本周伊始，黃金在沉重的看跌壓力下下跌了近2%，並失守1900美元大關。週二金價小幅反彈，收於1900美元上方。但好景不長，金價隨後震盪下跌至逾兩個月低點1872美元一線。隨後，金價收復了大部分失地，並收在1900美元上方。

週五(4月29日)，COMEX 6月黃金期貨收漲20.40美元，漲幅1.10%，報1911.70美元/盎司，本周累計下跌約1.18%，4月份累計下跌2.16%。

過去一周發生了什麼？

週一，上海的疫情封鎖措施進入第4周，中國下令在北京進行大規模新冠病毒檢測，加劇了人們對北京實施封鎖的擔憂。不過黃金並未能受到避險情緒提振，反而在近一個月來首次跌破1900美元。

世界黃金協會在近日發表的一份研究報告中指出:“在中國第一季度開局強勁後，需求在3月份基本停滯。”“為遏制新冠肺炎疫情反彈而實施的新嚴格封鎖，對珠寶、金條和金幣的需求產生了顯著影響。”這表明，只要中國堅持其清零政策，黃金價格就難以獲得動力。

與此同時，避險資金流入美元，給黃金增加了額外的壓力。除了與中國有關的擔憂外，俄羅斯和烏克蘭曠日持久的衝突讓投資者越來越擔心全球經濟增速會放緩。

儘管在基準10年期美國國債收益率下跌超過3%的情況下，黃金在週二成功實現了溫和反彈，但持續的美元買盤令黃金難以積聚上漲勢頭。與此同時，俄羅斯外長拉夫羅夫表示，他們拒絕了烏克蘭提出的在烏克蘭舉行和平談判的建議，並警告說，不能低估核衝突的風險，這進一步推高了美元。

美元週三繼續強勁反彈，金價承壓下跌逾1%。週四，美國公佈的數據顯示，繼2021年第四季度GDP強勢增長6.9%之後，今年第一季度美國經濟折合成年率萎縮了1.4%。市場對令人失望的經濟增長數據的初步反應迫使美元失去一些興趣，黃金收高。

隨著週末前對美元的拋售升溫，金價延續漲勢並反彈至1900美元上方。美國經濟分析局週五公佈，3月份個人消費支出(PCE)價格指數同比上升6.6%，高於2月份的6.3%。令人鼓舞的是，美聯儲青睞的通脹指標核心個人消費支出價格指數從5.3%小幅降至5.2%。

下周重點關注

美國將於下週一發佈ISM製造業PMI。市場預期該報告將顯示，4月製造業活動繼續以強勁步伐擴張。弱於預期的PMI數據可能會迫使美元繼續承受看跌壓力，並幫助黃金走高。即便整體PMI意外上升，在下週三至關重要的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開之前，美元可能也很難從中獲利。

市場普遍預計，美聯儲將加息50個基點，並公佈收縮資產負債表的計畫。最有可能的情況是，從6月份開始，美聯儲每月將美國國債和抵押貸款支持證券的持有量分別減少600億美元和350億美元，使總持有量每月減少950億美元。

值得注意的是，市場已經消化了這些舉措。如縮減規模不足950億美元，可能被視為美聯儲政策前景略微偏鴿派，並引發美元的大量拋售。這樣的舉動可能會導致美國國債收益率大幅下跌，並提振黃金的表現。

美聯儲對利率前景的前瞻性指引也將受到投資者的密切關注。根據CME集團美聯儲觀察工具的數據，市場預期未來兩次會議總共加息125個基點的可能性為94.5%。如果政策聲明或聯邦公開市場委員會(FOMC)主席鮑威爾直接否認一次性加息75個基點的可能性，那麼美元將有更大的下行空間。

另一方面，任何提及近期將加息75個基點的消息，都會被視為對美聯儲願意以激進方式收緊貨幣政策的確診，黃金恐難以站穩腳跟。

下周五，美國勞工統計局將發佈4月份非農就業報告。非農就業人數預計將在3月份增加43.1萬人後再增加40萬人。美聯儲政策制定者非常明確地表示，他們並不擔心就業市場，FOMC的政策前景可能仍是美元的主要驅動力。

與此同時，如果北京實施封鎖，無論美元表現如何，黃金的漲幅可能仍將有限。

黃金技術前景

（圖源：FXStreet）

FXStreet撰文指出，日線圖上的相對強弱指數(RSI)正向50方向上升，表明看空勢頭已經消失。上行方向，1930美元(2-3月上行趨勢的50%斐波那契回檔位)為關鍵阻力位，在美聯儲宣佈政策之前，黃金可能會在該水準與1900美元(心理水準，61.8%斐波那契回檔位)之間盤整。

如升穿1930美元，金價將有望繼續漲向1940美元(20日移動均線和50日移動均線匯合處)和1960美元(38.2%斐波那契回檔位)。

如果日線收盤價低於1900美元，那麼下一個看跌目標將分別位於1880美元(100日移動平均線)和1870美元(前阻力位，靜態水準)。

黃金市場人氣投票

FXStreet調查顯示，接受調查的專家中有一半認為金價短期內會上漲。不過，一周平均目標位僅為1918美元，這暗示金價的漲勢可能只是技術面的修正。四分之一的人持極為樂觀的預期，平均目標價位於2000美元上方。