市場。隨著歐洲市場收益率進一步下滑，這引發了一些更廣泛的市場波動。

值得注意的是，美元兌日元目前下跌0.8%，至149.55，而股市在盤中開始回升。標準普爾500指數期貨在稍早試探性開盤後，目前上漲了0.25%。

這一切都發生在10年期美國國債收益率跌至4.385%並接近關鍵技術水準之際。

技術面來看，它正迅速接近100日移動均線4.34%，這將標誌著債券市場下一步走勢的關鍵時刻。如果債券空頭能夠守住這條線並再次推高收益率，這將是一個關鍵的轉捩點。

然而，如果收益率確實回落到這一水準以下，債券(和風險資產)的反彈可能會在11月底前獲得更多動力。如果是這樣的話，這對美元未來一周的走勢來說並不是一個好兆頭。

美國數據強化降息預期

本周公佈的數據顯示，美國10月份消費者價格指數(CPI)保持不變，核心通脹率上升0.2%，低於預期。與此同時，生產者價格指數(PPI)創下三年半以來的最大跌幅。

與此同時，本周公佈的另一項數據顯示，美國10月零售銷售錄得七個月來首次下滑，而美國就業市場降溫的跡象繼續增強，上周初請失業金人數升至三個月高位。

美國上周首次申請失業救濟人數的增幅超過預期，這可能有助於美聯儲對抗通脹。

在通脹放緩的帶動下，本周公佈的一系列弱於預期的美國經濟數據，強化了市場對美聯儲激進貨幣緊縮週期已接近尾聲的預期，目前關注的焦點是何時可能開始首次降息。

Capital.com金融市場分析師Kyle Rodda說：“我們可能會看到金價持續突破2000美元，數據迅速出現惡化，這再次表明，降息即將到來。”

“或者，戰爭仍在醞釀中，在幕後醞釀，”Rodda補充道。

市場參與者修正對美聯儲未來行動的預測。市場定價顯示，12月再次加息的可能性僅為0.3%，而一周前加息的可能性約為15%，根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，美聯儲最早在明年3月開始放鬆貨幣政策的可能性為35%。

這導致美債收益率下滑，美元也隨之下跌。美元兌日元本周有望下跌近0.6%，為7月份以來最差單周表現。

“考慮到通脹率與預期的出入很小，市場對美國CPI的反應非常巨大，這對美元走勢是個不好的信號，”西太平洋銀行(Westpac)高級外匯策略師Sean Callow表示，“這可能會形成一種說法，即市場開始談論聯邦公開市場委員會12月的聲明，不僅是利率保持不變，而且……他們可能會採取更中立的立場。”

較低的利率降低了持有黃金的機會成本，黃金是一種用於對沖通脹的無收益資產。