本周全球金融市場遭遇劇烈震盪。美國CPI數據成為攪動市場的關鍵因素。由於美國通脹降溫令市場對美聯儲加息放緩的預期升溫，加之多位美聯儲官員發表鴿派言論，美元指數本周暴跌逾170點；黃金價格突破1900美元/盎司關口，升至逾九個月高位，單周漲幅達到55美元。此外，美股標普500指數錄得11月以來的最大單周漲幅，美國原油期貨和布倫特原油期貨本周均暴漲逾8%。

美國通脹進一步降溫 強化美聯儲放緩加息步伐的預期

週四投資者迎來備受關注的美國12月消費者物價指數(CPI)報告。美國勞工部報告稱，2022年12月份的消費者物價創下疫情爆發以來的最大月度跌幅。

數據顯示，美國去年12月CPI環比下降0.1%，為兩年半以來首次下降，低於市場預期的0% ，前值為0.1%；美國12月核心CPI環比增長0.3%，預期0.3%，前值0.2%。

美國去年12月CPI同比上升6.5%，符合市場預期的6.5%，較前值7.1%大幅回落，是自2022年年中達到峰值以來連續第六個月放緩。扣除食品和能源成本的核心CPI同比增長5.7%，符合市場預期 ，較前值6%有所下滑，創2021年12月以來新低。

(圖片來源：彭博社)

分析師稱，美國通脹持續放緩，進一步證明物價壓力已見頂，讓美聯儲有望再次放緩加息步伐。

有著“新美聯儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos撰文稱，美國CPI數據顯示12月份通脹有所緩解，這可能會使美聯儲在2月2日的議息會議上繼續將加息幅度下調至25個基點。美聯儲官員則對下次會議加息25個基點或50個基點持開放態度，他們表示，有關經濟狀況的最新數據將在很大程度上影響他們的決定。但不斷放緩的通脹數據表明，官員們將開始考慮小幅加息25個基點。

Prestige Economics總裁Jason Schenker說，CPI報告象徵高通脹年代終結的開端，去年12月通脹壓力大幅減緩，延續了通脹同比增速持續下降的趨勢。鑒於CPI增幅仍大，美聯儲接下來包括2月1日會議仍將繼續加息，但升幅可能較為溫和。

BMO Capital Markets資深經濟學家Sal Guatieri表示，這三個月來的核心通脹數據相對較緩和，開始形成一種趨勢，可能促使美聯儲在2月1日進一步放緩加息步伐。

高盛策略師指出，美國12月通脹數據可能為美聯儲在2月1日會議結束後加息25個基點下定論。

美聯儲官員頻頻“放鴿”

本周，有多位美聯儲官員發表鴿派言論，他們對下次會議上加息25個基點持開放態度，其中包括費城聯儲主席哈克、三藩市聯儲主席戴利和波士頓聯儲主席柯林斯等。美聯儲主席鮑威爾未就貨幣政策發表評論。

費城聯儲主席哈克在美國CPI數據公佈後表示：“美聯儲可能在2023年再加息幾次。美聯儲是時候將未來加息幅度調整為25個基點了。”哈克今年是聯邦公開市場委員會(FOMC)中具有投票權的成員。

哈克週四參加了賓夕法尼亞州馬爾文的一次活動，他說道：“我預計我們今年還會加息幾次，不過在我看來，我們單次加息75個基點的日子肯定已經過去了。今後加息25個基點是合適的。”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，因經濟數據報告顯示通脹進一步放緩，自己傾向支持美聯儲在下次的會議上小幅加息。

博斯蒂克週四晚間接受CBS新聞採訪時表示：“這份通脹報告真的是個好消息，確實表明通脹正在降溫，另外既然目前利率處在限制性水準，或許下次加息能再放慢腳步。”

波士頓聯儲主席柯林斯週三表示，隨著利率接近峰值，她傾向於支持在美聯儲下次於2月1日結束的會議上加息25個基點。

美聯儲主席鮑威爾週二出席瑞典央行活動時表示，為了穩定通脹，短期內可能需要採取不受歡迎的措施，同時也強調央行的獨立性。他沒有在這次的活動上談到有關加息的問題。

鮑威爾稱，美聯儲必須抵制擴大其政策範圍以解決其他重要的社會問題。美聯儲對與氣候掛鉤的金融風險負有責任，但對這種金融風險的責任很小。

鮑威爾表示：“我們現在和將來都不是氣候政策制定者，我們也不會使用我們的工具來實現其他基於氣候的目標。沒有國會法律的授權，我們不適合使用貨幣或監管工具來促進綠色經濟的發展。”威爾沒有對美國的經濟前景和貨幣政策做出評論。

三藩市聯儲主席戴利週一表示，將在下次會議上討論具體的加息幅度，50個基點或25個基點都是有可能的。

美聯儲上月加息50個基點，將聯邦基金利率區間上調至4.25%至4.5%。這是美聯儲在連續四次加息75個基點後，首次放緩加息步伐。美聯儲官員將於1月31日至2月1日召開貨幣政策會議。

彭博經濟學家Anna Wong表示，美國去年12月CPI報告大多對美聯儲有利，讓他們能在下次會議上有機會進一步下調加息幅度至25個基點。Wong預估，美國聯邦基金利率將在3月達到5%的峰值，並在今年年剩下時間保持該水準。

美元單周暴跌逾170點 日元狂飆逾3%

美元指數週五繼續徘徊在七個月低點，本周大跌逾1%。隨著投資者猜測日本央行將在下周調整貨幣政策，日元持續擴大漲幅，兌美元本周飆升逾3%。

追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數週五下跌約0.1%，至102.20，且盤中一度觸及101.98，為去年6月6日以來最低。

本周美元指數收盤暴跌171點，跌幅達到1.6%。

(美元指數周線圖 來源：FX168)

美元指數週四跌入兩年半以來首個技術位“死亡交叉”，50日均線下穿200日均線，釋放重要看跌信號。

近期美元持續走低，原因在於市場參與者質疑，隨著去年激進加息的影響開始浮現，美聯儲是否會讓終端利率升到5%以上。投資者眼下預期，在6月之前，終端利率將達到略低於5%的峰值，然後從今年稍晚開始回落。

布朗兄弟哈裏曼(Brown Brothers Harriman)全球貨幣策略主管Win Thin表示，在美聯儲給出更鷹派的陳述之前，美元可能繼續承壓。

加拿大帝國商業銀行駐香港亞洲宏觀策略主管Patrick Bennett表示：“隨著美元指數創出新低，投資者受到賣出美元兌青睞貨幣的誘惑。這很可能會發生，但歷史經驗表明，沒有一段時間的盤整或回撤，市場行情很少會發生。”

日元兌美元週五大漲1%，至127.86，再創逾七個月新高，且本周飆升逾3%。日本讀賣新聞報導稱，日本央行將會在下周政策會議上評估貨幣寬鬆政策的副作用，且可能採取額外措施，以改善國債市場的扭曲狀況。該消息刺激日元週四大漲2.4%。

荷蘭國際集團(ING)駐倫敦全球市場主管Chris Turner表示，這則消息強調日本央行可能會在下周會議改變政策，“你可能會開始看到貨幣政策正常化，這對日本和日元來說是一個非常積極的推動力。”

巴克萊外匯分析師發佈報告預期，隨著日本央行進一步調整政策，日元升值幅度有望高達2.7%。

歐元/美元在本周連升四天後，週五盤中從九個月高點回落，下跌0.17%至1.0834，但本周仍大漲1.8%。在更多歐洲央行官員呼籲進一步加息之下，歐元繼續獲得支撐。

Turner預計，歐洲央行還會再加息125個基點，且利率在2024年以前都將維持在該水準，歐美政策動向今年將帶動歐元/美元走強。

英鎊/美元週五小漲0.2%至1.2230，收約一個月最高，本周升逾1%。英國公佈11月GDP月增0.1%，雖低於前值，但優於預期的月降0.2%。

商品貨幣方面，澳元/美元延續前兩日的升勢，週五小漲0.1%至0.6973，紐元/美元則震盪走低，微跌0.1%至0.6383。加元兌美元自逾一個月高點回落，週五下跌0.2%至1.3391。

金價突破1900大關 單周大漲55美元

週五，黃金價格收於1900美元/盎司上方，為去年4月以來首次，在數據顯示美國通脹放緩後美元下跌，黃金因此受到提振。

現貨黃金週五收報1919.56美元/盎司，大幅上漲22.66美元或1.19%，日內最高觸及1921.94美元/盎司，最低觸及1892.20美元/盎司。

本周，現貨黃金大漲55.11美元，漲幅達到2.96%。

(現貨黃金周線圖 來源：FX168)

黃金通訊編輯Brien Lundin說：“金價已經輕鬆突破了1900美元/盎司的水準，有助於吸引投資人繼續加入這個趨勢。”

Lundin說，美元下跌趨勢一直在提振黃金，而且這種趨勢“可能會持續”。Lundin認為，黃金目前略為超買，但無論是技術面還是基本面，都能有支撐，因此，下周漲勢暫停不令人意外，但目前的動能不該被低估。

Wolfpack Capital首席投資官Jeff Wright表示，美國CPI公佈後，美債收益率和美元普遍下跌，帶動黃金上漲。美債收益率下滑和美元貶值，能提高不生息且以美元計價的黃金對投資者的吸引力。

渣打銀行分析師Suki Cooper表示：“實際收益率下滑和美元走軟提振了黃金，因為黃金在2022年面臨的兩大主要阻力正顯示出消退跡象。”他補充說，美聯儲可能在2月份加息25個基點，然後暫停加息，然後在2023年下半年降息。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示:“金價在符合市場預期的CPI數據公佈後上漲，突顯出黃金市場還有另一個購買活動的來源。”他將此歸因於各國央行和非央行政府機構。

進入2023年以來，黃金表現亮眼，部分和美元與美債收益率下滑有關，其他因素還包括擔憂美國經濟衰退，期待中國央行買盤增加等。

Sprott資產管理公司市場策略師Paul Wong說，數據顯示中國官方買進黃金，包括中國人民銀行和其他非央行的機構，去年底最後幾個月的規模約超過300公噸。但Wright認為，黃金上漲空間可能所剩不多，如果市場追求風險的心態回歸，黃金將遭遇獲利了結賣壓。

美股延續升勢 標普500指數創去年11月來最大單周漲幅

因投資者押注2023年美國通脹將會放緩，美股週五收高。標普500指數錄得11月以來的最大單周漲幅，同時也是連續第二周上漲。美股財報季開跑，摩根大通和美國銀行等四大銀行財報優於預期。

道指週五收盤上漲112.64點，漲幅0.33%，報34302.61點；納指漲78.05點，漲幅為0.71%，報11079.16點；標普500指數漲15.92點，漲幅為0.40%，報3999.09點，升至200日均線上方。

本周道指收盤上漲2%，納指上漲4.82%，標普500指數上漲2.67%，三大股指均錄得漲幅。納指與標普500指數均創11月以來最佳一周表現。標普500指數錄得連續第二周上漲。

週五的數據顯示，密歇根大學消費者信心調查顯示，一年期通脹預期降至 4%，連續第三個月下降，創2021年4月以來最低。

政經方面，美國財長耶倫通知國會，美國料將於下周四達到法定債務上限，美國財政部將開始採取某些“非常措施”來防止美國違約。參議院民主黨領袖舒默與少數黨領袖傑弗裏斯發佈聯合聲明指出，國會需要採取行動，阻止災難性債務違約發生。

美銀策略師Michael Hartnett預計美股將迎來新一輪下跌，最終將在今年下半年經濟狀況企穩時反彈。這位分析師預計標普500指數將下跌近10%至3600點，然後反彈17%至4200點。

Hartnett表示，在經濟和盈利衰退期間進行交易“需要耐心”。“痛苦交易”將持續到“金髮姑娘”經濟的信號出現，即高增長與低通脹並存，而且利率可以保持在較低水準。

下週一(1月16日)美國股市將因馬丁路德金日休市。

油價本周暴漲超8%

週五美國WTI原油期貨創下兩周以來的最高收盤價，本周漲幅超過8%。分析師稱，中國經濟的重新開放是本周原油價格上漲的最大推動力。

此外，在美國通脹年率連續第六個月下降後，美元走軟，提振以美元計價的大宗商品價格，因此油價延續漲勢。

Strategic Energy & Economic Research總裁Michael Lynch指出，中國經濟重新開放是本周石油的最大推動力，但良好的通脹數據也使人們對美國經濟走向軟著陸或溫和衰退更加樂觀。美元走軟也可能是“推動價格上漲的次要因素”。

紐約商品交易所2月交割的西德州中質原油(WTI)期貨價格週五收盤上漲1.47美元，漲幅1.9%，報79.86美元/桶。本周WTI原油期貨累計上漲8.3%。

3月交割的布倫特原油期貨價格週五收盤上漲1.25美元或1.5%，報85.28美元/桶，本周上漲8.5%。

WTI原油期貨和布倫特原油期貨均創12月30日以來最高收盤價。

ING大宗商品策略師Warren Patterson和 Ewa Manthey報告指出，諸如原油進口配額增加等許多跡象表明，今年中國石油需求正在復蘇。報告顯示：“儘管實際復蘇規模多大仍存在很高的不確定性，但我們的資產負債表中，我們假設今年全球需求預計復蘇170萬桶/天，其中50%就來自中國。”

OANDA高級市場分析師Edward Moya指出，美國最新的通脹報告支撐此觀點，即美聯儲可能即將完成加息，且美國經濟可能躲開衰退或僅有輕微衰退。交易者先前一直擔心美聯儲加息會導致美國經濟硬著陸，即會打擊能源需求的深度衰退。

根據彭博社調查，11位專注於中國市場的顧問的預期中值顯示，2023年中國原油需求將攀升80萬桶/天。調查顯示，這將使中國的原油消費量達到約1600萬桶/天的歷史最高水準。

(圖片來源：彭博社)

價格期貨集團高階市場分析師Phil Flynn表示，中國石油需求預期將“破紀錄”，以及CPI數據顯示通脹放緩，令投資者預期美聯儲2月僅會加息25個基點，交易量因這些看法而攀升。

高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie說，如果中國和其他亞洲經濟體全面解除新冠限制，布倫特原油到第三季度可能達到110美元/桶。荷蘭國際集團(ING Group NV)和瑞銀集團(UBS Group AG)也看好石油價格。

國際能源署(IEA)根據其去年12月份的展望，預測2023年全球原油需求將增長170萬桶/天，原因是中國和印度的需求增長。